정상 수익률 곡선

정상 수익률 곡선이란 무엇입니까?

정상 수익률 곡선은 동일한 신용도의 장기 채무 상품보다 단기 채무 상품의 수익률이 낮은 수익률 곡선입니다. 이것은 수익률 곡선에 상향 기울기를 제공합니다. 이것은 가장 흔히 볼 수 있는 수익률 곡선 모양이며 때때로 "양의 수익률 곡선"이라고도 합니다.

애널리스트들은 수익률 곡선의 기울기를 보고 미래의 단기 금리 추세가 어떻게 될 것인지에 대한 단서를 찾습니다. 우상향하는 수익률 곡선이 있는 경우 이는 일반적으로 금융 시장 전반에 걸쳐 미래에 더 높은 이자율에 대한 기대를 나타냅니다. 우하향하는 수익률 곡선은 더 낮은 금리를 예측합니다.

정상 수익률 곡선 이해하기

위험 에 대해 더 많은 보상을 기대하기 때문에 이 수익률 곡선은 "정상"으로 간주됩니다 . 장기 채권은 금리 변동 및 잠재적인 채무 불이행 에 대한 노출 증가와 같은 더 많은 위험에 노출되어 있습니다. 또한 장기간에 걸쳐 돈을 투자 한다는 것은 투자자가 그 돈을 다른 용도로 사용할 수 없다는 것을 의미하므로 투자자는 수익률 의 화폐의 시간적 가치를 통해 이를 보상받는다.

정상적인 수익률 곡선에서 기울기는 종종 장기 투자와 관련된 더 높은 수익률을 나타내기 위해 위쪽으로 이동합니다. 이러한 높은 수익률은 일반적으로 장기 벤처와 관련된 증가된 위험과 단기 투자와 관련된 낮은 위험을 보상합니다. 이 곡선의 모양은 추가로 적용 가능한 양수 기간 동안 정상이라고 하며, 만기일이 시간이 지남에 따라 예상되는 수익률의 변화를 나타냅니다. 이는 가장 일반적으로 긍정적인 경제 성장과 관련이 있습니다.

지표로서의 수익률 곡선

수익률 곡선은 만기까지의 기간에 따른 특정 증권과 관련된 이자율의 변화를 나타냅니다. 다른 측정항목과 달리 수익률 곡선은 단일 기관이나 정부에서 생성하지 않습니다. 대신, 기준선을 만드는 데 도움이 되는 투자자 지식을 참조하여 당시 시장의 느낌을 측정하여 설정합니다. 수익률 곡선의 방향은 경제의 현재 방향에 대한 견고한 지표로 간주됩니다.

기타 수익률 곡선

수익률 곡선은 평평하게 유지되거나 반전될 수도 있습니다. 첫 번째 예에서 평평한 곡선은 단기 투자와 장기 투자의 수익이 본질적으로 동일하다는 것을 보여줍니다. 종종 이 곡선은 두려운 투자자들이 자금을 더 낮은 위험 옵션으로 이동하여 가격을 높이고 전체 수익률을 낮추기 때문에 경제가 침체에 접근할 때 나타납니다.

역수익률 곡선은 단기 금리가 장기 금리보다 유리한 지점을 나타냅니다. 정상 수익률 곡선과 비교할 때 그 모양이 반전되어 시장 및 투자자 행동의 상당한 변화를 나타냅니다. 이 시점에서 경기 침체는 일반적으로 이미 발생하지 않은 경우 임박한 것으로 간주됩니다.

##하이라이트

• 수익률 곡선이 우상향한다는 것은 미래에 금리가 상승할 것임을 시사합니다.

• 정상수익률곡선은 같은 신용도의 장기채보다 단기채의 수익률이 낮은 수익률곡선이다.

• 우하향하는 수익률 곡선은 미래 금리의 하락을 예측합니다.