온-런 국채 수익률 곡선

On-The-Run 국채 수익률 곡선이란 무엇입니까?

실행 중인 국채 수익률 곡선 은 가장 최근에 판매된 미국 국채 증권의 만기 대비 현재 수익률을 그래프로 보여주며 고정 수입 증권의 가격 책정에 사용되는 주요 벤치마크입니다.

On-The-Run 국채 수익률 곡선 이해

간단히 말해서, on-run 국채 수익률 곡선은 on-run 국채를 사용하여 파생된 미국 국채 수익률 곡선이며 만기에 대해 유사한 품질의 이러한 상품의 수익률을 표시합니다. on-run 국채 수익률 곡선은 가장 최근 발행의 일부가 아닌 특정 만기의 미국 국채를 의미 하는 off- run 국채 수익률 곡선의 반대입니다 . 최근 공급에 대한 현재 수요의 변동성이 가격 왜곡으로 이어지는 경향이 있기 때문에 실행 중 국채 수익률 곡선은 장기 국채 수익률 곡선보다 정확도가 떨어집니다.

채권의 가격을 책정하는 데 사용된다는 사실에 있습니다 . 그러나 운용 중인 재무부가 "특수" 상태가 된다면 그 모양이 최대 몇 베이시스 포인트까지 왜곡되는 경우가 있습니다. 재무부는 가격이 일시적으로 상승할 때 "특가" 상태가 됩니다. 이러한 가격 인상은 일반적으로 증권을 헤징 수단으로 사용하고자 하는 증권 딜러의 수요 증가의 결과입니다. 이 헤징은 실행 중 국채 수익률 곡선을 실행 중 국채 수익률 곡선보다 다소 덜 정확하게 만들 수 있습니다.

국채 수익률 곡선은 만기와 수익률 사이의 관계를 비교하는 두 가지 중요한 요소가 있음을 나타냅니다.

1. 첫 번째는 이러한 유가 증권이 더 저렴한 이율로 자금을 조달할 수 있고 따라서 이러한 유리한 금융이 없을 때보다 낮은 수익률을 제공하기 때문에 즉시 발행에 대한 수익률이 왜곡된다는 것입니다.

2. 두 번째는 현물 국채와 장외 국채는 금리 재투자 위험 이 다르다는 것 입니다.

수익률 곡선 모양

on-run 국채 수익률 곡선의 전형적인 모양은 만기에 따라 수익률이 증가함에 따라 우상향하며, 이를 정상 수익률 곡선 이라고 합니다. 수익률 곡선의 모양은 곡선의 특정 부분에 대한 투자에 대한 수요와 공급의 결과입니다.

예를 들어, 투자 펀드가 5년에서 10년 만기의 증권에만 투자하기로 선택하면 해당 부문의 가격이 상승하고 수익률이 낮아집니다. 단기 투자자의 수요가 매우 높으면 수익률 곡선이 더 가파르게 됩니다.

역수익률 곡선 은 장기 만기보다 단기 만기의 더 높은 이자율을 반영합니다. 수익률 곡선의 역전은 때때로 공격적인 중앙 은행 정책의 결과일 수 있습니다. 이러한 정책은 경제를 둔화시키기 위해 일시적으로 단기 금리를 인상합니다. 다만 이는 단기적인 비정상 상태로 판단돼 단기적으로는 플랫 또는 플러스 구조로 복귀할 것으로 전망된다.

장단기 금리가 거의 동일한 평평한 수익률 곡선 은 일반적 으로 과도기 기간과 관련이 있습니다. 이 기간은 금리가 양의 수익률 곡선에서 역 수익률 곡선으로 또는 그 반대로 이동하는 때입니다.

##하이라이트

• On-run 국채 수익률 곡선은 가장 최근 발행의 일부가 아닌 특정 만기의 미국 국채를 의미하는 Off-Run 국채 수익률 곡선의 반대입니다.

• on-run 국채 수익률 곡선은 가장 최근에 판매된 미국 국채 증권의 현재 수익률 대 만기를 그래픽으로 표시하며 채권 가격을 책정하는 데 사용되는 주요 벤치마크입니다.

• 최근 공급에 대한 현재 수요의 변동성이 가격 왜곡으로 이어지는 경향이 있기 때문에 on-the-run 국고 수익률 곡선은 off-the-run 국채 수익률 곡선보다 정확도가 떨어집니다.