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'자신의 개밥 먹기'

'자신의 개밥 먹기'

"๊ฐœ๋ฐฅ ๋จน๊ธฐ"๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

"Eat your own dog food"๋Š” ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๋‚ด๋ถ€ ์šด์˜์„ ์œ„ํ•ด ์ž์ฒด ์ œํ’ˆ์ด๋‚˜ ์„œ๋น„์Šค๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์„ ์„ค๋ช…ํ•˜๋Š” ๊ตฌ์–ด์ฒด ํ‘œํ˜„์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ์šฉ์–ด๋Š” 1980๋…„๋Œ€์— Microsoft์—์„œ ์‹œ์ž‘๋œ ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์ƒ๊ฐ๋˜์ง€๋งŒ ์ง„์ •ํ•œ ๊ธฐ์›์ด๋ผ๋Š” ์šฉ์–ด์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ๋…ผ๋ž€์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์š”์ ์€ ๊ฐœ ์‚ฌ๋ฃŒ๊ฐ€ ์†Œ๋น„์ž์—๊ฒŒ ๊ด‘๊ณ ๋˜๋Š” ๊ณ ํ’ˆ์งˆ์ด๋ผ๋ฉด ์‚ฌ๋žŒ์ด ๋จน๊ธฐ์—๋„ ์ถฉ๋ถ„ํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์›๋ž˜ ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด ๊ฐœ๋ฐœ์„ ์œ„ํ•ด ์ž์ฒด์ ์œผ๋กœ ์ƒ์„ฑ๋œ ๋„๊ตฌ๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด ํšŒ์‚ฌ๋ฅผ ์ฐธ์กฐํ•˜๋Š” ๋ฐ ์‚ฌ์šฉ๋˜์—ˆ์ง€๋งŒ ๊ทธ ์‚ฌ์šฉ๋ฒ•์€ ๋‹ค๋ฅธ ์˜์—ญ์—๋„ ํผ์กŒ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ์šฉ์–ด๋Š” ๋•Œ๋•Œ๋กœ ๋‹จ์ˆœํžˆ "๊ฐœ๋ฐฅ"์œผ๋กœ ๋‹จ์ถ•๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

"๊ฐœ๋ฐฅ ๋จน๊ธฐ" ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

"์ž์‹ ์˜ ๊ฐœ๋ฐฅ ๋จน๊ธฐ"์˜ ๊ธฐ๋ณธ ์ „์ œ๋Š” ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๋ˆ์„ ์ง€๋ถˆํ•˜๋Š” ๊ณ ๊ฐ์ด ์ œํ’ˆ์ด๋‚˜ ์„œ๋น„์Šค๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜๊ธฐ๋ฅผ ๊ธฐ๋Œ€ํ•œ๋‹ค๋ฉด ์ง์›๋“ค์—๊ฒŒ๋„ ๊ทธ์— ๋ชป์ง€์•Š๊ฒŒ ๊ธฐ๋Œ€ํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚ด๋ถ€ ์šด์˜์„ ์œ„ํ•ด ์ž์ฒด ์ œํ’ˆ์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜์ง€ ์•Š๋Š”๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์€ ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๋ฏฟ์Œ์„ ๊ณต๊ฐœ์ ์œผ๋กœ ์„ ์–ธํ–ˆ์Œ์—๋„ ๋ถˆ๊ตฌํ•˜๊ณ  ์ž์‚ฌ ์ œํ’ˆ์ด ๋™๊ธ‰ ์ตœ๊ฐ•์ด๋ผ๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•˜์ง€ ์•Š์œผ๋ฉฐ ๊ฒฝ์Ÿ์—…์ฒด์˜ ์ œํ’ˆ์— ๋Œ€ํ•ด ๋” ๋งŽ์€ ์‹ ๋ขฐ๋ฅผ ๊ฐ–๊ณ  ์žˆ์Œ์„ ์˜๋ฏธํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

ํŽ€๋“œ๋งค๋‹ˆ์ €๋Š” "ํœด๋จผํ‘ธ๋“œ"๋ฅผ ์„ ํ˜ธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค

ํˆฌ์ž ๊ด€๋ฆฌ์—๋„ ๋น„์Šทํ•œ ๋ง์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. "์ž์‹ ์˜ ์š”๋ฆฌ๋ฅผ ๋จน์–ด๋ผ." ํŽ€๋“œ๋งค๋‹ˆ์ €๊ฐ€ ๊ฐœ๊ฐ€ ์•„๋‹ˆ๋ผ ์‚ฌ๋žŒ์ด๋ผ๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•˜๋ฉด ์Œ์‹์€ ์‚ฌ๋žŒ์ด ์†Œ๋น„ํ•˜๊ธฐ์— ์ ํ•ฉํ•˜๋ฉฐ ์ด ๊ฒฝ์šฐ ์Œ์‹์€ ์ž์‚ฐ ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค ๊ด€๋ฆฌ์ž (PM)๋Š” ํˆฌ์ž์ž๋ฅผ ํŽ€๋“œ๋กœ ๋Œ์–ด๋“ค์ด๊ธฐ ์œ„ํ•œ ๋งˆ์ผ€ํŒ… ์ „๋žต์œผ๋กœ ํŽ€๋“œ ์ฃผ์ฃผ์™€ ํ•จ๊ป˜ ์ž์‹ ์˜ ๋ˆ์„ ํˆฌ์žํ•˜์—ฌ ์ž์‹ ์˜ ์š”๋ฆฌ๋ฅผ ๋จน๋Š”๋‹ค๋Š” ์‚ฌ์‹ค์„ ์„ ์ „ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

2005๋…„ ์ฆ๊ถŒ ๊ฑฐ๋ž˜ ์œ„์›ํšŒ ๋Š” ๋ฎค์ถ”์–ผ ํŽ€๋“œ์— PM์ด ํŽ€๋“œ์— ํˆฌ์žํ•œ ๊ธˆ์•ก์„ ๊ณต๊ฐœํ•˜๋„๋ก ์š”๊ตฌํ•˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฎค์ถ”์–ผ ํŽ€๋“œ ๋ฆฌ์„œ์น˜ ๋ฐ ํ‰๊ฐ€ ํšŒ์‚ฌ์ธ Morningstar๋Š” 2015๋…„์— ๊ฐœ์ธ ํˆฌ์ž๊ฐ€ ๋” ๋งŽ์€ PM์ด ๊ด€๋ฆฌํ•˜๋Š” ํŽ€๋“œ๊ฐ€ ๊ฒฝ์Ÿ์ž ํ‰๊ท ๋ณด๋‹ค ๋” ๋†’์€ ์ˆ˜์ต์„ ์ œ๊ณตํ–ˆ๋‹ค๊ณ  ๋ฐํ˜”์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํˆฌ์žํ•œ ๊ฐœ์ธ ์ž๊ธˆ์˜ ์–‘.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด, PM์ด 100๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ ์ด์ƒ์˜ ์ž์ฒด ์ž๊ธˆ์„ ํŽ€๋“œ์— ํˆฌ์žํ•œ ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ์ฃผ์‹ ํŽ€๋“œ์˜ ๊ฒฝ์šฐ 68%๊ฐ€ ๊ฒฝ์Ÿ ํ‰๊ท ์„ ๋Šฅ๊ฐ€ํ•˜๋Š” ๋ฐ˜๋ฉด, PM์ด 5๋…„ ์ด์ƒ ๊ฐœ์ธ์ ์œผ๋กœ ํ•œ ํ‘ผ๋„ ํˆฌ์žํ•˜์ง€ ์•Š์€ ํŽ€๋“œ์˜ 32%์™€ ๋น„๊ต๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธฐ๊ฐ„ 2009-14.

๋งˆ์ผ€ํŒ… ๋ฌธ๊ตฌ์˜ ์˜ˆ

Hodges Capital Management ๋งˆ์ผ€ํŒ… ์ž๋ฃŒ์—์„œ ๋ฐœ์ทŒํ•œ ์ด ๋‚ด์šฉ์€ ๊ฐœ๋…์„ ์„ค๋ช…ํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์œ ๋ช… ์Šคํ…Œ์ดํฌํ•˜์šฐ์Šค์˜ ์ˆ˜์„ ์ฃผ๋ฐฉ์žฅ์œผ๋กœ ์ฑ„์‹์ฃผ์˜์ž๋ฅผ ๊ณ ์šฉํ•˜์ง€ ์•Š๋Š” ๊ฒƒ์ฒ˜๋Ÿผ ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ๋ฎค์ถ”์–ผ ํŽ€๋“œ๋ฅผ ์„ ํƒํ•  ๋•Œ ๊ด€๋ฆฌ์ž์˜ ๊ฐœ์ธ ์†Œ์œ ๊ถŒ์„ ๊ณ ๋ คํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ค‘์š”ํ•˜๋‹ค๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. Hodges Capital Management์—์„œ๋Š” ๋ชจ๋“  ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค ๊ด€๋ฆฌ์ž๊ฐ€ ์ž์‹ ์ด ๊ด€๋ฆฌํ•˜๋Š” ๋ฎค์ถ”์–ผ ํŽ€๋“œ์— ๋Œ€ํ•œ ์˜๋ฏธ ์žˆ๋Š” ์†Œ์œ ๊ถŒ์„ ๊ฐ€์ง€๊ณ  ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— "์šฐ๋ฆฌ๋งŒ์˜ ์š”๋ฆฌ๋ฅผ ๋จน์Šต๋‹ˆ๋‹ค".

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์ œํ’ˆ์ด ์†Œ๋น„์ž์—๊ฒŒ ์ถฉ๋ถ„ํžˆ ์ข‹๋‹ค๋ฉด ์ง์›๋“ค์ด ์—…๋ฌด์— ์‚ฌ์šฉํ•˜๊ธฐ์—๋„ ์ถฉ๋ถ„ํ•˜๋‹ค๋Š” ์ƒ๊ฐ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์ •ํ™•ํ•œ ์–ด์›์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ๋…ผ๋ž€์˜ ์—ฌ์ง€๊ฐ€ ์žˆ์ง€๋งŒ 1980๋…„๋Œ€์— ๋งˆ์ดํฌ๋กœ์†Œํ”„ํŠธ๋Š” ์ง์›๋“ค์—๊ฒŒ ๋งˆ์ดํฌ๋กœ์†Œํ”„ํŠธ ์šด์˜ ์ฒด์ œ์™€ ๋„๊ตฌ๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด๋ฅผ ๊ฐœ๋ฐœํ•˜๊ฒŒ ํ•˜์—ฌ ์ด ์šฉ์–ด๋ฅผ ๋Œ€์ค‘ํ™”ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์ž์‹ ์˜ ๊ฐœ ์‚ฌ๋ฃŒ๋ฅผ ๋จน๋Š”๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์€ ์ผ์ƒ์ ์ธ ์šด์˜์—์„œ ํšŒ์‚ฌ ์ž์ฒด ์ œํ’ˆ ๋˜๋Š” ์„œ๋น„์Šค์˜ ๋‚ด๋ถ€ ์‚ฌ์šฉ์„ ๋‚˜ํƒ€๋‚ด๋Š” ๋ฌธ๊ตฌ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.