예탁결제원(DTCC)

예탁결제원(DTCC)이란?

DTCC(Depository Trust and Clearing Corporation)는 1999년에 설립된 미국 금융 서비스 회사로 금융 시장에 대한 청산 및 결제 서비스를 제공합니다. DTCC는 1999년에 설립되었을 때 예탁신탁회사(DTC)와 국가증권청산공사(NSCC)의 기능을 통합했습니다. NSCC는 현재 DTCC의 자회사입니다.

예탁결제원(DTCC)의 작동 원리

DTCC는 매일 수조 달러의 증권을 처리합니다. 다양한 거래소 및 주식 플랫폼을 위한 중앙 집중식 교환소인 DTCC는 증권 구매자와 판매자 간의 거래를 해결하고 세계 금융 시장을 자동화, 중앙 집중화, 표준화 및 간소화하는 데 중요한 역할을 합니다.

예를 들어, 투자자가 브로커를 통해 주문하고 해당 브로커와 다른 브로커 또는 유사한 금융 전문가 간에 거래가 이루어지면 해당 거래에 대한 정보가 교환소 서비스를 위해 NSCC(또는 이에 상응하는 교환소)로 전송됩니다.

NSCC는 거래를 처리하고 기록한 후 관련 중개인 및 금융 전문가에게 보고서를 제공합니다. 이 보고서에는 거래 후 순 증권 포지션과 두 당사자 간에 결제될 금액이 포함됩니다.

이 시점에서 NSCC는 DTCC에 결제 지침을 제공합니다. DTCC는 증권의 소유권을 판매 브로커의 계정에서 구매한 브로커의 계정으로 이전합니다. DTCC는 또한 구매 브로커의 계좌에서 판매를 한 브로커의 계좌로 자금을 이체하는 역할을 합니다. 그런 다음 중개인은 고객의 계정을 적절하게 조정할 책임이 있습니다. 이 전체 프로세스는 일반적으로 거래가 발생한 당일에 발생합니다. 기관 투자자를 위한 프로세스는 개인 투자자를 위한 프로세스와 유사합니다.

DTCC는 미국에서 대부분의 증권 거래를 정산합니다. 정산은 증권 거래 완료의 중요한 단계입니다. 거래가 적시에 적절하게 실행되도록 함으로써 결제 프로세스는 투자자 신뢰에 기여하고 시장 위험을 줄입니다. 시의 적절하고 정확한 거래는 투자자가 솔벤트 중개 회사 또는 기타 중개업체를 통해 돈을 잃지 않도록 보장합니다.

DTCC는 정부 및 모기지 담보부 증권, 회사 및 지방채, 파생 상품, 뮤추얼 펀드, 단기 금융 상품, 대체 투자 상품 및 보험 상품을 포함한 광범위한 증권 상품에 대한 정리, 결제 및 정보 서비스를 제공합니다.

때때로 청산 회사는 거래 당사자로 활동하여 제3의 청산 수수료 를 받을 수 있습니다. 예를 들어, 교환소는 구매자로부터 현금을 받고 판매자로부터 증권 또는 선물 계약을 받을 수 있습니다. 그런 다음 청산 회사는 교환을 관리하고 이 서비스에 대한 수수료를 징수합니다. 수수료 규모는 거래 규모, 필요한 서비스 수준, 거래되는 상품 유형에 따라 다릅니다. 하루에 여러 거래를 하는 투자자는 상당한 수수료를 발생시킬 수 있습니다. 특히 선물 계약의 경우, 매수 포지션은 장기간에 걸쳐 계약당 수수료를 분산시킬 수 있기 때문에 청산 수수료는 투자자에게 누적될 수 있습니다.

예탁신탁회사(DTC) 대 국가증권청산공사(NSCC)

현재 DTCC의 자회사인 국가증권청산공사는 원래 1976년에 설립되었습니다. NSCC가 설립되기 전에는 증권거래소가 종이 주권 처리라는 긴 작업을 완료하기 위해 일주일에 한 번 문을 닫았습니다. 많은 거래량이 중개 회사를 압도했으며 매주 수요일에 많은 거래를 마감했습니다(다른 요일의 거래 시간 단축).

브로커는 인증서를 물리적으로 교환해야 했으며 인증서와 수표를 휴대할 사람을 고용해야 했습니다. 유가 증권을 이전하는 프로세스도 물리적 기록 보관에 크게 의존합니다. 실물 주권의 교환은 어렵고 비효율적이며 비용이 점점 더 많이 듭니다.

이 문제를 극복하기 위해 두 가지 변경 사항이 적용되었습니다. 첫째, 모든 종이 주권을 하나의 중앙 위치에 저장하고 소유권 변경 및 기타 증권 거래를 나타내는 모든 인증서의 전자 기록을 유지하여 프로세스를 자동화하는 것이 좋습니다. 이것은 결국 1973년에 DTC(예탁 신탁 회사)의 개발로 이어졌습니다.

둘째, 다자간 상계 를 제안하였다. 다자간 상계 프로세스에서 여러 당사자가 거래를 개별적으로 정산하는 것이 아니라 합산하도록 조정합니다. 이 모든 네팅 활동은 송장 발행 및 지불 정산 금액을 줄이기 위해 중앙 집중화됩니다. 이러한 다자간 상계 제안에 대한 응답으로 NSCC는 1976년에 구성되었습니다.

##하이라이트

• 결제는 증권 거래에 필수적입니다. 투자자 신뢰를 높이고 시장 위험을 줄입니다.

• DTCC(Depository Trust and Clearing Corporation)는 금융 시장에 대한 청산 및 결제 서비스를 제공하는 금융 서비스 회사입니다.

• DTCC는 미국에서 대부분의 증권 거래를 결제합니다.