Aukafjármagnshlutfall (ICOR)

Hvað er stigvaxandi eiginfjárhlutfall (ICOR)?

Stigvaxandi framleiðsluhlutfall (ICOR) er oft notað tæki sem útskýrir sambandið milli fjárfestingarstigs í hagkerfinu og síðari aukningar á vergri landsframleiðslu (VLF). ICOR gefur til kynna viðbótareiningu fjármagns eða fjárfestingar sem þarf til að framleiða viðbótareiningu af framleiðslu.

Skilningur á stigvaxandi eiginfjárhlutfalli (ICOR)

ICOR er mælikvarði sem metur jaðarmagn fjárfestingarfjármagns sem nauðsynlegt er fyrir land eða aðra aðila til að búa til næstu framleiðslueiningu.

Á heildina litið er hærra ICOR gildi ekki æskilegt vegna þess að það gefur til kynna að framleiðsla einingarinnar sé óhagkvæm. Mælikvarði er aðallega notaður til að ákvarða framleiðsluhagkvæmni lands.

Sumir gagnrýnendur ICOR hafa lagt til að notkun þess sé takmörkuð vegna þess að það eru takmörk fyrir því hversu skilvirk lönd geta orðið byggð á tiltækri tækni. Til dæmis getur þróunarland fræðilega aukið landsframleiðslu sína um meiri framlegð með ákveðnu magni auðlinda en þróað hliðstæða þess getur.

Þetta er vegna þess að þróaða landið starfar nú þegar með hæsta stigi tækni og innviða á meðan þróunarland hefur pláss til að bæta sig. Allar frekari umbætur í þróuðu landi yrðu að koma frá kostnaðarsamari rannsóknum og þróun (R&D), en þróunarlandið getur innleitt núverandi tækni til að bæta stöðu sína.

ICOR má reikna út sem:

$ICOR=\frac{\text{Árleg fjárfesting}}{\text{Árleg aukning landsframleiðslu} }$ Árleg aukning landsframleiðslu</ span>< span class="sizing reset-size6 size3 mtight">Árleg fjárfesting ​

Segjum til dæmis að land X hafi stigvaxandi framleiðsluhlutfall (ICOR) upp á 10. Þetta gefur til kynna að fjármagnsfjárfesting að andvirði $10 er nauðsynleg til að búa til $1 af aukaframleiðslu. Ennfremur, ef ICOR land X var 12 á síðasta ári, þýðir það að land X hefur orðið skilvirkara í notkun fjármagns.

Takmarkanir á stigvaxandi eiginfjárhlutfalli (ICOR)

Fyrir háþróuð hagkerfi er nákvæm áætlun um ICOR háð mörgum vandamálum. Helsta kvörtun gagnrýnenda er vanhæfni þess til að laga sig að nýju hagkerfi - hagkerfi sem er sífellt meira knúið áfram af óefnislegum eignum - eins og hönnun, vörumerki, rannsóknir og þróun (R&D) og hugbúnað - sem erfitt er að mæla eða skrá.

Það er erfiðara að reikna óefnislegar eignir inn í fjárfestingarstig og landsframleiðslu en áþreifanlegar eignir eins og vélar, byggingar og tölvur.

Valkostir á eftirspurn, eins og hugbúnaður sem þjónusta (SaaS), hafa dregið verulega úr þörfinni fyrir fjárfestingar í fastafjármunum. Þetta er hægt að stækka enn frekar með uppgangi „sem-a-service“ módel fyrir næstum allt. Þetta bætist allt saman við að fyrirtæki auka framleiðslustig sitt með hlutum sem nú eru gjaldfærðir en ekki eignfærðir og þar af leiðandi álitnir fjárfestingar.

Dæmi um stigvaxandi eiginfjárhlutfall (ICOR)

Milli 1947 og 2017 var indverska hagkerfið byggt á hugmyndinni um áætlanagerð og framkvæmt með fimm ára áætlunum. 12. fimm ára áætlun ríkisstjórnar Indlands var loka fimm ára áætlun Indlands.

Skipulagsnefnd Indlands ákvað nauðsynlega fjárfestingarhraða sem þyrfti til að ná mismunandi vaxtarárangri í 12. fimm ára áætluninni. Fyrir 8% vaxtarhraða þyrfti fjárfestingarhlutfall á markaðsverði að vera 30,5% en fyrir 9,5% vöxt þyrfti 35,8% fjárfestingarhlutfall .

Fjárfestingarhlutfall á Indlandi lækkaði úr 36,8% af vergri landsframleiðslu (VLF) á árunum 2007 til 2008 í 30,8% frá 2012 til 2013. Hagvöxtur á sama tímabili lækkaði úr 9,6% í 6,2% .

Ljóst er að lækkun vaxtar Indlands á þessu tímabili var stórkostlegri og brattari en lækkun fjárfestingarhlutfalla. Þess vegna hljóta að hafa verið ástæður umfram sparnað og fjárfestingarhlutfall sem myndu skýra lækkun á vaxtarhraða indverska hagkerfisins. Annars er hagkerfið að verða sífellt óhagkvæmara: Árið 2019 var hagvöxtur Indlands 4,23% og fjárfestingarhlutfall sem hlutfall af landsframleiðslu var 30,21% .

Hápunktar

• Sumir gagnrýnendur ICOR hafa lagt til að notkun ICOR sé takmörkuð þar sem hún er ívilnandi við þróunarlönd sem geta aukið innviði og tækninotkun í stað þróuðum löndum, sem starfa á hæsta stigi sem mögulegt er.

• ICOR er mælikvarði sem metur jaðarmagn fjárfestingarfjármagns sem nauðsynlegt er fyrir land eða aðra aðila til að búa til næstu framleiðslueiningu.

• Lægra ICOR er æskilegt þar sem það gefur til kynna að framleiðsla lands sé skilvirkari.

• Stigvaxandi framleiðsluhlutfall (ICOR) skýrir sambandið milli fjárfestingarstigs í hagkerfinu og aukinnar landsframleiðslu sem af þessu leiðir.