Żółte arkusze

Co to są żółte arkusze?

Żółte arkusze to biuletyny dla traderów obligacji, które zawierają informacje o obligacjach korporacyjnych notowanych na rynku pozagiełdowym (OTC). Arkusze zawierają dane dotyczące rentowności, wolumenu, maksimum, minimum, zamknięcia i spreadu bid-ask.

Żółte arkusze są publikowane przez Grupę Rynków OTC, wcześniej nazywaną Krajowym Biurem Notowań (NQB). Firma publikuje również różowe arkusze z równoważnymi danymi na temat akcji, które są sprzedawane bez recepty.

Oba biuletyny są rozsyłane elektronicznie w czasie rzeczywistym od 1999 roku.

• Żółte arkusze to biuletyny informujące handlowców o obligacjach korporacyjnych, które są dostępne w domach maklerskich jako transakcje pozagiełdowe.

• Różowe arkusze są odpowiednikiem akcji, które są sprzedawane bez recepty.

• Żółte arkusze i różowe arkusze są obecnie usługami elektronicznymi publikowanymi przez OTC Markets Group.

• Oba zawierają papiery wartościowe emitowane przez firmy, które nie są notowane na głównych giełdach publicznych.

Zrozumienie żółtych arkuszy

Żółte arkusze zawierają informacje o obligacjach wyemitowanych przez firmy, które nie są notowane na giełdzie krajowej.

Te nienotowane na giełdzie firmy mogą być małe i mało znane lub są w trakcie zakładania firmy. Wielu nie mogło spełnić wymagań dotyczących notowania na giełdach publicznych.

Rynek OTC to zdecentralizowany system obrotu papierami wartościowymi. Dealerzy na rynku OTC nie prowadzą działalności z jednej fizycznej lokalizacji lub ze scentralizowanego rynku. Żółte arkusze zawierają dane kontaktowe domów maklerskich, które tworzą rynek dla tych obligacji.

Obligacje typu Yellow Sheet są przedmiotem obrotu przez tę sieć animatorów rynku za pośrednictwem zamkniętej sieci, do której subskrybenci mają dostęp w formie papierowej lub online. Jeśli subskrybent chce kupić daną obligację, może skorzystać z danych kontaktowych z żółtych kartek, aby skontaktować się z odpowiednim domem maklerskim.

##Więzy w żółtym arkuszu

Obligacje wymienione na żółtych arkuszach są ogólnie uważane za bardziej ryzykowne niż inne papiery wartościowe o stałym dochodzie.

Spółki emitujące te obligacje nie są notowane na żadnej publicznej giełdzie papierów wartościowych w USA, a zatem nie podlegają rygorystycznym regulacjom rządowym i wymogom publikacyjnym spółek publicznych notowanych na giełdzie.

Niektóre firmy zagraniczne o ugruntowanej pozycji notują w USA rynki pozagiełdowe, często jako amerykańskie kwity depozytowe (ADR).

Spread bid-ask jest, co zrozumiałe, szerszy w przypadku obligacji notowanych na żółtych arkuszach, aby zrekompensować inwestorom ryzyko związane z tymi podmiotami.

Główne ryzyko polega na tym, że firma upadnie i nie wywiąże się z obligacji. Dochodzi również ryzyko płynności. Rynek obligacji może być niewielki lub żaden, jeśli inwestor chce ją sprzedać.

Żółte arkusze i grupa rynków OTC

Krajowe Biuro Notowań (NQB) zostało utworzone w 1913 r. w celu dostarczania inwestorom informacji o akcjach i obligacjach OTC. We wczesnych latach NQB publikowało informacje na papierze o różnych kolorach, a biuletyny wkrótce nosiły tę samą nazwę co kolor papieru. Notowania giełdowe pojawiły się na różowych arkuszach, a notowania obligacji na żółtych arkuszach.

W 1963 roku NQB został sprzedany Commerce Clearing House. W 1999 r. NQB przeszło od drukowania swoich słynnych biuletynów papierowych do działalności głównie elektronicznej. Od tego czasu NQB zmienił nazwę na O TC Markets Group.