Коэффициент прироста капитала (ICOR)

Что такое коэффициент прироста капитала (ICOR)?

Коэффициент прироста капитала (ICOR) является часто используемым инструментом, который объясняет взаимосвязь между уровнем инвестиций, сделанных в экономику, и последующим увеличением валового внутреннего продукта (ВВП). ICOR указывает на дополнительную единицу капитала или инвестиций, необходимых для производства дополнительной единицы продукции.

Понимание коэффициента прироста капитала (ICOR)

ICOR — это показатель, который оценивает предельный объем инвестиционного капитала, необходимого стране или другому юридическому лицу для создания следующей единицы продукции.

В целом, более высокое значение ICOR нежелательно, поскольку оно указывает на неэффективность производства предприятия. Этот показатель используется преимущественно для определения уровня эффективности производства в стране.

Некоторые критики ICOR предположили, что его использование ограничено, потому что существует предел того, насколько эффективными страны могут стать на основе доступных технологий. Например, развивающаяся страна теоретически может увеличить свой ВВП с большей маржой при определенном количестве ресурсов, чем ее развитая коллега.

Это связано с тем, что развитая страна уже использует самые высокие технологии и инфраструктуру, в то время как развивающаяся страна может совершенствоваться. Любые дальнейшие улучшения в развитой стране должны быть связаны с более дорогостоящими исследованиями и разработками (НИОКР), в то время как развивающаяся страна может внедрить существующие технологии, чтобы улучшить свое положение.

ICOR можно рассчитать как:

$ICOR=\frac{\text{Годовые инвестиции}}{\text{Годовой прирост ВВП} }$

Например, предположим, что в стране X коэффициент прироста выпуска капитала (ICOR) равен 10. Это означает, что для получения 1 доллара дополнительной продукции необходимы капиталовложения в размере 10 долларов. Более того, если в прошлом году ICOR страны X равнялся 12, это означает, что страна X стала более эффективно использовать капитал.

Ограничения коэффициента прироста капитала (ICOR)

Для стран с развитой экономикой точная оценка ICOR сопряжена со многими проблемами. Основная жалоба критиков заключается в его неспособности приспособиться к новой экономике — экономике, все более зависящей от нематериальных активов,. таких как дизайн, брендинг, исследования и разработки (НИОКР) и программное обеспечение, которые трудно измерить или зарегистрировать.

Нематериальные активы труднее учитывать при расчете уровня инвестиций и ВВП, чем материальные активы,. такие как машины, здания и компьютеры.

Варианты по требованию, такие как программное обеспечение как услуга (SaaS), значительно снизили потребность в инвестициях в основные средства. Это может быть расширено еще больше с появлением моделей «как услуга» практически для всего. Все это приводит к тому, что предприятия увеличивают объемы производства за счет предметов, которые теперь относятся на расходы, а не капитализируются и, таким образом, считаются инвестициями.

Пример коэффициента прироста капитала (ICOR)

В период с 1947 по 2017 год экономика Индии основывалась на концепции планирования и осуществлялась в соответствии с пятилетними планами. 12-й пятилетний план правительства Индии был последним пятилетним планом Индии.

Комиссия по планированию Индии определила необходимый уровень инвестиций, которые потребуются для достижения различных результатов роста в 12-й пятилетке. Для темпов роста в 8% норма инвестиций по рыночной цене должна быть на уровне 30,5%, а для темпов роста в 9,5% потребуется норма инвестиций в размере 35,8% .

Уровень инвестиций в Индии упал с уровня 36,8% валового внутреннего продукта (ВВП) в 2007–2008 годах до 30,8% с 2012 по 2013 год. Темпы роста за тот же период упали с 9,6% до 6,2% .

Ясно, что падение темпов роста Индии в этот период было более драматичным и резким, чем падение уровня инвестиций. Следовательно, должны были быть причины, помимо норм сбережений и инвестиций, которые могли бы объяснить падение темпов роста индийской экономики. В противном случае экономика становится все более неэффективной: в 2019 году темпы роста ВВП Индии составили 4,23%, а уровень инвестиций в процентах от ВВП - 30,21% .

Особенности

• Некоторые критики ICOR предположили, что использование ICOR ограничено, поскольку он благоприятствует развивающимся странам, которые могут расширить использование инфраструктуры и технологий, в отличие от развитых стран, которые работают на максимально возможном уровне.

• ICOR — это показатель, который оценивает предельный объем инвестиционного капитала, необходимого стране или другому юридическому лицу для создания следующей единицы продукции.

• Предпочтителен более низкий ICOR, поскольку он указывает на более эффективное производство в стране.

• Коэффициент прироста капитала (ICOR) объясняет взаимосвязь между уровнем инвестиций в экономику и последующим увеличением ВВП.