Stock assentito
Che cos'è il titolo assentito?
Le azioni assenti sono costituite da titoli di proprietà di un azionista che ha accettato un'offerta pubblica di acquisto per una società. Le azioni approvate, alias azioni approvate, possono essere negoziate in un mercato diverso rispetto alle azioni non approvate, che rappresentano le azioni degli azionisti che stanno resistendo all'acquisizione.
Gli azionisti affrontano la prospettiva di un'acquisizione con un obiettivo primario: ottenere il miglior affare per le azioni che possiedono. La società acquirente in genere offre di acquistare una partecipazione di controllo di azioni a un premio rispetto al suo prezzo di negoziazione corrente. Si dice che gli azionisti che accettano i termini dell'offerta pubblica di acquisto detengano azioni approvate e in genere ricevano un prezzo più elevato rispetto agli azionisti che non accettano l'offerta pubblica di acquisto. Si dice che gli azionisti che non sono d'accordo detengono azioni non dichiarate.
Capire le azioni assentite
Le società acquisitrici possono adottare un approccio a due livelli quando si effettua un'offerta pubblica di acquisto. Un'offerta a due livelli, nota anche come offerta pubblica a due livelli, si verifica quando la società acquirente è disposta a pagare un premio superiore e superiore all'attuale prezzo di mercato dell'obiettivo per convincere i suoi azionisti a vendere le proprie azioni.
L' acquirente offrirà un prezzo più elevato a un numero sufficiente di azionisti per accumulare il numero di diritti di voto necessari per ottenere una partecipazione di controllo nella società. Gli azionisti che accettano questo prezzo più alto detengono azioni approvate. (Si chiama "offerta a due livelli" perché l'acquirente ottiene il controllo sull'obiettivo nel livello iniziale, ma poi fa un'altra offerta più bassa per più azioni tramite il secondo livello che verrà completato in una data futura.)
Di solito, il prezzo offerto per le azioni approvate è maggiore di quello delle azioni non approvate, riflettendo il desiderio dell'acquirente di ottenere il controllo.
Gli azionisti che possiedono azioni non approvate, che non acconsentono all'acquisizione, potrebbero fare affidamento sulla gestione aziendale che impiega difese con pillole velenose,. come un piano di back-end,. per diluire il potere di voto che le azioni approvate forniranno alla società acquirente .
Considerazioni speciali
Spesso, le azioni approvate diventano non negoziabili: vengono depositate in un conto separato, detenuto da una terza parte, fino a quando l'acquisizione non va a buon fine.
Tuttavia, a volte le azioni approvate possono essere negoziate su un mercato separato dalle azioni non approvate, con la società acquirente che istituisce il mercato in modo che gli azionisti che hanno accettato il prezzo delle azioni di acquisizione possano continuare a negoziare le loro azioni. Questo mercato separato, denominato “sistema di negoziazione di azioni approvate”, è stabilito in modo che il valore delle azioni approvate sia fissato al prezzo che la società acquirente ha indicato che pagherà, che può essere superiore all'importo delle azioni non approvate andrebbe a prendere sul mercato aperto.
Se, nel frattempo e prima che avvenga l'acquisizione, l'azionista autorizzato vende le proprie azioni, l'acquirente si impegna automaticamente ad accettare l'offerta dell'acquirente.
Mette in risalto
Le azioni approvate possono essere collocate in un conto di terzi o possono essere disponibili per la negoziazione in una struttura di negoziazione di azioni approvate, separata dal mercato aperto in cui le azioni non approvate vengono scambiate.
Durante le trattative di acquisizione, possono essere quotati prezzi diversi per azioni approvate e non; il prezzo del titolo approvato è solitamente più alto.
Azioni possedute da azionisti che non acconsentono all'acquisizione e rifiutano l'offerta dell'aspirante acquirente.
Per azioni assenti si intendono le azioni possedute da un azionista che ha acconsentito all'acquisizione della società rappresentata dalle azioni.
