增量资本产出率 (ICOR)

什么是增量资本产出率 (ICOR)？

增量资本产出率 (ICOR) 是一种常用的工具，用于解释经济中的投资水平与随后的国内生产总值 (GDP) 增长之间的关系。 ICOR 表示生产额外单位产出所需的额外资本或投资单位。

ICOR 是一种衡量一个国家或其他实体生产下一个生产单位所需的边际投资资本量的指标。

总体而言，较高的 ICOR 值不是首选，因为它表明主体的生产效率低下。该措施主要用于确定一个国家的生产效率水平。

一些 ICOR 的批评者认为，它的使用受到限制，因为基于现有技术的国家效率是有限度的。例如，理论上，一个发展中国家在一定数量的资源的情况下，其 GDP 的增长幅度要比发达国家的大。

这是因为发达国家已经在以最高水平的技术和基础设施运营，而发展中国家还有改进的空间。发达国家的任何进一步改进都必须来自成本更高的研发(R&D)，而发展中国家可以实施现有技术以改善其状况。

ICOR 可以计算为：

$ICOR=\frac{\text}{\text{GDP 年增长率} }$

例如，假设 X 国的增量资本产出率 (ICOR) 为 10。这意味着需要价值 10 美元的资本投资才能产生 1 美元的额外生产。此外，如果 X 国去年的 ICOR 为 12，这意味着 X 国在使用资本方面变得更有效率。

对于发达经济体来说，准确估算 ICOR 会遇到很多问题。批评者的一个主要抱怨是它无法适应新经济——一个越来越受无形资产驱动的经济——例如设计、品牌、研发 (R&D) 和软件——这些资产难以衡量或记录。

与机械、建筑物和计算机等有形资产相比，无形资产在投资水平和 GDP 中更具挑战性。

按需选择，例如软件即服务(SaaS)，极大地降低了对固定资产投资的需求。随着几乎所有事物的“即服务”模型的兴起，这可以进一步扩展。这一切都使企业增加了生产水平，这些项目现在已经费用化，没有资本化，因此被认为是一项投资。

1947年至2017年间，印度经济以规划理念为前提，通过五年计划实施。印度政府的“十二五”规划是印度最后一个五年规划。

印度计划委员会确定了在“十二五”计划中实现不同增长成果所需的投资率。对于8%的增长率，市场价格的投资率需要30.5%，而对于9.5%的增长率，需要35.8%的投资率。

印度的投资率从 2007 年到 2008 年占国内生产总值 (GDP) 的 36.8% 下降到 2012 年到 2013 年的 30.8%。同期增长率从 9.6% 下降到 6.2% 。

显然，这一时期印度经济增长的下降比投资率的下降更为剧烈和陡峭。因此，除了储蓄和投资率之外，肯定还有其他原因可以解释印度经济增长率的下降。否则，经济将变得越来越低效：2019 年，印度的 GDP 增长率为 4.23%，投资占 GDP 的百分比为 30.21% 。

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