Stock sanctionné
Qu'est-ce qu'un stock sanctionné ?
Les actions sanctionnées sont constituées de titres détenus par un actionnaire qui a accepté une offre publique d'achat sur une société. Les actions sanctionnées, c'est-à-dire les actions sanctionnées, peuvent être négociées sur un marché différent de celui des actions non sanctionnées, qui représentent les actions des actionnaires qui résistent à la prise de contrôle.
Les actionnaires abordent la perspective d'une prise de contrôle avec un objectif principal : obtenir la meilleure offre pour les actions qu'ils possèdent. La société acquéreuse propose généralement d'acheter une participation majoritaire dans des actions à un prix supérieur à son prix de négociation actuel. Les actionnaires qui acceptent les conditions de l' offre publique d'achat détiennent des actions sanctionnées et reçoivent généralement un prix plus élevé que les actionnaires qui n'acceptent pas l'offre publique d'achat. On dit que les actionnaires qui ne sont pas d'accord détiennent des actions non sanctionnées.
Comprendre le stock sanctionné
Les entreprises acquéreuses peuvent adopter une approche à deux niveaux lorsqu'elles font une offre publique d'achat. Une offre à deux niveaux, également connue sous le nom d'offre publique d'achat à deux niveaux, se produit lorsque la société acquéreuse est prête à payer une prime au-delà du prix de marché actuel de la cible afin de convaincre ses actionnaires de vendre leurs actions.
L' acquéreur offrira un prix plus élevé à suffisamment d'actionnaires pour accumuler le nombre de droits de vote requis pour obtenir une participation majoritaire dans la société. Les actionnaires qui acceptent ce prix le plus élevé détiennent des actions sanctionnées. (C'est ce qu'on appelle une "offre à deux niveaux" parce que l'acquéreur obtient le contrôle de la cible dans le niveau initial, mais fait ensuite une autre offre inférieure pour plus d'actions via le deuxième niveau qui est complété à une date ultérieure.)
Habituellement, le prix offert pour les actions sanctionnées est plus élevé que pour les actions non sanctionnées, reflétant la volonté de l'acquéreur de prendre le contrôle.
Les actionnaires qui détiennent des actions non sanctionnées - qui n'acceptent pas l'acquisition - peuvent compter sur la direction de l'entreprise en utilisant des défenses contre les pilules empoisonnées,. comme un plan de back-end,. pour diluer le pouvoir de vote que les actions sanctionnées fourniront à la société acquéreuse .
Considérations particulières
Souvent, les actions sanctionnées deviennent inéchangeables : elles sont déposées sur un compte séparé, détenu par un tiers, jusqu'à ce que l'acquisition se concrétise.
Cependant, les actions sanctionnées peuvent parfois être négociées sur un marché distinct des actions non sanctionnées, la société absorbante mettant en place le marché afin que les actionnaires qui ont accepté le prix de l'action publique puissent continuer à négocier leurs actions. Ce marché séparé, appelé système de négociation d'actions sanctionnées, est établi de manière à ce que la valeur des actions sanctionnées soit fixée au prix que la société absorbante a indiqué qu'elle paiera, qui peut être supérieur au montant des actions non sanctionnées iraient chercher sur le marché libre.
Si, dans l'intervalle et avant l'OPA, l'actionnaire consentant vend ses actions, l'acquéreur s'engage automatiquement à accepter l'offre de l'acquéreur.
Points forts
Les actions sanctionnées peuvent être placées sur un compte tiers, ou elles peuvent être disponibles à la négociation dans un système de négociation d'actions sanctionnées, distinct du marché libre où les actions non sanctionnées se négocient.
Au cours des négociations de reprise, des prix différents peuvent être cotés pour les actions agréées et non agréées ; le prix de l'action sanctionnée est généralement plus élevé.
Actions détenues par des actionnaires qui ne sont pas d'accord avec le rachat et rejettent l'offre de l'acquéreur potentiel.
Les actions sanctionnées désignent les actions détenues par un actionnaire qui a accepté une prise de contrôle de la société représentée par les actions.
