外国の公式ドル準備金（FRODOR）

##外国の公式ドル準備金とは何ですか？

外国公的ドル準備金（FRODOR）は、経済学者Ed Yardeniが、国際流動性を外国中央銀行の米ドル保有に関連付ける経済指標を表すために造った用語および頭字語です。これは、外国銀行が保有する米国財務省証券と米国代理店証券の合計として測定されます。

##外国の公式ドル準備金（FRODOR）を理解する

外国の中央銀行による米国国債や代理店証券の購入は、商品価格、世界の石油需要、インフレ圧力、為替レート、さらには株式の価格。これらの関係が存在するのは、リチャード・ニクソン大統領がアメリカを金本位制から外した1971年以来、米ドルが世界の通貨基準であったためです。アメリカの貿易赤字の急激な増加は、ニクソンの行動に拍車をかけました。ある時点で、外国は米国財務省の3倍のドルを保有していました。ニクソンは、アメリカがすべての外国保有ドルを償還するのに十分な金準備を持っていなかったことを心配しています。戦後の金本位制の終焉は、米国がその債券をデフォルトにしたことがなかったという事実と相まって、事実上、米ドルを新しい世界的な通貨基準にしました。

ドルがほとんどの国の準備通貨になったので、この通貨の変化は米国に利益をもたらしました。中国のように、米国から輸入したよりも多くを米国に輸出した国は、中央銀行から流出する準備金を補充する必要がありました。金地金を購入する代わりに、今では単に米国債を購入しました。

##FRODORは景気循環を示すことができます

非公式のドル基準の何年にもわたって、外国の公式のドル準備金と世界経済との関係は一般的に予測可能になりました。たとえば、不況の間、米国財務省は経済を刺激するためにより多くのお金を発行する傾向があります。経済の拡大がアメリカの消費者に輸入製品の購入を促しているため、これは最終的に貿易赤字の拡大につながります。米国の輸入業者は卸売りの購入資金を調達するために外貨を効果的に「購入」しているため、これによりドルの価値は為替に下落します。

ドルが下落するにつれて、外国の中央銀行家は、より多くのドルを購入することによって、現地通貨に対してドルを下支えしようとすることがよくあります。それはアメリカの輸入品の価格を低く保ち、それは外国の輸出業者の幸運を後押しします。逆に、FRODORの低下は、外国の中央銀行が輸出が鈍化し、ドルが上昇しているため、ドルの購入が少なくなっていることを示しています。

一般に、FRODORの上昇はドルの交換価値の低下を示し、FRODORの低下はドル高を示します。一方、FRODORが上昇すると、株式、商品、不動産の価格も上昇します。これらはすべて、世界の金融流動性の影響を受けます。さらに、債券のイールドカーブも、インフレ圧力の影響もあり、FRODORの上昇とともに上昇する傾向があります。