Двойная рецессия

Что такое двойная рецессия?

Двойная рецессия относится к рецессии, за которой следует кратковременное восстановление, за которым следует еще одна рецессия. По какой-то причине после того, как начальная рецессия прошла, восстановление останавливается и начинается второй раунд рецессии, как раз в тот момент или даже раньше, экономика полностью оправилась от потерь первоначальной рецессии. Одним из хороших индикаторов двойной рецессии является то, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) возвращается к отрицательным значениям после нескольких кварталов положительного роста. Двойной спад также известен как W-образное восстановление.

Понимание двойной рецессии

Причины двойной рецессии различны, но часто включают замедление производства товаров и услуг, что приводит к новым увольнениям и сокращению инвестиций после предыдущего спада. Двойное (или даже тройное) падение — это очень плохой сценарий для экономики, лишь немногим лучше, чем затяжная депрессия.

Двойная рецессия происходит, когда экономика переживает первоначальный спад, а затем начинает восстанавливаться, но затем происходит что-то, что нарушает процесс восстановления. Крупные экономические потрясения, продолжающаяся дефляция долга и новая государственная политика, которая увеличивает жесткость цен или снижает стимулы для инвестиций, занятости или производства, часто могут привести к новым раундам рецессии до того, как экономика сможет полностью восстановиться.

Экономические индикаторы могут обеспечить раннее предупреждение о двойной рецессии. Сигналы двойного падения — это признаки того, что экономика вернется к более глубокой и продолжительной рецессии, что сделает восстановление еще более трудным. Некоторые признаки двойной рецессии включают высокую или ускоряющуюся инфляцию потребительских цен во время первоначальной рецессии и восстановления и вялое создание рабочих мест, признаки вторичных пузырей цен на активы, которые еще не лопнули, или возобновление роста безработицы во время промежуточного восстановления.

Инфляция порождает рецессию — начало 1980-х

Последняя двойная рецессия в Соединенных Штатах произошла в начале 1980-х годов, когда экономика переживала один за другим эпизоды рецессии. С января по июль 1980 года экономика сокращалась на 8 процентов в год с апреля по июнь того же года. Последовал период быстрого роста, и в первые три месяца 1981 года экономика росла со скоростью немногим более 8 процентов в год. Экономика снова впала в рецессию с июля 1981 г. по ноябрь 1982 г. Затем экономика вступила в период активного роста до конца 1980-х годов.

Эти семена этой двойной рецессии были заложены в начале 1970-х годов, когда президент Ричард Никсон, как известно, «закрыл золотое окно», разорвав последнюю связь доллара США с чем-либо, напоминающим товарный стандарт. Это превратило доллар США в полностью фиатную валюту с нулевыми физическими ограничениями на способность Федеральных резервов и банковской системы под их контролем создавать неограниченное количество новых денег.

Это привело к сильному и временами быстро ускоряющемуся снижению покупательной способности доллара на протяжении 1970-х годов, достигнув к концу десятилетия 15-процентной инфляции потребительских цен в год. Постоянная инфляция в 1970-х годах привела к ситуации, известной как стагфляция,. или высокая безработица в сочетании с высокой инфляцией, и даже к опасениям, что доллар может рухнуть в условиях гиперинфляции или крахового бума.

В 1979 году президент Джимми Картер назначил Пола Волкера председателем Федеральной резервной системы с четкой миссией по контролю над инфляцией. Волкер резко замедлил темпы роста денежной массы в США, чтобы обуздать ценовую инфляцию.

Это спровоцировало немедленную, но относительно непродолжительную рецессию в первой половине 1980-х годов. Во второй половине 1980-х и до конца 1981 года экономика начала восстанавливаться. Реальный ВВП вырос, но безработица и инфляция оставались неизменно высокими на уровне около 7,5% и 8,8% (соответственно) в течение этого периода.

Когда в конце 1981 года инфляция снова ускорилась, ФРС Волкера сохранила свою политику жесткости денег / высоких процентных ставок, и экономика снова вошла в рецессию. К концу 1982 года безработица выросла до 10,8%. За это время Волкер столкнулся со все более резкой критикой и даже угрозами импичмента со стороны Конгресса США и министра финансов Дональда Рейгана.

Однако в конце концов инфляцию удалось взять под контроль, и экономика быстро оправилась от рецессии. Безработица упала со своего пика так же резко, как и выросла, в V-образном восстановлении, и экономика вступила в новую эру относительно стабильного роста, низкой безработицы и умеренной инфляции, позже известную как Великая умеренность.

Особенности

• Двукратные рецессии могут быть вызваны разными причинами и связаны с длительной безработицей и низким ВВП.

• Двойная рецессия — это когда за рецессией следует кратковременное восстановление и еще одна рецессия.

• Последняя двойная рецессия в Соединенных Штатах произошла в начале 1980-х годов.