Gule ark

Hva er gule ark?

Gule ark er bulletiner for obligasjonshandlere som inneholder informasjon om selskapsobligasjoner notert på over-the-counter (OTC)-markedet. Arkene inneholder data om hver obligasjons avkastning, volum, høy, lav, slutt- og kjøpsspread.

Gule ark er publisert av OTC Markets Group, tidligere kalt National Quotation Bureau (NQB). Selskapet publiserer også rosa ark med tilsvarende data om aksjer som handles over disk.

Begge bulletinene har blitt distribuert elektronisk i sanntid siden 1999.

• Gule ark er bulletiner som informerer tradere om selskapsobligasjoner som er tilgjengelige fra meglerhus som over-the-counter handler.

• Rosa laken er tilsvarende for aksjer som handles over disk.

• Gule ark og rosa ark er nå elektroniske tjenester utgitt av OTC Markets Group.

• Begge børsnotere verdipapirer utstedt av selskaper som ikke er notert på de store offentlige børsene.

Forstå gule ark

Gule ark gir informasjon om obligasjoner utstedt av selskaper som ikke er notert på en nasjonal børs.

Disse ikke-børsnoterte selskapene kan være små og lite kjente, eller fortsatt i ferd med å etablere en virksomhet. Mange klarte ikke å oppfylle kravene for notering på de offentlige børsene.

OTC-markedet er et desentralisert system for handel med verdipapirer. Forhandlere på OTC-markedet gjør ikke forretninger fra et enkelt fysisk sted, eller et sentralisert marked. De gule arkene gir kontaktinformasjon til meglerhusene som lager marked for disse obligasjonene.

Gule ark-obligasjoner omsettes av dette nettverket av market makers gjennom et lukket nettverk som kan nås i papirutgave eller online av abonnenter. Hvis en abonnent ønsker å kjøpe en bestemt obligasjon, kan de bruke kontaktinformasjonen i de gule arkene for å kontakte det aktuelle meglerhuset.

Gule arkbindinger

Obligasjoner oppført i de gule arkene anses generelt for å være mer risikofylte enn andre rentepapirer.

Selskapene som utsteder disse obligasjonene er ikke notert på noen offentlig amerikansk børs og er derfor ikke underlagt de strenge myndighetenes reguleringer og offentliggjøringskrav til børsnoterte offentlige selskaper.

Noen veletablerte utenlandske selskaper noterer seg i USA gjennom over-the-counter-markedene, ofte som American Depositary Receipts (ADRs).

Spreaden mellom kjøp og salg er, forståelig nok, større for obligasjoner notert på gule ark for å kompensere investorer for risikoen involvert i disse enhetene.

Hovedrisikoen er at selskapet vil mislykkes og misligholde obligasjonene. Det er også ekstra likviditetsrisiko. Det kan være lite eller intet marked for obligasjonen dersom investor ønsker å selge den.

Yellow Sheets og OTC Markets Group

National Quotation Bureau ( NQB ) ble opprettet i 1913 for å gi investorer informasjon om OTC-aksjer og obligasjoner. I de første årene publiserte NQB informasjon om papir i forskjellige farger, og bulletinene bar snart samme navn som papirfargen. Aksjekurser dukket opp på de rosa arkene, og obligasjonskurser ble publisert på de gule arkene.

I 1963 ble NQB solgt til Commerce Clearing House. I 1999 gikk NQB over fra å trykke sine berømte papirbulletiner til å fungere som en primært elektronisk operasjon. NQB har siden endret navn til O TC Markets Group.