现金头寸

什么是现金头寸？

现金头寸表示公司、投资基金或银行在特定时间点账面上的现金数额。现金状况是财务实力和流动性的标志。除了现金本身，这个头寸还经常考虑高流动性资产，例如存款证、短期政府债务和其他现金等价物。

对于交易者和投资者而言，现金头寸是指其投资组合资产中以现金或现金等价物形式存在的部分。

虽然现金头寸只会获得无风险利率，但它们也没有下行风险。然后现金可以用作流动性进行投资或缓冲损失。

现金头寸专门指组织相对于其费用和负债的现金水平。内部利益相关者每天都会经常查看现金状况，而外部投资者和分析师则在其季度现金流量表中查看组织的现金状况。稳定的现金头寸允许公司或其他实体用现金和流动资产的组合来弥补其流动负债。

然而，当一家公司的现金头寸超过其流动负债时，这是一个强大的财务实力信号。这是因为需要现金来资助不断增长的业务并偿还债务。然而，太大的现金头寸通常意味着浪费，因为资金产生的回报很少，或者公司没有足够的想法和项目来投资。

其他组织，例如商业银行和投资银行，通常需要拥有最低现金头寸，这取决于其持有的资金数量。这确保了银行可以在账户持有人需要资金时向他们支付款项。当投资基金拥有大量现金头寸时，这通常表明它在市场上看不到有吸引力的投资，并且愿意袖手旁观。

通常通过流动比率来分析组织的现金状况。例如，流动比率是公司的流动资产除以其流动负债得出的。这衡量了一个组织履行其短期义务的能力。如果该比率大于1，则意味着公司手头有足够的现金继续经营。

自由现金流(FCF) ，也可以找到现金头寸。这个 FCF 可以通过获取公司的运营现金流并减去其短期和长期资本支出来找到。

外部分析师经常查看公司的 FCF 来衡量其业绩。例如，大通公司 2019 年的 FCF 比其净收入高 43%，即 FCF 收益率为 4.2% 。

沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司截至 2020 年第二季度的现金头寸为 1460 亿美元，而其市值为 4810 亿美元。

虽然现金头寸提供流动性储备和对损失的缓冲，但现金本身只能获得无风险的回报率，过多的现金持有可能是机会成本。 “现金拖累”是投资组合中业绩拖累的常见来源。它是指以现金形式持有投资组合的一部分，而不是在市场上投资这一部分。

由于考虑到通货膨胀的影响后，现金的实际回报通常非常低甚至为负，因此大多数投资组合通过将所有现金投资于市场可以获得更好的回报。然而，一些投资者决定持有现金来支付账户费用和佣金，作为应急基金或作为其他投资组合的分散投资。

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