Offisielle utenlandske dollarreserver (FRODOR)

Hva er utenlandske offisielle dollarreserver?

Offisielle utenlandske dollarreserver (FRODOR) er et begrep og et akronym laget av økonomen Ed Yardeni for en økonomisk indikator som relaterer internasjonal likviditet til amerikanske dollarbeholdninger i utenlandske sentralbanker. Det måles som summen av amerikanske statsobligasjoner og amerikanske byråer som holdes av utenlandske banker.

Forstå de utenlandske offisielle dollarreservene (FRODOR)

Offisielle utenlandske dollarreserver (FRODOR) tjener et formål for de som overvåker økonomien nøye fordi kjøpet av amerikanske statsobligasjoner og byråverdipapirer av utenlandske sentralbanker er knyttet til prisen på råvarer, global oljeetterspørsel, inflasjonspress, valutakurser og til og med prisen på aksjer. Disse forholdene eksisterer fordi amerikanske dollar har vært den globale monetære standarden siden 1971 da president Richard Nixon tok Amerika av gullstandarden. Den bratte økningen i det amerikanske handelsunderskuddet ansporet Nixons handling. På et tidspunkt hadde utenlandske land tre ganger mer dollar enn det amerikanske finansdepartementet. Nixon er bekymret for at Amerika ikke hadde nok gullreserver til å løse inn alle utenlandseide dollar. Slutten på etterkrigstidens gullstandard, kombinert med det faktum at USA aldri hadde misligholdt sine obligasjoner, gjorde i realiteten den amerikanske dollaren til den nye globale monetære standarden.

Denne monetære endringen kom USA til gode siden dollaren da ble reservevalutaen til de fleste nasjoner. Land som eksporterte mer til USA enn de importerte fra USA, som Kina, trengte å fylle opp reservene som strømmet ut av sentralbankene deres. I stedet for å kjøpe gullbarrer, kjøpte de nå bare amerikanske obligasjoner.

FRODOR kan indikere økonomiske sykluser

I løpet av årene med den uoffisielle dollarstandarden har forholdet mellom utenlandske offisielle dollarreserver og den globale økonomien blitt generelt forutsigbare. For eksempel, under lavkonjunkturer har det amerikanske finansdepartementet en tendens til å utstede mer penger for å stimulere økonomien. Dette fører til slutt til et høyere handelsunderskudd ettersom den ekspanderende økonomien ansporer amerikanske forbrukere til å kjøpe flere importerte produkter. Det fører til at verdien av dollaren faller på valutavekslinger,. siden amerikanske importører faktisk "kjøper" utenlandsk valuta for å finansiere sine engroskjøp.

Når dollaren svekkes, prøver utenlandske sentralbanker ofte å støtte opp dollaren i forhold til deres lokale valuta ved å kjøpe flere dollar; som holder prisen på importen lavere i Amerika, noe som øker formuen til eksportører i det fremmede landet. Omvendt indikerer en fallende FRODOR at utenlandske sentralbanker kjøper mindre dollar fordi eksporten deres har avtatt og dollaren styrker seg.

Generelt indikerer en stigende FRODOR en fallende dollarkurs, og en synkende FRODOR indikerer en sterkere dollar. I mellomtiden, når FRODOR stiger, stiger også prisene på aksjer, råvarer og eiendom, som alle påvirkes av global pengelikviditet. I tillegg har obligasjonsrentekurven også en tendens til å stige med stigende FRODOR, delvis på grunn av inflasjonspress.