Stok Persetujuan

Apakah Stok Diizinkan?

Saham yang dipersetujui terdiri daripada sekuriti yang dimiliki oleh pemegang saham yang telah bersetuju dengan tawaran pengambilalihan untuk syarikat. Saham yang dipersetujui, aka saham yang dipersetujui, boleh didagangkan dalam pasaran yang berbeza daripada saham yang tidak dipersetujui, yang mewakili saham pemegang saham yang bertahan dalam pengambilalihan.

Pemegang saham mendekati prospek pengambilalihan dengan satu matlamat utama: mendapatkan tawaran terbaik untuk saham yang mereka miliki. Syarikat yang memperoleh biasanya menawarkan untuk membeli kepentingan mengawal saham pada premium kepada harga dagangan semasanya. Pemegang saham yang bersetuju dengan terma pengambilalihan b id dikatakan memegang saham yang dipersetujui, dan biasanya menerima harga yang lebih tinggi daripada pemegang saham yang tidak bersetuju dengan tawaran pengambilalihan. Pemegang saham yang tidak bersetuju dikatakan memegang saham yang tidak dipersetujui.

Memahami Saham yang Dipersetujui

Syarikat yang memperoleh mungkin mengambil pendekatan dua peringkat apabila membuat tawaran pengambilalihan. Bidaan dua peringkat, juga dikenali sebagai tawaran tender dua peringkat, berlaku apabila syarikat pemeroleh sanggup membayar premium melebihi harga pasaran semasa sasaran untuk meyakinkan para pemegang sahamnya untuk menjual saham mereka.

Pemeroleh akan menawarkan harga yang lebih tinggi kepada pemegang saham yang mencukupi untuk mendapatkan jumlah hak mengundi yang diperlukan untuk mendapatkan kepentingan mengawal dalam syarikat. Pemegang saham yang menerima harga tertinggi ini memegang saham yang dipersetujui. (Ia dipanggil "tawaran dua peringkat" kerana pemeroleh mendapat kawalan ke atas sasaran pada peringkat awal, tetapi kemudian membuat tawaran lain yang lebih rendah untuk lebih banyak saham melalui peringkat kedua yang diselesaikan pada tarikh akan datang.)

Biasanya, harga yang ditawarkan untuk saham yang dipersetujui adalah lebih besar daripada untuk saham yang tidak dipersetujui, mencerminkan keinginan pemeroleh untuk mendapatkan kawalan.

Pemegang saham yang memiliki saham yang tidak dipersetujui—yang tidak bersetuju dengan pengambilalihan itu—mungkin bergantung pada pengurusan syarikat yang menggunakan pertahanan pil racun,. seperti pelan belakang,. untuk mencairkan kuasa mengundi yang akan diberikan oleh saham yang dipersetujui kepada syarikat yang memperoleh. .

Pertimbangan Khas

Selalunya, saham yang dipersetujui menjadi tidak boleh diniagakan: Ia didepositkan dalam akaun berasingan, dipegang oleh pihak ketiga, sehingga pemerolehan itu berjaya.

Walau bagaimanapun, kadangkala saham yang dibantu boleh didagangkan di pasaran yang berasingan daripada saham yang tidak dipersetujui, dengan syarikat pemeroleh menubuhkan pasaran supaya pemegang saham yang telah menerima harga saham pengambilalihan boleh terus berdagang saham mereka. Pasaran berasingan ini, yang dirujuk sebagai kemudahan perdagangan saham yang dipersetujui, ditubuhkan supaya nilai saham yang dipersetujui ditetapkan pada harga yang telah dinyatakan oleh syarikat pengambilalihan bahawa ia akan membayar, yang mungkin lebih tinggi daripada jumlah yang tidak dipersetujui. saham akan diperoleh di pasaran terbuka.

Jika, dalam interim dan sebelum pengambilalihan berlaku, pemegang saham yang dipersetujui menjual saham mereka, pembeli secara automatik komited untuk menerima bidaan pemeroleh.

##Sorotan

• Stok yang dipersetujui boleh diletakkan dalam akaun pihak ketiga, atau ia mungkin tersedia untuk berdagang dalam kemudahan perdagangan saham yang diperkenan—berasingan daripada pasaran terbuka di mana saham yang tidak dipersetujui berdagang.

• Semasa rundingan pengambilalihan, harga yang berbeza mungkin disebut untuk saham yang dipersetujui dan tidak dipersetujui; harga saham yang dibenarkan biasanya lebih tinggi.

• Saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang tidak bersetuju dengan pengambilalihan dan menolak tawaran bakal pemeroleh.

• Saham yang dipersetujui merujuk kepada saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang telah bersetuju untuk mengambil alih syarikat yang diwakili oleh saham tersebut.