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3(c)(7) Exemption

3(c)(7) Exemption

Qu'est-ce que l'exemption 3(c)(7) ?

L'exemption 3(c)(7) fait référence à une partie de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 qui permet aux sociétés d'investissement privées une exemption de certains règlements de la Securities and Exchange Commission (SEC), à condition qu'elles répondent à certains critères. 3C7 est un raccourci pour l'exemption 3(c)(7).

Comprendre l'exemption 3(c)(7)

L'exemption, qui se trouve à l'article trois de la loi, se lit en partie :

Rubrique 3

(3)(c) Nonobstant le paragraphe (a), aucune des personnes suivantes n'est une société d'investissement au sens du présent titre :

(7)(A) Tout émetteur dont les titres en circulation appartiennent exclusivement à des personnes qui, au moment de l'acquisition de ces titres, sont des acquéreurs qualifiés, et qui n'effectue pas et n'envisage pas à ce moment d'effectuer une offre publique de ces titres .

Pour b√©n√©ficier de l'exemption 3C7, la soci√©t√© d'investissement priv√©e doit d√©montrer qu'elle n'a pas l'intention de faire une offre publique initiale (IPO) et que ses investisseurs sont des acheteurs qualifi√©s. Un acheteur qualifi√© est une norme plus √©lev√©e qu'un investisseur qualifi√© ; il exige que l'investisseur poss√®de au moins 5 millions de dollars en investissements. Le terme ¬ę acheteur qualifi√© ¬Ľ est d√©fini √† l'article 2(a)(51) de la loi sur les soci√©t√©s d'investissement .

Les fonds 3C7 ne sont pas tenus de passer par l'enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission ou de fournir une divulgation continue. Ils sont également dispensés de publier un prospectus décrivant publiquement les positions d'investissement. Les fonds 3C7 sont également appelés sociétés 3C7 ou fonds 3(c)(7).

L'Investment Company Act de 1940 définit une "société d'investissement" comme un émetteur qui "se présente comme étant principalement engagé ou propose de s'engager principalement dans l'investissement, le réinvestissement ou la négociation de valeurs mobilières". 3C7 est l'une des deux exemptions de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement que les fonds spéculatifs,. les fonds de capital-risque et d'autres fonds de capital-investissement utilisent pour éviter les restrictions de la SEC.

Cela libère ces fonds pour utiliser des outils tels que l'effet de levier et les produits dérivés dans une mesure que la plupart des fonds cotés en bourse ne peuvent pas. La grande majorité des nouveaux fonds spéculatifs, fonds de capital-investissement, fonds de capital-risque et autres véhicules d'investissement privés sont organisés de manière à ne pas relever du champ d'application de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement.

Cela dit, les fonds 3C7 doivent maintenir leur conformité pour continuer à utiliser cette exemption de la loi de 1940. Si un fonds venait à ne plus être conforme en acceptant des investissements d'acheteurs non qualifiés, par exemple, il s'exposerait aux mesures d'exécution de la SEC. ainsi que les litiges de ses investisseurs et de toute autre partie avec laquelle elle a des contrats.

Fonds 3C7 vs Fonds 3C1

Les fonds 3C7 et 3C1 sont exempt√©s des exigences impos√©es aux ¬ę soci√©t√©s d'investissement ¬Ľ en vertu de la loi sur les soci√©t√©s d'investissement de 1940 (la ¬ę Loi ¬Ľ). Cependant, il existe des diff√©rences importantes entre eux. Les fonds 3C7, comme indiqu√©, re√ßoivent des investissements d'acheteurs qualifi√©s, tandis que les fonds 3C1 travaillent avec des investisseurs accr√©dit√©s.

Les investisseurs des fonds 3C7 sont tenus à une mesure de richesse plus élevée que ceux des fonds 3C1, ce qui peut limiter le bassin d'investisseurs auprès duquel un fonds espère lever des fonds. Cela dit, les fonds 3C1 sont plafonnés à 100 investisseurs au total, ce qui limite le nombre d'investisseurs que le fonds peut accueillir à partir du pool plus large dont ils sont autorisés à tirer.

Les fonds 3C7 n'ont pas de plafond fixe. Cependant, les fonds 3C7 seront soumis √† la r√©glementation stipul√©e dans le Securities Exchange Act de 1934 lorsqu'ils atteindront 2 000 investisseurs. √Ä ce stade, les fonds priv√©s sont soumis √† un contr√īle accru de la SEC et ont plus en commun avec les entreprises publiques.

Points forts

  • Les fonds priv√©s ne doivent pas pr√©voir d'√©mettre une introduction en bourse et leurs investisseurs doivent √™tre des acheteurs qualifi√©s pour b√©n√©ficier de l'exemption 3C7.

  • Contrairement √† 3C7, les fonds 3C1 ne traitent pas avec plus de 100 investisseurs qualifi√©s.

  • L'exemption 3(c)(7) fait r√©f√©rence √† la section de l'Investment Company Act de 1940 permettant aux fonds priv√©s √©ligibles une exemption de certaines r√©glementations de la SEC.

  • Il n'y a pas de limite maximale pour le nombre d'acheteurs de fonds 3C7.