3(c)(7) Освобождение

Что такое исключение 3(c)(7)?

Исключение 3(c)(7) относится к части Закона об инвестиционных компаниях 1940 года,. которая позволяет частным инвестиционным компаниям освобождаться от некоторых правил Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) при условии, что они соответствуют определенным критериям. 3C7 является сокращением для исключения 3(c)(7).

Понимание исключения 3(c)(7)

Исключение, найденное в разделе третьем закона, частично гласит:

Раздел 3

(3)(c) Невзирая на положения пункта (a), ни одно из следующих лиц не является инвестиционной компанией по смыслу настоящего раздела:

(7)(A) Любой эмитент, находящиеся в обращении ценные бумаги которого принадлежат исключительно лицам, которые на момент приобретения таких ценных бумаг являются квалифицированными покупателями, и который не совершает и не намеревается совершить публичное предложение таких ценных бумаг .

Чтобы претендовать на освобождение 3C7, частная инвестиционная компания должна показать, что у нее нет планов по проведению первичного публичного предложения (IPO) и что ее инвесторы являются квалифицированными покупателями. Квалифицированный покупатель – это более высокий стандарт, чем аккредитованный инвестор ; он требует, чтобы инвестор владел инвестициями не менее 5 миллионов долларов. Термин «квалифицированный покупатель» определен в разделе 2(a)(51) Закона об инвестиционных компаниях .

Средства 3C7 не требуются для прохождения регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам или постоянного раскрытия информации. Они также освобождаются от выпуска проспекта,. в котором публично излагаются инвестиционные позиции. Фонды 3C7 также называются компаниями 3C7 или фондами 3(c)(7).

Закон об инвестиционных компаниях 1940 года определяет «инвестиционную компанию» как эмитента, который «выдает себя за то, что занимается в первую очередь или предполагает заниматься в первую очередь бизнесом по инвестированию, реинвестированию или торговле ценными бумагами». 3C7 является одним из двух исключений в Законе об инвестиционных компаниях 1940 года, которые используют хедж-фонды,. фонды венчурного капитала и другие фонды прямых инвестиций, чтобы избежать ограничений SEC.

Это высвобождает эти средства для использования таких инструментов, как кредитное плечо и деривативы, в той мере, в какой это недоступно большинству публично торгуемых фондов. Подавляющее большинство новых хедж-фондов, фондов прямых инвестиций, фондов венчурного капитала и других частных инвестиционных структур организованы таким образом, что не подпадают под действие Закона об инвестиционных компаниях 1940 года.

3C7 должны поддерживать свое соответствие, чтобы продолжать использовать это исключение из Закона 1940 года. а также судебные разбирательства со стороны его инвесторов и любых других сторон, с которыми у него есть контракты.

Фонды 3C7 против фондов 3C1

Фонды 3C7 и 3C1 освобождены от требований, предъявляемых к «инвестиционным компаниям» в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года («Закон»). Однако между ними есть важные различия. Как уже отмечалось, фонды 3C7 принимают инвестиции от квалифицированных покупателей, тогда как фонды 3C1 работают с аккредитованными инвесторами.

Инвесторы в фондах 3C7 имеют более высокий уровень благосостояния, чем инвесторы в фондах 3C1, что может ограничить пул инвесторов, от которых фонд надеется привлечь деньги. Тем не менее, фонды 3C1 ограничены 100 инвесторами, что ограничивает количество инвесторов, которых фонд может привлечь из более широкого пула, из которого им разрешено извлекать.

Средства 3C7 не имеют установленного предела. Однако фонды 3C7 подпадут под регулирование, предусмотренное Законом о фондовых биржах 1934 года,. когда они достигнут 2000 инвесторов. На данный момент частные фонды подвергаются усиленному контролю SEC и имеют больше общего с публичными компаниями.

Особенности

• Частные фонды не должны планировать IPO, а их инвесторы должны иметь право на покупку, чтобы претендовать на освобождение 3C7.

• В отличие от 3С7, фонды 3С1 имеют дело не более чем со 100 аккредитованными инвесторами.

• Исключение 3(c)(7) относится к разделу Закона об инвестиционных компаниях 1940-х годов, разрешающему квалификационным частным фондам освобождение от определенных правил SEC.

• Максимальное количество покупателей средств 3С7 не ограничено.