Желтые листы

Что такое желтые листы?

Желтые листы — это бюллетени для трейдеров по облигациям, которые содержат информацию о корпоративных облигациях, котирующихся на внебиржевом (OTC) рынке. Листы содержат данные о доходности каждой облигации, объеме, максимуме, минимуме, закрытии и спреде спроса и предложения.

Желтые листы публикуются OTC Markets Group, ранее называвшейся Национальным бюро котировок (NQB). Компания также публикует розовые листы с эквивалентными данными по акциям, торгуемым на внебиржевом рынке.

Оба бюллетеня распространяются в электронном виде в режиме реального времени с 1999 года.

• Желтые листы — это бюллетени, информирующие трейдеров о корпоративных облигациях, которые можно приобрести в брокерских конторах на внебиржевом рынке.

• Розовые листы эквивалентны акциям, которые торгуются на внебиржевом рынке.

• Желтые листы и розовые листы теперь являются электронными услугами, публикуемыми OTC Markets Group.

• Оба списка ценных бумаг, выпущенных компаниями, которые не котируются на основных публичных биржах.

Понимание желтых листов

Желтые листы предоставляют информацию об облигациях, выпущенных компаниями, которые не котируются на национальной бирже.

Эти компании, не зарегистрированные на бирже, могут быть небольшими и малоизвестными или все еще находиться в процессе создания бизнеса. Многие не смогли выполнить требования для листинга на публичных биржах.

Внебиржевой рынок представляет собой децентрализованную систему торговли ценными бумагами. Дилеры на внебиржевом рынке не ведут бизнес из одного физического места или централизованного рынка. Желтые листы содержат контактную информацию брокерских контор, которые продают эти облигации.

Облигации желтого листа торгуются этой сетью маркет-мейкеров через закрытую сеть, к которой подписчики могут получить доступ в печатном виде или в Интернете. Если подписчик хочет приобрести конкретную облигацию, он может использовать контактную информацию в желтых листах, чтобы связаться с соответствующей брокерской компанией.

Желтые облигации

Облигации, перечисленные в желтых листах, обычно считаются более рискованными, чем другие ценные бумаги с фиксированным доходом.

Компании, выпускающие эти облигации, не котируются ни на одной публичной фондовой бирже США и, следовательно, не подпадают под строгое государственное регулирование и требования к публикации, предъявляемые к зарегистрированным публичным компаниям.

Некоторые хорошо зарекомендовавшие себя иностранные компании котируются в США через внебиржевые рынки, часто в виде американских депозитарных расписок (АДР).

Спрэд спроса и предложения, по понятным причинам, шире для облигаций, перечисленных в желтых листах, чтобы компенсировать инвесторам риски, связанные с этими организациями.

Основной риск заключается в том, что компания потерпит неудачу и не выполнит свои обязательства по облигациям. Существует также дополнительный риск ликвидности. Рынок облигации может быть небольшим или отсутствовать, если инвестор захочет ее продать.

Желтые листы и Группа внебиржевых рынков

Национальное бюро котировок (NQB) было создано в 1913 году для предоставления инвесторам информации о внебиржевых акциях и облигациях. В первые годы своего существования NQB публиковал информацию на бумаге разных цветов, и вскоре бюллетени носили то же название, что и цвет бумаги. На розовых листах появились котировки акций, а на желтых — котировки облигаций.

В 1963 году NQB был продан Commerce Clearing House. В 1999 году NQB перешла от печати своих знаменитых бумажных бюллетеней к преимущественно электронной деятельности. С тех пор NQB изменила свое название на O TC Markets Group.