Índice de Produção de Capital Incremental (ICOR)
Qual é o Índice de Produção de Capital Incremental (ICOR)?
O rácio do produto de capital incremental (ICOR) é uma ferramenta frequentemente utilizada que explica a relação entre o nível de investimento realizado na economia e o consequente aumento do produto interno bruto (PIB). ICOR indica a unidade adicional de capital ou investimento necessário para produzir uma unidade adicional de produto.
Entendendo o Índice de Produção de Capital Incremental (ICOR)
O ICOR é uma métrica que avalia o valor marginal de capital de investimento necessário para um país ou outra entidade gerar a próxima unidade de produção.
No geral, um valor de ICOR mais alto não é preferido porque indica que a produção da entidade é ineficiente. A medida é utilizada predominantemente para determinar o nível de eficiência produtiva de um país.
Alguns críticos do ICOR sugeriram que seus usos são restritos porque há um limite para a eficiência dos países com base na tecnologia disponível. Por exemplo, um país em desenvolvimento pode teoricamente aumentar seu PIB em uma margem maior com uma quantidade definida de recursos do que sua contraparte desenvolvida.
Isso porque o país desenvolvido já está operando com o mais alto nível de tecnologia e infraestrutura, enquanto um país em desenvolvimento tem espaço para melhorar. Quaisquer melhorias adicionais em um país desenvolvido teriam que vir de pesquisa e desenvolvimento (P&D) mais caros, enquanto o país em desenvolvimento pode implementar a tecnologia existente para melhorar sua situação.
O ICOR pode ser calculado como:
Por exemplo, suponha que o País X tenha um índice de produção de capital incremental (ICOR) de 10. Isso implica que $ 10 de investimento de capital são necessários para gerar $ 1 de produção extra. Além disso, se o ICOR do país X foi 12 no ano passado, isso implica que o país X se tornou mais eficiente no uso de capital.
Limitações do Índice de Produção de Capital Incremental (ICOR)
Para economias avançadas, estimar com precisão o ICOR está sujeito a muitas questões. A principal reclamação dos críticos é sua incapacidade de se ajustar à nova economia – uma economia cada vez mais impulsionada por ativos intangíveis – como design, branding, pesquisa e desenvolvimento (P&D) e software – que são difíceis de medir ou registrar.
Os ativos intangíveis são mais desafiadores para incluir os níveis de investimento e o PIB do que os ativos tangíveis,. como máquinas, edifícios e computadores.
Opções sob demanda, como software como serviço (SaaS), reduziram bastante a necessidade de investimentos em ativos fixos. Isso pode ser estendido ainda mais com o surgimento de modelos "como serviço" para quase tudo. Tudo isso contribui para que as empresas aumentem seus níveis de produção com itens que agora são gastos, e não capitalizados, e, portanto, considerados um investimento.
Exemplo do Índice de Produção de Capital Incremental (ICOR)
Entre 1947 e 2017, a economia indiana teve como premissa o conceito de planejamento e realizada por meio dos Planos Quinquenais. O 12º Plano Quinquenal do Governo da Índia foi o Plano Quinquenal final da Índia.
A Comissão de Planejamento da Índia determinou a taxa de investimento necessária para alcançar diferentes resultados de crescimento no 12º Plano Quinquenal. Para uma taxa de crescimento de 8%, a taxa de investimento a preço de mercado precisaria ser de 30,5%, enquanto para uma taxa de crescimento de 9,5%, seria necessária uma taxa de investimento de 35,8% .
As taxas de investimento na Índia caíram do nível de 36,8% do produto interno bruto (PIB) no ano de 2007 a 2008 para 30,8% de 2012 a 2013. A taxa de crescimento durante o mesmo período caiu de 9,6% para 6,2% .
Claramente, a queda no crescimento da Índia durante esse período foi mais dramática e mais acentuada do que a queda nas taxas de investimento. Portanto, deve ter havido razões além das taxas de poupança e investimento que explicariam a queda na taxa de crescimento da economia indiana. Caso contrário, a economia está ficando cada vez mais ineficiente: em 2019, a taxa de crescimento do PIB da Índia foi de 4,23% e sua taxa de investimentos como porcentagem do PIB foi de 30,21% .
Destaques
Alguns críticos do ICOR sugeriram que o uso do ICOR é limitado, pois favorece os países em desenvolvimento que podem aumentar o uso de infraestrutura e tecnologia em oposição aos países desenvolvidos, que estão operando no mais alto nível possível.
ICOR é uma métrica que avalia o montante marginal de capital de investimento necessário para um país ou outra entidade gerar a próxima unidade de produção.
Um ICOR mais baixo é preferível, pois indica que a produção de um país é mais eficiente.
O rácio de produção de capital incremental (ICOR) explica a relação entre o nível de investimento realizado na economia e o consequente aumento do PIB.
