Innherjaupplýsingar

Hvað eru innherjaupplýsingar?

Innherjaupplýsingar eru staðreynd um áætlanir eða fjárhag opinbers fyrirtækis sem ekki hefur enn verið birt hluthöfum og gætu veitt eigendum þess ósanngjarnan hag ef brugðist er við. Kaup eða sala hlutabréfa á grundvelli innherjaupplýsinga getur verið refsivert.

Innherjaupplýsingar eru venjulega aðgengilegar stjórnendum sem starfa innan eða nálægt opinberu fyrirtæki.

Skilningur á innherjaupplýsingum

Takmarkaður fjöldi fólks innan fyrirtækis veit óhjákvæmilega um atburð sem mun, þegar hann kemur í ljós, hafa veruleg áhrif á hlutabréfaverð fyrirtækisins. Það gæti verið samruni í bið, vöruinköllun, tekjuskortur eða bilun í stóru verkefni. Í öfgafullum tilfellum gæti verið um að ræða fjármálahneyksli sem er við það að fara að birtast almenningi.

Fólkið sem þekkir til er ekki bara svarið trúnaði. Þeim er bannað samkvæmt lögum að nýta sér þá þekkingu með því að kaupa eða selja hlutabréf í fyrirtækinu eða með því að miðla upplýsingum til einhvers annars sem nýtir sér þær.

Innherjaviðskipti eru ólögleg þegar efnisupplýsingarnar hafa ekki verið gerðar opinberar og hefur verið viðskipti með þær. Litið er á það sem ósanngjarna meðferð á frjálsum markaði til að veita ákveðnum aðilum forskot. Að lokum grefur það undan trausti á heilindum markaðarins og getur dregið úr hagvexti.

Reglugerð um innherjaupplýsingar og viðskipti

Sá sem notar innherjaupplýsingar til að eiga viðskipti, eða ráðleggur þriðja aðila að eiga viðskipti á grundvelli upplýsinganna, getur gerst sekur um innherjaviðskipti.

Augljóslega eiga innherjar fyrirtækja hlutabréf og þeir kaupa og selja hlutabréf af og til. Ekki eru öll innherjaviðskipti ólögleg.

Í Bandaríkjunum stjórnar Securities and Exchange Commission (SEC) löglegum innherjaviðskiptum. Viðskipti stjórnenda, stjórnarmanna og starfsmanna með hlutabréf fyrirtækisins eru háð reglum sem settar eru í lög um verðbréfaviðskipti frá 1934.

Aðfararhæf skilgreining á innherjaviðskiptum hefur verið útvíkkuð frá því að lögin voru sett í gegnum röð áberandi úrskurða um verðbréfasvik og löggjöf til að loka holum.

Til dæmis, árið 2000, samþykkti þingið Reglugerð Fair Disclosure (Regulation FD),. sem var ætlað að hefta sértæka upplýsingagjöf fyrirtækja til sumra hluthafa eða annarra kaupmanna. Þar er kveðið á um að í hvert sinn sem fyrirtæki er að birta áður óopinberar upplýsingar til hagsmunaaðila skuli þeir gera þær upplýsingar opinberar og aðgengilegar öllum kaupmönnum.

SEC sakar viðskipti byggð á innherjaupplýsingum sem alvarlegt svikabrot og einstaklingar sem fundnir eru sekir geta verið sektaðir eða fangelsaðir. Viðskiptamógúllinn og fjölmiðlamaðurinn Martha Stewart var ákærður árið 2003 fyrir verðbréfasvik og önnur gjöld eftir viðskipti til að forðast tap á grundvelli innherjaupplýsinga. Hún sat í fangelsi í fimm mánuði og greiddi 45.673 dali í sakaruppgjöf auk fordómsvaxta upp á 12.389 dali og borgaralega sekt upp á 137.019 dali.

Hápunktar

• Innherjaupplýsingar vísa til staðreynda sem ekki eru opinberar um fyrirtæki í opinberri viðskiptum sem gætu veitt fjárfestum ávinning.

• Verðbréfaeftirlitið stjórnar löglegum innherjaviðskiptum.

• Meðferð á innherjaupplýsingum til hagsbóta fyrir fjárfesti við kaup eða sölu hlutabréfa er þekkt sem innherjaviðskipti og er ólöglegt.