3（c）（7）免税

3（c）（7）免税とは何ですか？

3（c）（7）の免除とは、1940年の投資会社法の一部であり、特定の基準を満たしている場合に限り、民間投資会社が証券取引委員会（SEC）の規制から免除されることを認めています。 3C7は、3（c）（7）免税の省略形です。

3（c）（7）免税を理解する

法のセクション3にある免税は、部分的に次のように書かれています。

セクション3

（3）（c）サブセクション（a）にかかわらず、以下の人物はいずれも、このタイトルの意味の範囲内で投資会社ではありません。

（7）（A）発行済みの証券が、そのような証券の取得時に適格な購入者であり、その時点で作成しておらず、作成を提案していない者によって独占的に所有されている発行者。そのような証券の公募。

3C7免税の資格を得るには、民間投資会社は、新規株式公開（IPO）を行う計画がなく、投資家が適格な購入者であることを示さなければなりません。資格のある購入者は、認定投資家よりも高い基準です。投資家は500万ドル以上の投資を所有している必要があります。「適格購入者」という用語は、投資会社法のセクション2（a）（51）で定義されています。

3C7ファンドは、証券取引委員会の登録を通過したり、継続的な開示を提供したりする必要はありません。また、投資ポジションの概要を公に示す目論見書の発行も免除されています。 3C7ファンドは、3C7企業または3（c）（7）ファンドとも呼ばれます。 1

1940年の投資会社法では、「投資会社」を、「証券の投資、再投資、または取引の事業に主に従事している、または主に従事することを提案している」発行者として定義しています。 3C7は、1940年の投資会社法における、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタルファンド、およびその他のプライベートエクイティファンドがSECの制限を回避するために使用する2つの免除のうちの1つです。

これにより、これらのファンドは、ほとんどの上場ファンドでは不可能な範囲で、レバレッジやデリバティブなどのツールを使用できるようになります。新しいヘッジファンド、プライベートエクイティファンド、ベンチャーキャピタルファンド、およびその他の民間投資ビークルの大部分は、1940年の投資会社法の範囲外になるように編成されています。

とはいえ、3C7ファンドは、1940年法からのこの免税を引き続き利用するために、コンプライアンスを維持する必要があります。たとえば、ファンドが資格のない購入者からの投資を取り入れてコンプライアンスから外れた場合、SECの執行措置に開放されます。投資家や契約している他の当事者からの訴訟も同様です。

##3C7ファンドvs. 3C1ファンド

3C7と3C1の両方のファンドは、1940年の投資会社法（「法」）に基づいて「投資会社」に課せられた要件から免除されます。ただし、それらの間には重要な違いがあります。前述のように、3C7ファンドは資格のある購入者から投資を受けますが、3C1ファンドは認定投資家と協力します。

3C7ファンドの投資家は、3C1ファンドの投資家よりも高い資産水準に保たれているため、ファンドが資金を調達することを望んでいる投資家プールを制限する可能性があります。とは言うものの、3C1ファンドは合計100人の投資家に制限されており、ファンドが引き出せるより広いプールから投資できる投資家の数を制限しています。

3C7ファンドには上限がありません。ただし、3C7ファンドは、 2,000人の投資家に到達した場合、1934年証券取引法に規定された規制に該当します。この時点で、民間ファンドはSECによる監視が強化され、公開企業との共通点が増えています。

##ハイライト

-プライベートファンドはIPOの発行を計画してはならず、その投資家は3C7免税の資格を得るために資格のある購入である必要があります。

-3C7とは対照的に、3C1ファンドは100人以下の認定投資家を扱います。

-3（c）（7）の免税は、適格な民間ファンドに特定のSEC規制の免税を許可する1940年の投資会社法のセクションを指します。

-3C7ファンドの購入者数に上限はありません。