Ações de aprovação

O que é ação aprovada?

As ações aprovadas consistem em títulos de propriedade de um acionista que concordou com uma oferta pública de aquisição de uma empresa. As ações aprovadas, também conhecidas como ações aprovadas, podem ser negociadas em um mercado diferente das ações não aprovadas, que representam ações de acionistas que estão resistindo à aquisição.

Os acionistas abordam a perspectiva de uma aquisição com um objetivo principal: obter o melhor negócio para as ações que possuem. A empresa adquirente normalmente oferece a compra de uma participação majoritária de ações com um prêmio em relação ao seu preço de negociação atual. Diz-se que os acionistas que concordam com os termos da oferta pública de aquisição detêm ações consentidas e normalmente recebem um preço mais alto do que os acionistas que não concordam com a oferta pública de aquisição. Diz-se que os acionistas que não concordam possuem ações não aprovadas.

Entendendo as ações aprovadas

As empresas adquirentes podem adotar uma abordagem de dois níveis ao fazer uma oferta pública de aquisição. Uma oferta de dois níveis, também conhecida como oferta de compra de dois níveis, ocorre quando a empresa adquirente está disposta a pagar um prêmio acima e além do preço de mercado atual do alvo para convencer seus acionistas a vender suas ações.

O adquirente oferecerá um preço mais alto a acionistas suficientes para acumular o número de direitos de voto necessários para obter o controle acionário da empresa. Os acionistas que aceitam este preço mais alto detêm ações consentidas. (É chamada de "oferta de dois níveis" porque o adquirente obtém controle sobre o alvo no nível inicial, mas faz outra oferta mais baixa para mais compartilhamentos até o segundo nível que é concluído em uma data futura.)

Normalmente, o preço ofertado para ações aprovadas é maior do que para ações não aprovadas, refletindo o desejo do adquirente de obter o controle.

Os acionistas que possuem ações não aprovadas - que não concordam com a aquisição - podem estar contando com a administração da empresa empregando defesas de pílulas venenosas,. como um plano de back-end,. para diluir o poder de voto que as ações aprovadas fornecerão à empresa adquirente .

Considerações Especiais

Muitas vezes, as ações aprovadas tornam-se intragáveis: são depositadas em uma conta separada, mantida por terceiros, até que a aquisição seja concluída.

No entanto, às vezes as ações assistidas podem ser negociadas em um mercado separado das ações não aprovadas, com a empresa adquirente configurando o mercado para que os acionistas que aceitaram o preço da ação de aquisição possam continuar negociando suas ações. Este mercado autónomo, designado por facilidade de negociação de acções aprovadas, é estabelecido de forma a que o valor das acções aprovadas seja fixado ao preço que a sociedade adquirente indicou que pagará, que pode ser superior ao valor das acções não aprovadas as ações valeriam no mercado aberto.

Se, entretanto e antes da aquisição, o accionista consentido vender as suas acções, o comprador compromete-se automaticamente a aceitar a oferta do adquirente.

##Destaques

• As ações aprovadas podem ser colocadas em uma conta de terceiros, ou podem estar disponíveis para negociação em um mecanismo de negociação de ações aprovadas - separado do mercado aberto onde as ações não aprovadas são negociadas.

• Durante as negociações de aquisição podem ser cotados preços diferentes para ações consentidas e não consentidas; o preço da ação consentida é geralmente mais alto.

• Ações de propriedade de acionistas que não concordam com a aquisição e estão rejeitando a oferta do potencial adquirente.

• As ações aprovadas referem-se às ações detidas por um acionista que concordou com a aquisição da empresa representada pelas ações.