Legge sul miglioramento dell'antitrust Hart-Scott-Rodino del 1976
Che cos'è l'Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976?
L'Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976 richiede alle grandi aziende di presentare notifiche alla Federal Trade Commission e alla divisione antitrust del Dipartimento di giustizia prima di determinate fusioni e acquisizioni o offerte pubbliche di acquisto .
La legge richiede alle società che intendono fondersi di presentare un modulo HSR, chiamato anche "Modulo di notifica e segnalazione per determinate fusioni e acquisizioni" e generalmente noto come rapporto di notifica preliminare alla fusione. Ciò offre alle autorità di regolamentazione l'opportunità di rivedere la fusione proposta sulla base dell'antitrust leggi.
Il presidente Gerald Ford ha firmato l'atto come una serie di emendamenti alle leggi antitrust esistenti, incluso il Clayton Antitrust Act. L' Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976 è anche noto come "HSR Act" o Public Law 94- 435 .
Come funziona l'Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976
Una volta che le aziende hanno presentato i moduli richiesti, inizia un periodo di attesa. Il periodo di attesa è solitamente di 30 giorni, o 15 giorni per le offerte pubbliche di acquisto in contanti o per un'acquisizione fallimentare.
La transazione può procedere una volta terminato il periodo di attesa o se il governo termina anticipatamente il periodo di attesa. Se le autorità di regolamentazione rilevano potenziali problemi anticoncorrenziali con la fusione proposta, richiederanno ulteriori informazioni alle società coinvolte e prolungheranno il periodo di attesa; negozieranno un accordo con le imprese per l'adozione di misure di ripristino della concorrenza; oppure cercheranno di fermare la transazione depositando un'ingiunzione preliminare in tribunale .
Test preliminari
Ai sensi della legge HSR, per richiedere un deposito pre-fusione devono essere soddisfatti i seguenti test:
Il test del commercio: qualsiasi parte di una transazione proposta deve essere coinvolta nel commercio o essere coinvolta in qualsiasi attività che influisca sul commercio. Questo requisito è così ampio che sarà soddisfatto in quasi tutti i casi.
Il test delle dimensioni della persona: a partire dal 2020, la persona acquirente o acquisita deve avere un patrimonio totale o un fatturato netto annuo di $ 188 milioni o più. L'altra parte deve avere un patrimonio totale o un fatturato netto annuo di 18,8 milioni di dollari o più.
Il test della dimensione della transazione: questo test viene soddisfatto se viene acquisita una certa quantità di attività o titoli con diritto di voto, almeno $ 94 milioni a partire dal 2020. Si verifica anche se viene acquisito il 15% o più dei titoli con diritto di voto e, di conseguenza, la parte acquirente acquisisce il controllo di un'entità con un fatturato netto annuo o un patrimonio totale di $ 94 milioni o più .
Per il 2020, la soglia di deposito di base per l'HSR Act, che determina se una transazione richiede una notifica preliminare alla fusione, è di $ 904 milioni. La soglia legale per la dimensione della persona è compresa tra $ 18,8 milioni e $ 188 milioni. In alternativa, il test legale delle dimensioni delle transazioni che si applica a tutte le transazioni (anche se la soglia "dimensione della persona" non viene raggiunta) è di $ 376 milioni .
Considerazioni speciali
I moduli HSR comportano una commissione di deposito che varia a seconda delle dimensioni di una transazione. Ad esempio, le transazioni di valore superiore a $ 94 milioni ma inferiore a $ 188 milioni richiedono una commissione di deposito di $ 45.000. Le transazioni del valore di oltre $ 188 milioni ma inferiori a $ 940,1 milioni comportano una commissione di archiviazione di $ 125.000. La tassa di deposito è di $ 280.000 per transazioni superiori a $ 940,1 milioni .
Mette in risalto
La necessità di notifiche preliminari alla fusione dipende da tre fattori: la natura del commercio, la dimensione delle parti coinvolte e la dimensione della transazione .
Se le autorità di regolamentazione rilevano potenziali problemi anticoncorrenziali, potrebbero negoziare concessioni con le società o cercare di imporre preliminarmente la transazione .
L'Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976 richiede alle società di presentare notifiche di pre-fusione alla Federal Trade Commission e al Dipartimento di Giustizia per determinate acquisizioni .
