Posição de caixa
O que é uma posição de caixa?
Uma posição de caixa representa a quantidade de caixa que uma empresa, fundo de investimento ou banco tem em seus livros em um momento específico. A posição de caixa é um sinal de solidez financeira e liquidez. Além do próprio caixa, essa posição geralmente leva em consideração ativos de alta liquidez,. como certificados de depósito, dívida pública de curto prazo e outros equivalentes de caixa.
Para traders e investidores, a posição de caixa refere-se à parcela de ativos de sua carteira de investimentos que reside em caixa ou equivalentes de caixa.
Embora as posições em dinheiro ganhem apenas a taxa livre de risco, elas também não apresentam risco de queda. O dinheiro pode então ser usado como liquidez para fazer investimentos ou um amortecedor contra perdas.
O básico de uma posição de caixa
Uma posição de caixa refere-se especificamente ao nível de caixa de uma organização em relação às suas despesas e passivos. As partes interessadas internas analisam a posição de caixa com a frequência diária, enquanto os investidores e analistas externos analisam a posição de caixa de uma organização em seu demonstrativo de fluxo de caixa trimestral. Uma posição de caixa estável é aquela que permite que uma empresa ou outra entidade cubra seus passivos circulantes com uma combinação de caixa e ativos líquidos.
No entanto, quando uma empresa tem uma grande posição de caixa acima e além de seu passivo circulante, é um poderoso sinal de solidez financeira. Isso ocorre porque o dinheiro é necessário para financiar as operações em crescimento e pagar as obrigações. No entanto, uma posição de caixa muito grande muitas vezes pode sinalizar desperdício, pois os fundos estão gerando muito pouco retorno ou a empresa não tem ideias e projetos suficientes para investir.
Outras organizações, como bancos comerciais e de investimento, geralmente são obrigadas a ter uma posição mínima de caixa, que é baseada no número de fundos que possui. Isso garante que o banco possa pagar seus correntistas se eles exigirem financiamento. Quando um fundo de investimento tem uma grande posição de caixa, muitas vezes é um sinal de que ele vê poucos investimentos atraentes no mercado e está confortável sentado à margem.
Posição de caixa e índices de liquidez
A posição de caixa de uma organização geralmente é analisada por meio de índices de liquidez. Por exemplo, o índice atual é obtido como o ativo circulante de uma empresa dividido por seu passivo circulante. Isso mede a capacidade de uma organização para cobrir suas obrigações de curto prazo. Se o índice for maior que um, significa que a empresa tem caixa suficiente para continuar operando.
Uma posição de caixa também pode ser encontrada observando o fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa. Este FCF pode ser encontrado tomando o fluxo de caixa operacional de uma empresa e subtraindo suas despesas de capital de curto e longo prazo.
Exemplo de uma posição de caixa
Analistas externos geralmente analisam o FCF de uma empresa para avaliar seu desempenho. Por exemplo, o FCF da Chase Corp. em 2019 foi 43% superior ao seu lucro líquido, o que representa um rendimento FCF de 4,2% .
A Berkshire Hathaway de Warren Buffett tinha uma posição de caixa de US$ 146 bilhões no segundo trimestre de 2020, em comparação com seu valor de mercado de US$ 481 bilhões .
Desvantagens de uma posição de caixa
Enquanto uma posição de caixa fornece uma reserva de liquidez e um amortecedor contra perdas, o caixa por si só gera apenas a taxa de retorno livre de risco e o excesso de caixa pode ser um custo de oportunidade. "Cash drag" é uma fonte comum de arrasto de desempenho em um portfólio. Refere-se a manter uma parte de uma carteira em dinheiro em vez de investir essa parte no mercado.
Como o caixa normalmente tem retornos reais muito baixos ou até mesmo negativos após considerar os efeitos da inflação, a maioria das carteiras obteria um retorno melhor investindo todo o caixa do mercado. No entanto, alguns investidores decidem reter dinheiro para pagar taxas e comissões da conta, como fundo de emergência ou como diversificador de outros investimentos da carteira.
Destaques
Muito dinheiro disponível, no entanto, pode incorrer em um custo de oportunidade chamado cash drag.
Uma posição de caixa representa a quantidade de dinheiro que um comerciante ou investidor, empresa, fundo de investimento ou banco tem em seus livros em um momento específico.
As posições de caixa oferecem uma reserva de liquidez para fazer investimentos ou como amortecedor contra perdas.
