Kontantstilling
Hvad er en kontantposition?
En kontantposition repræsenterer mængden af kontanter, som en virksomhed, investeringsfond eller bank har på sine bøger på et bestemt tidspunkt. Likviditeten er et tegn på finansiel styrke og likviditet. Ud over selve kontanterne tager denne position ofte højde for meget likvide aktiver,. såsom indskudsbeviser, kortfristet statsgæld og andre likvider.
For handlende og investorer refererer likviditeten til den del af deres investeringsporteføljeaktiver, der ligger i kontanter eller likvide midler.
Mens kontantpositioner kun vil tjene den risikofrie rente, har de heller ingen nedsiderisiko. Kontanter kan derefter bruges som likviditet til at foretage investeringer eller som buffer mod tab.
Det grundlæggende i en kontantposition
En kontantposition refererer specifikt til en organisations niveau af kontanter i forhold til dens udgifter og forpligtelser. Interne interessenter ser på likviditet lige så ofte som dagligt, mens eksterne investorer og analytikere ser på en organisations likviditetsposition på dens kvartalsvise pengestrømsopgørelse. En stabil kontantposition er en, der gør det muligt for en virksomhed eller anden enhed at dække sine nuværende forpligtelser med en kombination af kontanter og likvide aktiver.
Men når en virksomhed har en stor likviditet ud over dets nuværende forpligtelser, er det et stærkt signal om finansiel styrke. Dette skyldes, at kontanter er nødvendige for at finansiere voksende aktiviteter og betale forpligtelser. En for stor kassebeholdning kan dog ofte signalere spild, da midlerne giver meget lidt afkast, eller virksomheden ikke har nok ideer og projekter at investere i.
Andre organisationer, såsom kommercielle og investeringsbanker, er generelt forpligtet til at have en minimumslikviditet, som er baseret på antallet af midler, den besidder. Det sikrer, at banken kan udbetale sine kontohavere, hvis de efterspørger finansiering. Når en investeringsforening har en stor likviditet, er det ofte et tegn på, at den ser få attraktive investeringer i markedet og er tryg ved at sidde på sidelinjen.
Kasseposition og likviditetsforhold
En organisations likviditet analyseres normalt gennem likviditetsforhold. For eksempel er nutidsforholdet afledt som en virksomheds omsætningsaktiver divideret med dens kortfristede forpligtelser. Dette måler en organisations evne til at dække sine kortsigtede forpligtelser. Hvis forholdet er større end én, betyder det, at virksomheden har tilstrækkelige likvide midler til rådighed til at fortsætte driften.
En kontantposition kan også findes ved at se på en virksomheds frie pengestrømme (FCF). Denne FCF kan findes ved at tage en virksomheds driftslikviditet og trække dens kortsigtede og langsigtede kapitaludgifter.
Eksempel på en kontantposition
Eksterne analytikere ser ofte på en virksomheds FCF for at måle dens præstationer. For eksempel var Chase Corp.'s FCF i 2019 43 % højere end dens nettoindkomst, hvilket repræsenterer et FCF-udbytte på 4,2 % .
Warren Buffetts Berkshire Hathaway havde en likviditet på $146 milliarder i 2. kvartal 2020 sammenlignet med dens markedsværdi på $481 milliarder .
Ulemper ved en kontantposition
Mens en kontantposition giver en likviditetsreserve og en buffer mod tab, tjener kontanter i sig selv kun det risikofrie afkast, og for mange kontantbeholdninger kan være en alternativ omkostning. "Cash drag" er en almindelig kilde til performance træk i en portefølje. Det refererer til at holde en del af en portefølje i kontanter i stedet for at investere i denne del på markedet.
Fordi kontanter typisk har meget lave eller endda negative reelle afkast efter at have overvejet virkningerne af inflation, ville de fleste porteføljer tjene et bedre afkast ved at investere alle kontanter i markedet. Nogle investorer beslutter sig dog for at holde kontanter for at betale for kontogebyrer og provisioner, som en nødfond eller som en diversificering af andre porteføljeinvesteringer.
Højdepunkter
For mange kontanter ved hånden kan dog medføre en mulighedsomkostning, der kaldes cash drag.
En kontantposition repræsenterer mængden af kontanter, som en erhvervsdrivende eller investor, virksomhed, investeringsfond eller bank har på sine bøger på et bestemt tidspunkt.
Kontantpositioner tilbyder en likviditetsreserve til at foretage investeringer med, eller som en buffer mod tab.
