Inkrementalny Współczynnik Wyjściowej Kapitału (ICOR)
Jaki jest przyrostowy współczynnik produkcji kapitału (ICOR)?
Często stosowanym narzędziem wyjaśniającym związek pomiędzy poziomem inwestycji w gospodarce a późniejszym wzrostem produktu krajowego brutto (PKB) jest wskaźnik inkrementalnego kapitału wyjściowego (ICOR). ICOR wskazuje dodatkową jednostkę kapitału lub inwestycji potrzebną do wytworzenia dodatkowej jednostki produkcji.
Zrozumienie Inkrementalnego Współczynnika Wyjściowego Kapitału (ICOR)
ICOR to miara, która ocenia marginalną ilość kapitału inwestycyjnego niezbędną dla kraju lub innego podmiotu do wygenerowania następnej jednostki produkcji.
Ogólnie rzecz biorąc, wyższa wartość ICOR nie jest preferowana, ponieważ wskazuje, że produkcja jednostki jest nieefektywna. Miara jest wykorzystywana przede wszystkim do określania poziomu efektywności produkcji w kraju.
Niektórzy krytycy ICOR sugerowali, że jego zastosowania są ograniczone, ponieważ istnieje granica tego, jak wydajne kraje mogą opierać się na dostępnej technologii. Na przykład kraj rozwijający się może teoretycznie zwiększyć swoje PKB o większą marżę przy określonej ilości zasobów niż jego rozwinięty odpowiednik.
Dzieje się tak, ponieważ kraj rozwinięty już działa na najwyższym poziomie technologii i infrastruktury, podczas gdy kraj rozwijający się ma pole do poprawy. Wszelkie dalsze ulepszenia w kraju rozwiniętym musiałyby pochodzić z bardziej kosztownych badań i rozwoju (B+R), podczas gdy kraj rozwijający się może wdrożyć istniejącą technologię, aby poprawić swoją sytuację.
ICOR można obliczyć jako:
Załóżmy na przykład, że kraj X ma współczynnik przyrostu kapitału wyjściowego (ICOR) równy 10. Oznacza to, że inwestycja kapitałowa o wartości 10 USD jest niezbędna do wygenerowania 1 USD dodatkowej produkcji. Co więcej, jeśli ICOR kraju X wynosił w zeszłym roku 12, oznacza to, że kraj X stał się bardziej efektywny w wykorzystaniu kapitału.
Ograniczenia Inkrementalnego Współczynnika Wyjściowego Kapitału (ICOR)
W przypadku gospodarek zaawansowanych dokładne oszacowanie ICOR wiąże się z wieloma problemami. Głównym zarzutem krytyków jest niezdolność do dostosowania się do nowej gospodarki – gospodarki coraz bardziej napędzanej przez aktywa niematerialne – takie jak projektowanie, branding, badania i rozwój (B+R) oraz oprogramowanie – które są trudne do zmierzenia lub zarejestrowania.
Aktywa niematerialne są trudniejsze do uwzględnienia w poziomach inwestycji i PKB niż aktywa materialne,. takie jak maszyny, budynki i komputery.
Opcje na żądanie, takie jak oprogramowanie jako usługa (SaaS), znacznie zmniejszyły potrzebę inwestycji w środki trwałe. Można to jeszcze bardziej rozszerzyć wraz z pojawieniem się modeli „as-a-service” dla prawie wszystkiego. Wszystko to składa się na firmy zwiększające poziom produkcji dzięki przedmiotom, które są teraz wydatkowane, a nie kapitalizowane, a zatem uważane za inwestycję.
Przykład Inkrementalnego Współczynnika Wyjściowego Kapitału (ICOR)
W latach 1947-2017 gospodarka indyjska opierała się na koncepcji planowania i była realizowana w ramach planów pięcioletnich. 12. plan pięcioletni rządu Indii był ostatnim planem pięcioletnim Indii.
Komisja Planowania Indii określiła wymaganą stopę inwestycji, która byłaby potrzebna do osiągnięcia różnych wyników wzrostu w 12. planie pięcioletnim. W przypadku stopy wzrostu 8% stopa inwestycji w cenie rynkowej musiałaby wynosić 30,5%, podczas gdy dla stopy wzrostu 9,5% wymagana byłaby stopa inwestycji 35,8% .
Stopy inwestycji w Indiach spadły z poziomu 36,8% produktu krajowego brutto (PKB) w latach 2007-2008 do 30,8% w latach 2012-2013. Tempo wzrostu w tym samym okresie spadło z 9,6% do 6,2% .
Wyraźnie widać, że spadek wzrostu w Indiach w tym okresie był bardziej dramatyczny i bardziej gwałtowny niż spadek stóp inwestycji. Musiały więc istnieć przyczyny poza stopami oszczędności i inwestycji, które tłumaczyłyby spadek tempa wzrostu indyjskiej gospodarki. W przeciwnym razie gospodarka staje się coraz bardziej nieefektywna: w 2019 r. tempo wzrostu PKB Indii wyniosło 4,23%, a wskaźnik inwestycji jako procent PKB wyniósł 30,21% .
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Niektórzy krytycy ICOR sugerowali, że wykorzystanie ICOR jest ograniczone, ponieważ faworyzuje kraje rozwijające się, które mogą zwiększyć wykorzystanie infrastruktury i technologii, w przeciwieństwie do krajów rozwiniętych, które działają na najwyższym możliwym poziomie.
ICOR to miara, która ocenia marginalną ilość kapitału inwestycyjnego niezbędną dla kraju lub innego podmiotu do wygenerowania następnej jednostki produkcji.
Preferowany jest niższy ICOR, ponieważ oznacza to, że produkcja w danym kraju jest bardziej wydajna.
Inkrementalny współczynnik produkcji kapitału (ICOR) wyjaśnia związek między poziomem inwestycji w gospodarce a wynikającym z tego wzrostem PKB.
