Fogli gialli

Cosa sono i fogli gialli?

I fogli gialli sono bollettini per i commercianti di obbligazioni che contengono informazioni per le obbligazioni societarie quotate sul mercato over-the-counter (OTC). I fogli contengono i dati su rendimento, volume, massimo, minimo, chiusura e spread bid-ask di ciascuna obbligazione.

I fogli gialli sono pubblicati dall'OTC Markets Group, precedentemente chiamato National Quotation Bureau (NQB). La società pubblica anche fogli rosa con i dati equivalenti sulle azioni negoziate fuori borsa.

Entrambi i bollettini sono stati distribuiti elettronicamente in tempo reale dal 1999.

• I fogli gialli sono bollettini che informano i trader sulle obbligazioni societarie disponibili presso gli intermediari come operazioni fuori borsa.

• I fogli rosa sono l'equivalente per le azioni negoziate allo sportello.

• I fogli gialli e i fogli rosa sono ora servizi elettronici pubblicati da OTC Markets Group.

• Entrambi quotano titoli emessi da società non quotate nelle principali borse pubbliche.

Capire i fogli gialli

I fogli gialli forniscono informazioni sulle obbligazioni emesse da società non quotate in una borsa nazionale.

Queste società non quotate possono essere piccole e poco conosciute o ancora in procinto di avviare un'impresa. Molti non potevano soddisfare i requisiti per la quotazione nelle borse pubbliche.

Il mercato OTC è un sistema decentralizzato per la negoziazione di titoli. I rivenditori sul mercato OTC non operano da un'unica sede fisica o da un mercato centralizzato. I fogli gialli forniscono le informazioni di contatto per gli intermediari che creano un mercato per queste obbligazioni.

Le obbligazioni a foglio giallo sono negoziate da questa rete di market maker attraverso una rete chiusa a cui i sottoscrittori possono accedere in formato cartaceo o online. Se un abbonato desidera acquistare un'obbligazione particolare, può utilizzare le informazioni di contatto nei fogli gialli per contattare l'intermediazione appropriata.

Obbligazioni Yellow-Sheet

Le obbligazioni elencate nei fogli gialli sono generalmente considerate più rischiose di altri titoli a reddito fisso.

Le società che emettono queste obbligazioni non sono quotate in nessuna borsa valori pubblica statunitense e pertanto non sono soggette alle rigorose normative governative e ai requisiti di pubblicazione delle società quotate in borsa.

Alcune società estere affermate quotano negli Stati Uniti attraverso i mercati over-the-counter, spesso come American Depositary Receipts (ADR).

Lo spread denaro-lettera è, comprensibilmente, più ampio per le obbligazioni quotate su fogli gialli per compensare gli investitori per i rischi coinvolti in queste entità.

Il rischio principale è che la società fallisca e vada in default sulle obbligazioni. C'è anche un rischio di liquidità aggiunto. Potrebbe esserci poco o nessun mercato per l'obbligazione se l'investitore desidera venderla.

Yellow Sheets e il gruppo OTC Markets

Il National Quotation Bureau (NQB) è stato istituito nel 1913 per fornire agli investitori informazioni su azioni e obbligazioni OTC. Nei suoi primi anni, l'NQB pubblicò informazioni su carta di diversi colori e presto i bollettini portarono lo stesso nome del colore della carta. Le quotazioni delle azioni sono apparse sui fogli rosa e le quotazioni delle obbligazioni sono state pubblicate sui fogli gialli.

Nel 1963, l'NQB è stato venduto a Commerce Clearing House. Nel 1999, l'NQB è passato dalla stampa dei suoi famosi bollettini cartacei al funzionamento principalmente elettronico. Il NQB da allora ha cambiato il suo nome in O TC Markets Group.