Reservas Oficiales de Dólar Extranjero (FRODOR)

¿Qué son las reservas oficiales extranjeras en dólares?

Reservas oficiales extranjeras en dólares (FRODOR) es un término y acrónimo acuñado por el economista Ed Yardeni para un indicador económico que relaciona la liquidez internacional con las tenencias de dólares estadounidenses en bancos centrales extranjeros. Se mide como la suma de los valores del Tesoro de EE. UU. y de agencias de EE. UU. en poder de bancos extranjeros.

Entendiendo las Reservas Oficiales Extranjeras de Dólares (FRODOR)

Las reservas oficiales extranjeras en dólares (FRODOR, por sus siglas en inglés) tienen un propósito para aquellos que monitorean de cerca la economía porque la compra de bonos del Tesoro de los EE. precio de las acciones. Estas relaciones existen porque el dólar estadounidense ha sido el estándar monetario mundial desde 1971, cuando el presidente Richard Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro. El aumento precipitado del déficit comercial estadounidense estimuló la acción de Nixon. En un momento, los países extranjeros tenían tres veces más dólares que el Tesoro de los Estados Unidos. A Nixon le preocupaba que Estados Unidos no tuviera suficientes reservas de oro para canjear todos los dólares en poder del extranjero. El final del patrón oro de la posguerra, combinado con el hecho de que EE. UU. nunca había dejado de pagar sus bonos, convirtió efectivamente al dólar estadounidense en el nuevo patrón monetario global.

Este cambio monetario benefició a Estados Unidos ya que el dólar se convirtió entonces en la moneda de reserva de la mayoría de las naciones. Los países que exportaban más a EE. UU. de lo que importaban de EE. UU., como China, necesitaban reponer las reservas que salían de sus bancos centrales. En lugar de comprar lingotes de oro, ahora simplemente compraron bonos estadounidenses.

FRODOR puede indicar ciclos económicos

A lo largo de los años del patrón dólar no oficial, las relaciones entre las reservas extranjeras oficiales en dólares y la economía global se han vuelto generalmente predecibles. Por ejemplo, durante las recesiones, el Tesoro de EE. UU. tiende a emitir más dinero para estimular la economía. Esto eventualmente conduce a un mayor déficit comercial a medida que la economía en expansión estimula a los consumidores estadounidenses a comprar más productos importados. Eso hace que el valor del dólar caiga en los cambios de divisas,. ya que los importadores estadounidenses están efectivamente “comprando” divisas para financiar sus compras al por mayor.

A medida que el dólar se debilita, los banqueros centrales extranjeros a menudo tratan de apuntalar el dólar en relación con su moneda local, comprando más dólares; eso mantiene el precio de las importaciones más bajo en Estados Unidos, lo que impulsa las fortunas de los exportadores en el país extranjero. Por el contrario, un FRODOR decreciente indica que los bancos centrales extranjeros están comprando menos dólares porque sus exportaciones se han desacelerado y el dólar se está fortaleciendo.

En general, un FRODOR ascendente indica un valor de cambio del dólar decreciente, y un FRODOR decreciente indica un dólar más fuerte. Mientras tanto, cuando FRODOR sube, también lo hacen los precios de las acciones, las materias primas y los bienes raíces, todos los cuales se ven afectados por la liquidez monetaria global. Además, la curva de rendimiento de los bonos también tiende a aumentar con el aumento de FRODOR, debido en parte a las presiones inflacionarias.