オランダのチューリップ球根市場バブル

##オランダのチューリップ球根市場のバブルは何でしたか？

「チューリップマニア」としても知られるオランダのチューリップ球根市場バブルは、これまでで最も有名な市場バブルとクラッシュの1つでした。オランダでは、1600年代初頭から中期にかけて、憶測がチューリップ球根の価値を極端に高めたときに発生しました。市場の高さで、最も希少なチューリップ球根は、平均的な人の年俸の6倍もの値段で取引されました。

今日、チューリップマニアは、過度の貪欲と憶測がもたらす可能性のある落とし穴のたとえ話として機能します。

##オランダのチューリップ球根市場のバブルの歴史

チューリップは16世紀にヨーロッパで最初に登場し、この大陸に自生する他の花のように見えないこれらの輸入された花に異国情緒を与えた香辛料貿易ルートを経由して到着しました。チューリップが裕福な人々の庭に運命づけられた贅沢品になったのは当然のことです。経済と自由の図書館によると、「[チューリップのコレクションがないことは、幸運な人にとっては悪趣味の証拠と見なされていました。 ]。」

裕福な人々に続いて、オランダ社会の商人の中産階級（当時ヨーロッパの他の場所ではそのような発展した形で存在していなかった）は、裕福な隣人をエミュレートしようとし、またチューリップを要求しました。当初は高価だったという理由で購入したステータスアイテムでした。

しかし同時に、チューリップは壊れやすいことで有名であり、注意深く栽培しなければすぐに死んでしまいます。 1600年代初頭、チューリップの専門栽培者は、地元で花を育てて生産するための技術を磨き始め、今日まで続いている繁栄している事業部門を確立しました。

スミソニアンマガジンによると、オランダ人は、チューリップが母球で成長した種子や芽から成長する可能性があることを学びました。種子から成長した球根は開花するまでに7〜12年かかりますが、球根自体は翌年に開花する可能性があります。いわゆる「壊れた球根」は、モザイクウイルス株から進化した単一の単色ではなく、縞模様の多色パターンを持つチューリップの一種でした。この変化は、希少な「壊れた球根」チューリップの需要を増大させる触媒であり、それが最終的に高い市場価格につながったのです。

1634年、チューリップマニアはオランダを席巻しました。経済と自由の図書館は、「オランダ人の間で[チューリップの球根]を所有することへの怒りは非常に大きかったので、国の通常の産業は無視され、人口は、最も低い残骸でさえ、チューリップの取引に乗り出しました」と書いています。

1つの球根は4,000または5,500フロリンの価値がある可能性があります。1630年代のフロリンは重量と品質が不確かな金貨であったため、今日の価値をドルで正確に見積もることは困難ですが、マッカイはいくつかの参考点を示しています。：とりわけ、ビールの4 tunsは32フロリンを要しました。これは約1,008ガロンのビール、つまり65樽のビールです。クアーズライトの樽の価格は約90ドルなので、4トンのビールは約4,850ドル、1フローリンは約150ドルです。つまり、最高のチューリップは今日のお金で750,000ドル以上の費用がかかります（ただし、多くの球根は50,000ドルから150,000ドルの範囲で取引されています）。 1636年までに、チューリップ貿易の需要は非常に大きくなり、ロッテルダム、ハーレム、その他の町のアムステルダム証券取引所に通常の販売用マートが設立されました。

当時、プロの商人（「株の仕事人」）が行動に加わり、誰もがこれらの珍しい球根を所有するだけでお金を稼いでいるように見えました。確かに、当時は価格が上がることしかできなかったようでした。「チューリップへの情熱は永遠に続くだろう」と。人々はレバレッジでチューリップを購入し始め、マージンのあるデリバティブ契約を使用して、余裕のある金額を超えて購入しました。しかし、それが始まるとすぐに、自信は打ち砕かれました。 1637年の終わりまでに、価格は下落し始め、決して振り返ることはありませんでした。

この急激な減少の大部分は、人々が球根を利益のために売却したときにローンを返済することを望んで、クレジットで球根を購入したという事実によって引き起こされました。しかし、価格が下落し始めると、保有者は清算を余儀なくされました。つまり、電球を任意の価格で販売し、その過程で破産を宣言することを余儀なくされました。 スミソニアンマガジンは確かに次のように述べています。「彼らが支払った金額の4分の1の価格でさえ。 1638年までに、チューリップの球根の価格は、それらが来たところから戻っていました。

##バブルバースト

1637年の終わりまでに、バブルは崩壊しました。買い手は、球根について以前に合意された高価格を支払うことができず、市場が崩壊したと発表しました。それは国民経済にとって壊滅的な出来事ではなかったが、社会の期待を損なうものだった。この出来事は、信頼と人々の支払い意欲と能力に基づいて構築された関係を破壊しました。

スミソニアンによると、オランダのカルヴァン主義者は、チューリップ主導の消費ブームが社会の衰退につながるのではないかと心配して、経済的破滅の誇張されたシーンを描きました。彼らは、そのような大きな富は不敬虔であり、その信念は今日まで残っていると主張しました。

##極端な購入の実際の例

と呼ばれるチューリップへの執着は、何世代にもわたって人々の想像力をかきたて、デボラモガーのチューリップフィーバーと呼ばれる小説を含むいくつかの本の主題となっています。人気のある伝説によると、チューリップの流行は1630年代にオランダ社会のすべてのレベルを支配しました。スコットランドのジャーナリスト、チャールズマッケイは、1841年の有名な著書『狂気とバブルの狂気と群衆の狂気』の中で、「最も貧しい煙突掃除人に最も裕福な商人がチューリップの争いに飛び込み、球根を高値で購入して販売した」と書いています。さらに多くのことを求めています。」

オランダの投機家はこれらの球根に信じられないほどの金額を費やしましたが、花を咲かせるのは1週間だけでした。多くの企業は、チューリップの取引を唯一の目的として設立されました。しかし、貿易は1630年代後半にその熱のピッチに達しました。

1600年代には、オランダの通貨はユーロの使用に先行するギルダーでした。バブルの高さで、チューリップは約10,000ギルダーで売られました。 1630年代には、10,000ギルダーの価格は、アムステルダム大運河の邸宅の価値とほぼ同じでした。

##オランダのチューリップマニアは本当に存在しましたか？

1841年に、著者のチャールズマッケイは、彼の古典的な分析、異常な人気のある妄想と群衆の狂気を発表しました。南海の泡、そして1600年代のチューリップマニア。資産バブルのパラダイムとして普及したのは、このテーマに関するマッケイの短い章を通してです。

マッカイは、特定の希少性と美しさの人気のある電球が今日のドルで6桁で売れたことを指摘していますが、マニアが報告されているほど普及したという証拠は実際にはほとんどありません。 1980年代の政治経済学者ピーター・ガーバーは、チューリップマニアに関する学術論文を発表しました。まず、彼はチューリップだけが急上昇しているわけではないことを指摘します。「最近、少量のユリの球根が100万ギルダー（1987年の為替レートで48万ドル）で販売されました」。非常に高い価格を命じます。

また、チューリップ栽培のタイミングにより、需要と供給の間に常に数年の遅れがありました。通常の状態では、将来の消費は1年以上前に契約されていたため、これは問題ではありませんでした。 1630年代の価格上昇は非常に急速に起こり、球根がその年にすでに植えられた後、生産者は価格に応じて生産を増やす機会がなかったでしょう。

エコノミストのアール・トンプソンは、この種の生産の遅れと、栽培者が後日チューリップを販売するための法的契約を締結したという事実（先物契約と同様）のために、オランダ政府によって厳格に施行されたと実際に判断しました。サプライヤーがすべての需要を満たすことができなかったという単純な事実のために、価格は上昇しました。確かに、新しいチューリップ球根の実際の売上高は、期間を通じて通常のレベルにとどまりました。したがって、トンプソンは、「マニア」は契約上の義務に埋め込まれた要求に対する合理的な対応であると結論付けました。

トンプソン氏は、契約に存在する特定のペイオフに関するデータを使用して、「チューリップ球根の契約価格は、合理的な経済モデルが指示するものに密接に影響しました...「チューリップマニア」の前、最中、後のチューリップ契約価格は、注目に値するように見えます「市場効率の実例」。実際、1638年までに、チューリップの生産量は、それまでにすでに衰退していた以前の需要に合わせて上昇し、市場に供給過剰を生み出し、価格をさらに押し下げました。

歴史家のアン・ゴールドガーもチューリップ・マニアについて書いていて、トンプソンに同意し、その「泡立ち」に疑問を投げかけています。ゴールドガーは、チューリップマニアは経済的または投機的なバブルを構成しなかったかもしれないが、それでも他の理由でオランダ人にとってトラウマだったと主張している。「金融危機の影響はごくわずかでしたが、チューリップマニアのショックはかなりのものでした。」

実際、ゴールドガーは、「チューリップバブル」はまったくマニアではなかったと主張し続けています（ただし、少数の非常にまれな球根に非常に高い価格を支払った人もいれば、多くのお金を失った人もいます）。代わりに、その話は道徳的な教訓として公の言説に組み込まれ、貪欲は悪く、価格を追いかけることは危険である可能性があります。それは道徳と市場についての寓話になり、上がるものは下がらなければならないことを思い出させるために呼び出されます。さらに、教会はこの物語を貪欲と貪欲の罪に対する警告としてとらえました。それは文化的なたとえ話だけでなく、宗教的なアポローグにもなりました。

##ハイライト

-最近の奨学金は、チューリップマニアの範囲に疑問を投げかけ、それが貪欲と過剰のたとえとして誇張されている可能性があることを示唆しています。

-バブルの高さで、チューリップはアムステルダム大運河の大邸宅の価値に等しい約10,000ギルダーで売られました。

-オランダのチューリップ球根市場バブルは、これまでで最も有名な資産バブルとクラッシュの1つでした。

-チューリップは1593年にオランダに導入され、バブルは主に1634年から1637年に発生しました。