キャッシュポジション

##キャッシュポジションとは何ですか？

現金ポジションは、会社、投資ファンド、または銀行が特定の時点で帳簿に持っている現金の量を表します。キャッシュポジションは、財務力と流動性の兆候です。このポジションでは、現金自体に加えて、譲渡性預金、短期国債、その他の現金同等物など、流動性の高い資産が考慮されることがよくあります。

トレーダーや投資家にとって、キャッシュポジションとは、投資ポートフォリオ資産のうち、現金または現金同等物に存在する部分を指します。

キャッシュポジションはリスクフリーレートのみを獲得しますが、下振れリスクもありません。現金は、投資を行うための流動性または損失に対するバッファーとして使用できます。

##キャッシュポジションの基本

現金ポジションとは、具体的には、組織の費用と負債に対する組織の現金のレベルを指します。内部の利害関係者は毎日のように頻繁にキャッシュポジションを確認し、外部の投資家やアナリストは四半期のキャッシュフロー計算書で組織のキャッシュポジションを確認します。安定した現金ポジションとは、会社または他のエンティティが現金と流動資産の組み合わせで流動負債をカバーできるようにするポジションです。

しかし、企業が流動負債を超えて大きな現金ポジションを持っている場合、それは財務力の強力なシグナルです。これは、成長する事業に資金を提供し、義務を完済するために現金が必要であるためです。ただし、資金がほとんど利益を生み出していないか、会社が投資するのに十分なアイデアやプロジェクトを持っていないため、キャッシュポジションが大きすぎると無駄を示すことがよくあります。

商業銀行や投資銀行などの他の組織は、通常、保有する資金の数に基づいて、最低の現金ポジションを持っている必要があります。これにより、銀行が資金を要求した場合に口座名義人に支払いを行うことができます。投資ファンドのキャッシュポジションが大きい場合、市場で魅力的な投資がほとんど見られず、傍観していることを示していることがよくあります。

###キャッシュポジションと流動性比率

組織のキャッシュポジションは通常、流動性比率によって分析されます。たとえば、流動比率は、企業の流動資産を流動負債で割ったものとして算出されます。これは、組織がその短期的な義務をカバーする能力を測定します。比率が1より大きい場合は、会社が事業を継続するのに十分な手元資金があることを意味します。

フリーキャッシュフロー（FCF）を見ることによっても見つけることができます。このFCFは、企業の営業キャッシュフローを取得し、短期および長期の設備投資を差し引くことで求めることができます。

##キャッシュポジションの例

外部のアナリストは、多くの場合、企業のFCFを調べてそのパフォーマンスを測定します。たとえば、2019年のChase Corp.のFCFは、純収入より43％高く、これはFCFの利回りが4.2％であることを示しています。

ウォーレンバフェットのバークシャーハサウェイは、2020年第2四半期の時点で、4,810億ドルの市場上限と比較して、1,460億ドルのキャッシュポジションを持っていました。

##キャッシュポジションの欠点

キャッシュポジションは流動性準備金と損失に対するバッファーを提供しますが、キャッシュ自体はリスクのない収益率しか得られず、現金の保有が多すぎると機会費用になる可能性があります。 「キャッシュドラッグ」は、ポートフォリオのパフォーマンスドラッグの一般的な原因です。これは、ポートフォリオの一部を市場に投資するのではなく、現金で保有することを指します。

インフレの影響を考慮した後、現金は通常、実質リターンが非常に低いか、さらにはマイナスになるため、ほとんどのポートフォリオは、すべての現金を市場に投資することで、より良いリターンを得ることができます。ただし、一部の投資家は、緊急資金として、または他のポートフォリオ投資の分散投資として、口座手数料および手数料を支払うために現金を保有することを決定します。

##ハイライト

-ただし、手元の現金が多すぎると、キャッシュドラッグと呼ばれる機会費用が発生する可能性があります。

-現金ポジションは、トレーダーまたは投資家、会社、投資ファンド、または銀行が特定の時点で帳簿に持っている現金の量を表します。

-キャッシュポジションは、投資を行うための、または損失に対するバッファーとしての流動性準備金を提供します。