Double-Dip recession

Hvad er Double-Dip recession?

En double-dip recession refererer til en recession efterfulgt af et kortvarigt opsving efterfulgt af endnu en recession. Af en eller anden grund, efter at den indledende recession er passeret, går opsvinget i stå, og den anden runde af recession sætter ind, lige som eller endda før, økonomien er kommet sig fuldt ud efter tabene fra den indledende recession. En god indikator for en double-dip recession er, når væksten i bruttonationalproduktet (BNP) glider tilbage til negativ efter et par kvartaler med positiv vækst. En double-dip recession er også kendt som en W-formet opsving.

Forstå Double-Dip recession

Årsagerne til en double-dip recession varierer, men inkluderer ofte en opbremsning i produktionen af varer og tjenesteydelser, der medfører fornyede fyringer og investeringsbesparelser fra den tidligere nedtur. Et double-dip (eller endda triple-dip) er et meget dårligt scenario eller økonomi, kun marginalt bedre end en vedvarende depression.

En double-dip recession opstår, når økonomien lider af en indledende recession og derefter begynder at komme sig, men så sker der noget, der forstyrrer genopretningsprocessen. Store økonomiske chok, vedvarende gældsdeflation og nye offentlige politikker, der øger prisstivheden eller afskrækker investeringer, beskæftigelse eller produktion, kan ofte føre til fornyede runder af recession, før økonomien kan komme sig fuldt ud.

Økonomiske indikatorer kan give et tidligt varsel om en double-dip recession. Double-dip-signaler er tegn på, at en økonomi vil bevæge sig tilbage i en dybere og længere recession, hvilket gør et opsving endnu vanskeligere. Nogle indikatorer for en double-dip recession omfatter høj eller accelererende forbrugerprisinflation under den indledende recession og opsving og træg jobskabelse, tegn på sekundære aktivprisbobler, der endnu ikke er bristet, eller fornyet stigning i arbejdsløsheden under det midlertidige opsving.

Inflation afføder recession—De tidlige 1980'ere

Den sidste double-dip recession i USA skete i begyndelsen af 1980'erne, da økonomien oplevede back-to-back episoder af recession. Fra januar til juli 1980 krympede økonomien med 8 procent årligt fra april til juni samme år. En hurtig vækstperiode fulgte, og i de første tre måneder af 1981 voksede økonomien med en årlig hastighed på lidt over 8 procent. Økonomien faldt tilbage i recession fra juli 1981 til november 1982. Økonomien gik derefter ind i en kraftig vækstperiode i resten af 1980'erne.

Disse kimer til denne double dip recession blev lagt i de tidlige 1970'ere, da præsident Richard Nixon berømt "lukkede guldvinduet" og brød det sidste led i den amerikanske dollar til noget, der ligner en råvarestandard. Dette konverterede den amerikanske dollar til en fuld fiat-valuta uden fysiske begrænsninger på Federal Reserves og banksystemets evne til at skabe ubegrænsede mængder af nye penge.

Dette førte til en høj og til tider hurtigt accelererende udhuling af dollarens købekraft gennem 1970'erne og nåede op mod 15 % forbrugerprisinflation om året ved udgangen af årtiet. Vedvarende inflation i 1970'erne førte til en situation kendt som stagflation,. eller høj arbejdsløshed kombineret med høj inflation, og endda frygt for, at dollaren kunne kollapse midt i hyperinflation eller et kraftigt opsving.

I 1979 udnævnte præsident Jimmy Carter Paul Volcker til formand for Federal Reserve med den eksplicitte mission at få inflationen under kontrol. Volcker bremsede dramatisk vækstraten i den amerikanske pengemængde for at bringe prisinflationen til at hælde.

Dette fremkaldte en øjeblikkelig, men relativt kort recession gennem første halvdel af 1980. Gennem anden halvdel af 1980 og ind i slutningen af 1981 begyndte økonomien at komme sig. Det reale BNP steg, men arbejdsløsheden og inflationen forblev begge stædigt høje på omkring 7,5 % og 8,8 % (henholdsvis) gennem denne periode.

Med inflationen igen accelererende i slutningen af 1981 fastholdt Volcker Fed sin stramme penge-/højrentepolitik, og økonomien gik igen ind i recession. Arbejdsløsheden steg til 10,8 % ved udgangen af 1982. I løbet af denne tid blev Volcker udsat for stadig skarpere kritik og endda trusler om rigsret fra den amerikanske kongres og finansminister Donald Regan.

I sidste ende blev inflationen dog bragt under kontrol, og økonomien kom sig hurtigt over recessionen. Arbejdsløsheden faldt fra sit højdepunkt lige så kraftigt, som den var steget, i et V-formet opsving, og økonomien gik ind i en ny æra med relativt stabil vækst, lav arbejdsløshed og mild inflation, senere kendt som den store mådehold.

Højdepunkter

• Double-dip recessioner kan forårsages af en række forskellige årsager og involverer langvarig arbejdsløshed og lavt BNP.

• En double-dip recession er, når en recession efterfølges af et kortvarigt opsving og endnu en recession.

• Den sidste double-dip recession i USA fandt sted i begyndelsen af 1980'erne.