Pada Premium

Apakah Maksud Premium?

"Pada premium" ialah frasa yang dilampirkan pada situasi di mana nilai semasa atau nilai transaksi aset didagangkan melebihi nilai asas atau intrinsiknya. Contohnya, "Syarikat X berdagang pada premium kepada syarikat Y." Atau, "Bangunan komersial telah dijual pada premium kepada nilai asasnya."

Terdapat pelbagai situasi di mana aset berdagang pada harga premium kepada nilai asasnya untuk beberapa tempoh, tetapi frasa itu juga boleh mendedahkan penilaian peribadi penceramah sendiri terhadap nilai intrinsik aset itu—yang mungkin hasil daripada kecenderungan kognitif atau emosi.

Premium boleh dibezakan dengan perdagangan aset pada harga diskaun.

Memahami Pada Premium

Secara umum, premium ialah harga yang dibayar di atas dan di luar beberapa nilai asas atau intrinsik. Perkataan "premium" berasal daripada bahasa Latin praemium, di mana ia bermaksud "ganjaran" atau "hadiah". Oleh itu, "Pada premium" bermaksud untuk menggambarkan bahawa aset sebagai berharga lebih tinggi daripada nilai sebenarnya.

Dalam kes pengambilalihan, sebagai contoh, syarikat pengambilalihan sering membeli saham syarikat sasaran pada premium kepada nilai pasaran. Ini dikenali sebagai premium pemerolehan dan sebenarnya diiktiraf sebagai muhibah pada kunci kira-kira pemeroleh selepas pemerolehan. Sebarang tawaran atau cadangan penggabungan yang dibincangkan pada titik harga di atas harga pasaran semasa untuk aset tersebut juga boleh dikatakan sebagai premium.

Begitu juga, sesetengah aset akan didagangkan pada premium kepada beberapa penunjuk utama yang biasanya lebih sejajar dengan harga pasaran. Sebagai contoh, dana tertutup mungkin berdagang pada premium kepada nilai aset bersih (NAB) sesaham, dengan angka itu biasanya dinyatakan sebagai peratusan. Sebagai contoh, dana mungkin mempunyai NAB sebanyak $10 sesaham tetapi berdagang pada $11. Ia berdagang pada premium 10%.

Premium risiko melibatkan pulangan ke atas aset yang dijangka melebihi kadar pulangan bebas risiko. Premium risiko aset ialah satu bentuk pampasan untuk pelabur. Ia mewakili pembayaran kepada pelabur kerana bertolak ansur dengan risiko tambahan dalam pelaburan tertentu berbanding aset bebas risiko. Begitu juga, premium risiko ekuiti merujuk kepada lebihan pulangan yang melabur dalam pasaran saham memberikan pada kadar bebas risiko. Pulangan berlebihan ini memberi pampasan kepada pelabur untuk mengambil risiko pelaburan ekuiti yang agak tinggi. Saiz premium berbeza-beza dan bergantung pada tahap risiko dalam portfolio tertentu. Ia juga berubah mengikut masa apabila risiko pasaran berubah-ubah.

Perkataan "premium" secara alternatif digunakan dalam kewangan untuk menerangkan harga yang dibayar untuk perlindungan daripada kerugian, bahaya atau bahaya (cth sebagai insurans atau kontrak opsyen).

Pada Perbandingan Premium dan Stok

"Pada premium" juga digunakan apabila membandingkan dua saham yang dinilai serupa. Sebagai contoh, jika Apple berdagang pada $185 sesaham dan Microsoft berdagang pada $123 sesaham, Apple boleh dikatakan berdagang pada premium kepada Microsoft. Walaupun begitu, terdapat fakta bahawa bilangan saham tertunggak berbeza, menjadikannya perbandingan yang cacat sebelum kita menangani persoalan tentang kesamaan Apple dan Microsoft sebenarnya.

Walau bagaimanapun, jenis perbandingan premium ini lebih kerap digunakan pada nisbah tertentu, seperti nisbah harga pendapatan (P/E) bagi kedua-dua saham. Menggunakan nisbah atau penunjuk prestasi utama lain mengurangkan beberapa isu perbandingan, tetapi amalan ini masih boleh mengelirukan.

Saham A boleh menukar premium kepada saham B, tetapi terdapat banyak situasi di mana saham A masih merupakan pelaburan unggul tidak kira premium. Mungkin saham A mempunyai model perniagaan yang lebih baik, atau mempunyai struktur kos yang lebih baik, atau berprestasi mantap dalam pasaran yang mencabar, atau benar-benar tidak terlebih nilai sama sekali memandangkan pertumbuhan hasilnya.

Walaupun pendapat dalam media kewangan boleh memberi pencerahan, adalah penting bagi pelabur untuk melakukan penyelidikan mereka sebelum memutuskan bahawa saham didagangkan pada premium berbanding saham lain atau nilai intrinsiknya sendiri. Harga pasaran sekarang adalah harga pasaran. Memikirkan nilai intrinsik atau saksama yang perlu didagangkan oleh saham adalah kurang jelas.

##Sorotan

Dalam pengambilalihan, stok sasaran selalunya diperoleh pada premium kepada nilai pasaran—ini adalah penggunaan frasa yang sebenarnya.
Penilaian saham adalah rumit, jadi sukar untuk secara pasti mengatakan kos saham tertentu lebih daripada yang sepatutnya. Itulah sebabnya pasaran adalah kata terakhir dalam penemuan harga.
Frasa "pada premium" digunakan dalam kedua-dua kenyataan fakta dan pendapat untuk menerangkan situasi apabila aset atau keselamatan berharga lebih tinggi daripada nilai asasnya.
Apabila pakar kewangan mengatakan satu saham didagangkan "pada premium" kepada saham lain atau nilai asasnya sendiri, selalunya terdapat beberapa pendapat atau pertimbangan subjektif dicampurkan ke dalam penilaian.