Ratio de capital supplémentaire (ICOR)
Qu'est-ce que le ratio de capital supplémentaire (ICOR) ?
Le ratio de production de capital supplémentaire (ICOR) est un outil fréquemment utilisé qui explique la relation entre le niveau d'investissement réalisé dans l'économie et l'augmentation subséquente du produit intérieur brut (PIB). ICOR indique l'unité supplémentaire de capital ou d'investissement nécessaire pour produire une unité de production supplémentaire.
Comprendre le ratio de capital supplémentaire (ICOR)
L'ICOR est une mesure qui évalue le montant marginal de capital d'investissement nécessaire pour qu'un pays ou une autre entité génère la prochaine unité de production.
Dans l'ensemble, une valeur ICOR plus élevée n'est pas préférée car elle indique que la production de l'entité est inefficace. La mesure est principalement utilisée pour déterminer le niveau d' efficacité de la production d'un pays.
Certains détracteurs de l'ICOR ont suggéré que ses utilisations sont restreintes car il y a une limite à l'efficacité que les pays peuvent devenir sur la base de la technologie disponible. Par exemple, un pays en développement peut théoriquement augmenter son PIB d'une plus grande marge avec un montant défini de ressources que son homologue développé.
En effet, le pays développé fonctionne déjà avec le plus haut niveau de technologie et d'infrastructure alors qu'un pays en développement a de la marge pour s'améliorer. Toute amélioration supplémentaire dans un pays développé devrait provenir d'une recherche et développement (R&D) plus coûteuse, tandis que le pays en développement peut mettre en œuvre la technologie existante pour améliorer sa situation.
L'ICOR peut être calculé comme suit :
Par exemple, supposons que le pays X ait un ratio de production de capital supplémentaire (ICOR) de 10. Cela implique que 10 $ d' investissement en capital sont nécessaires pour générer 1 $ de production supplémentaire. De plus, si l'ICOR du pays X était de 12 l'année dernière, cela implique que le pays X est devenu plus efficace dans son utilisation du capital.
Limites du ratio de production de capital incrémental (ICOR)
Pour les économies avancées, l'estimation précise de l'ICOR est sujette à de nombreux problèmes. L'une des principales plaintes des critiques est son incapacité à s'adapter à la nouvelle économie - une économie de plus en plus axée sur les actifs incorporels - tels que la conception, l'image de marque, la recherche et le développement (R&D) et les logiciels - qui sont difficiles à mesurer ou à enregistrer.
Les actifs incorporels sont plus difficiles à prendre en compte dans les niveaux d'investissement et le PIB que les actifs corporels,. comme les machines, les bâtiments et les ordinateurs.
Les options à la demande, telles que le logiciel en tant que service (SaaS), ont considérablement réduit le besoin d'investissements en immobilisations. Cela peut être encore étendu avec la montée en puissance des modèles « en tant que service » pour presque tout. Tout cela s'ajoute aux entreprises qui augmentent leurs niveaux de production avec des éléments qui sont désormais passés en charges, et non capitalisés, et donc considérés comme un investissement.
Exemple de ratio de capital supplémentaire (ICOR)
Entre 1947 et 2017, l'économie indienne reposait sur le concept de planification et était réalisée par le biais de plans quinquennaux. Le 12e plan quinquennal du gouvernement indien était le dernier plan quinquennal de l'Inde.
La Commission de planification de l'Inde a déterminé le taux d'investissement requis qui serait nécessaire pour atteindre différents résultats de croissance dans le 12e plan quinquennal. Pour un taux de croissance de 8 %, le taux d'investissement au prix du marché devrait être de 30,5 %, tandis que pour un taux de croissance de 9,5 %, un taux d'investissement de 35,8 % serait nécessaire .
Les taux d'investissement en Inde sont passés de 36,8 % du produit intérieur brut (PIB) de 2007 à 2008 à 30,8 % de 2012 à 2013. Le taux de croissance au cours de la même période est passé de 9,6 % à 6,2 % .
De toute évidence, la baisse de la croissance de l'Inde au cours de cette période a été plus spectaculaire et plus prononcée que la chute des taux d'investissement. Par conséquent, il doit y avoir eu des raisons autres que les taux d'épargne et d'investissement qui expliqueraient la baisse du taux de croissance de l'économie indienne. Sinon, l'économie devient de plus en plus inefficace : en 2019, le taux de croissance du PIB de l'Inde était de 4,23 % et son taux d'investissement en pourcentage du PIB était de 30,21 % .
Points forts
Certains détracteurs de l'ICOR ont suggéré que l'utilisation de l'ICOR est limitée car elle favorise les pays en développement qui peuvent accroître l'utilisation des infrastructures et de la technologie par opposition aux pays développés, qui opèrent au plus haut niveau possible.
L'ICOR est une mesure qui évalue le montant marginal de capital d'investissement nécessaire pour qu'un pays ou une autre entité génère la prochaine unité de production.
Un ICOR inférieur est préférable car il indique que la production d'un pays est plus efficace.
Le ratio de capital supplémentaire (ICOR) explique la relation entre le niveau d'investissement réalisé dans l'économie et l'augmentation du PIB qui en résulte.
