Bolha do mercado de bulbos de tulipas holandesas
Qual foi a bolha do mercado de bulbos de tulipas holandesas?
A bolha do mercado de bulbos de tulipas holandesas, também conhecida como 'tulipmania', foi uma das mais famosas bolhas e quedas do mercado de todos os tempos. Ocorreu na Holanda durante o início e meados de 1600, quando a especulação levou o valor dos bulbos de tulipa a extremos. No auge do mercado, os bulbos de tulipas mais raros eram negociados por até seis vezes o salário anual médio de uma pessoa.
Hoje, a tulipamania serve como uma parábola para as armadilhas que a ganância e a especulação excessivas podem levar.
História da bolha do mercado holandês Tulip Bulb
As tulipas apareceram pela primeira vez na Europa no século 16, chegando através das rotas de comércio de especiarias que davam uma sensação de exotismo a essas flores importadas que não se pareciam com nenhuma outra flor nativa do continente. Não é surpresa então que as tulipas tenham se tornado um item de luxo destinado aos jardins dos abastados: de acordo com The Library of Economics and Liberty, "era considerado uma prova de mau gosto em qualquer homem de fortuna ficar sem uma coleção de [tulipas ]."
Seguindo os afluentes, as classes médias mercantes da sociedade holandesa (que não existiam de forma tão desenvolvida em outras partes da Europa na época) procuravam imitar seus vizinhos mais ricos e também exigiam tulipas. Inicialmente, era um item de status que foi comprado pelo motivo de ser caro.
Mas, ao mesmo tempo, as tulipas eram conhecidas por serem notoriamente frágeis e morreriam prontamente sem um cultivo cuidadoso. No início de 1600, cultivadores profissionais de tulipas começaram a refinar as técnicas para cultivar e produzir as flores localmente, estabelecendo um setor de negócios florescente que persiste até hoje.
De acordo com a Smithsonian Magazine, os holandeses aprenderam que as tulipas podem crescer a partir de sementes ou botões que crescem no bulbo mãe. Um bulbo que crescesse a partir de sementes levaria de sete a 12 anos antes de florescer, mas um bulbo em si poderia florescer no ano seguinte. Os chamados "bulbos quebrados" eram um tipo de tulipa com um padrão listrado e multicolorido, em vez de uma única cor sólida que evoluiu de uma cepa de vírus do mosaico. Essa variação foi um catalisador que causou uma crescente demanda por tulipas raras de “bulbo quebrado”, o que acabou levando ao alto preço de mercado.
Em 1634, a Tulipmania varreu a Holanda. A Biblioteca de Economia e Liberdade escreve: "A raiva entre os holandeses de possuir [bolbos de tulipa] era tão grande que a indústria comum do país foi negligenciada, e a população, mesmo em sua menor escória, embarcou no comércio de tulipas".
Um único bulbo pode valer até 4.000 ou até 5.500 florins – como os florins da década de 1630 eram moedas de ouro de peso e qualidade incertos, é difícil fazer uma estimativa precisa do valor atual em dólares, mas Mackay nos dá alguns pontos de referência : entre outras coisas, 4 tons de cerveja custam 32 florins. Isso é cerca de 1.008 galões de cerveja, ou 65 barris de cerveja. Um barril de Coors Light custa cerca de US$ 90, então 4 latas de cerveja ≈ US$ 4.850 e 1 florim ≈ US$ 150. Isso significa que a melhor das tulipas custa mais de US $ 750.000 em dinheiro de hoje (mas com muitos bulbos sendo negociados na faixa de US $ 50.000 a US $ 150.000). Em 1636, a demanda pelo comércio de tulipas era tão grande que mercados regulares para sua venda foram estabelecidos na Bolsa de Valores de Amsterdã,. em Roterdã, Haarlem e outras cidades.
Foi nessa época que os traders profissionais (" stock jobbers ") entraram em ação, e todo mundo parecia estar ganhando dinheiro simplesmente por possuir algumas dessas lâmpadas raras. Na verdade, parecia na época que o preço só poderia subir; que "a paixão pelas tulipas duraria para sempre". As pessoas começaram a comprar tulipas com alavancagem, usando contratos de derivativos com margem para comprar mais do que podiam pagar. Mas tão rápido quanto começou, a confiança foi frustrada. No final do ano de 1637, os preços começaram a cair e nunca mais olharam para trás.
Grande parte desse rápido declínio foi impulsionado pelo fato de que as pessoas compraram lâmpadas a crédito, na esperança de pagar seus empréstimos quando vendessem suas lâmpadas com lucro. Mas uma vez que os preços começaram a cair, os detentores foram forçados a liquidar - vender suas lâmpadas a qualquer preço e declarar falência no processo. A Smithsonian Magazine de fato observa que "[centenas] que, alguns meses antes, começaram a duvidar da existência de pobreza na terra, de repente se viram possuidoras de algumas lâmpadas, que ninguém compraria, " mesmo a preços de um quarto do que eles pagaram. Em 1638, os preços dos bulbos de tulipas haviam retornado de onde vieram.
A bolha estoura
No final de 1637, a bolha havia estourado. Os compradores anunciaram que não poderiam pagar o alto preço previamente acordado pelas lâmpadas e o mercado desmoronou. Embora não tenha sido uma ocorrência devastadora para a economia do país, minou as expectativas sociais. O evento destruiu relacionamentos construídos com base na confiança e na disposição e capacidade de pagamento das pessoas.
De acordo com Smithsonian, os calvinistas holandeses pintaram uma cena exagerada de ruína econômica porque estavam preocupados que o boom do consumismo impulsionado pelas tulipas levaria à decadência da sociedade. Eles insistiram que essa grande riqueza era ímpia e a crença permanece até hoje.
Exemplos do mundo real de compra extrema
A obsessão por tulipas – conhecida como “ Tulipmania ” – capturou a imaginação do público por gerações e tem sido tema de vários livros, incluindo um romance chamado Tulip Fever, de Deborah Moggach. Segundo a lenda popular, a mania das tulipas tomou conta de todos os níveis da sociedade holandesa na década de 1630. Um jornalista escocês Charles Mackay, em seu famoso livro de 1841 Memoirs of Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, escreveu que "os comerciantes mais ricos dos limpadores de chaminés mais pobres pularam na briga das tulipas, comprando bulbos a preços altos e vendendo eles para ainda mais."
Especuladores holandeses gastaram quantias incríveis com esses bulbos, mas eles só produziram flores por uma semana – muitas empresas se formaram com o único propósito de comercializar tulipas. No entanto, o comércio atingiu seu auge no final da década de 1630.
Nos anos 1600, a moeda holandesa era o florim, que precedeu o uso do euro. No auge da bolha, as tulipas eram vendidas por aproximadamente 10.000 florins. Na década de 1630, um preço de 10.000 florins equivalia aproximadamente ao valor de uma mansão no Grande Canal de Amsterdã.
A Tulipmania Holandesa realmente existiu?
No ano de 1841, o autor Charles Mackay publicou sua análise clássica, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. a Bolha do Mar do Sul e a mania das tulipas dos anos 1600. É através do breve capítulo de Mackay sobre o assunto que ele se popularizou como o paradigma para uma bolha de ativos.
Mackay afirma que lâmpadas procuradas de raridade e beleza particulares foram vendidas por seis dígitos em dólares de hoje, mas na verdade há poucas evidências de que a mania tenha sido tão difundida quanto foi relatado. O economista político Peter Garber na década de 1980 publicou um artigo acadêmico sobre a Tulipmania. Primeiro, ele observa que as tulipas não estão sozinhas em sua ascensão meteórica: "uma pequena quantidade de... bulbos de lírio foi recentemente vendida por 1 milhão de florins (US$ 480.000 às taxas de câmbio de 1987)", demonstrando que, mesmo no mundo moderno, as flores podem comandam preços extremamente altos.
Além disso, devido ao tempo no cultivo de tulipas, sempre havia alguns anos de atraso entre as pressões da demanda e a oferta. Em condições normais, isso não era um problema, pois o consumo futuro era contratado com um ano ou mais de antecedência. Como o aumento dos preços na década de 1630 ocorreu tão rapidamente e depois que os bulbos já foram plantados para o ano, os produtores não teriam a oportunidade de aumentar a produção em resposta ao preço.
Earl Thompson, um economista, na verdade determinou que, devido a esse tipo de atraso na produção e ao fato de os produtores firmarem contratos legais para vender suas tulipas em uma data posterior (semelhante aos contratos futuros), que foram rigorosamente aplicados pelo governo holandês, os preços subiam pelo simples fato de que os fornecedores não conseguiam satisfazer toda a demanda. De fato, as vendas reais de novos bulbos de tulipas permaneceram em níveis normais ao longo do período. Assim, Thompson concluiu que a "mania" era uma resposta racional às demandas embutidas nas obrigações contratuais.
Usando dados sobre as recompensas específicas presentes nos contratos, Thompson argumentou que "os preços dos contratos de bulbos de tulipas se aproximavam do que um modelo econômico racional ditaria... Os preços dos contratos de tulipas antes, durante e depois da 'tulipmania' parecem fornecer um ilustração de 'eficiência de mercado'. De fato, em 1638, a produção de tulipas aumentou para atender à demanda anterior, que já havia diminuído, criando um excesso de oferta no mercado, deprimindo ainda mais os preços.
A historiadora Anne Goldgar também escreveu sobre a mania das tulipas e concorda com Thompson, lançando dúvidas sobre sua "borbulhação". Goldgar argumenta que, embora a mania das tulipas possa não ter constituído uma bolha econômica ou especulativa, foi traumática para os holandeses por outras razões. "Embora a crise financeira tenha afetado muito poucos, o choque da tulipmania foi considerável."
Na verdade, Goldgar continua argumentando que a "Bolha da Tulipa" não era uma mania (embora algumas pessoas pagassem preços muito altos por algumas lâmpadas muito raras, e algumas pessoas também perderam muito dinheiro). Em vez disso, a história foi incorporada ao discurso público como uma lição moral, de que a ganância é ruim e perseguir preços pode ser perigoso. Tornou-se uma fábula sobre moralidade e mercados, invocada como um lembrete de que o que sobe deve descer. Além disso, a Igreja se apegou a essa história como uma advertência contra os pecados da ganância e da avareza; tornou-se não apenas uma parábola cultural, mas também um apolo religioso.
##Destaques
Estudos recentes questionaram a extensão da tulipamania, sugerindo que ela pode ter sido exagerada como uma parábola de ganância e excesso.
No auge da bolha, as tulipas eram vendidas por aproximadamente 10.000 florins, equivalente ao valor de uma mansão no Grande Canal de Amsterdã.
A bolha do mercado holandês Tulip Bulb foi uma das mais famosas bolhas e falhas de ativos de todos os tempos.
As tulipas foram introduzidas na Holanda em 1593 com a bolha ocorrendo principalmente de 1634 a 1637.
