recession

Hvad er en recession i enkle vendinger?

Ligesom virksomheder oplever generelle faser af vækst og sammentrækning, kendt i summen som deres konjunkturcyklus, oplever økonomien også toppe, kategoriseret efter ekspansion og høj beskæftigelse, og uundgåelige dale, som er perioder med tilbagegang kendt som recessioner.

Kort sagt opstår en recession, når der er en reduktion i den økonomiske aktivitet. I 1970'erne fik økonomen Julius Shiskin anerkendelse for at kategorisere en recession som to på hinanden følgende kvartaler med faldende BNP - vækst; Men nutidens økonomer tager mange flere faktorer i betragtning, som vi vil diskutere nedenfor.

Hvem erklærer en recession?

National Bureau of Economic Research (NBER) anses for at være den førende autoritet i amerikanske økonomiske spørgsmål. Det afgør, om den amerikanske økonomi er i ekspansion eller recession. Den definerer en recession som "en tilbagevendende periode med fald i den samlede produktion, indkomst, beskæftigelse og handel, der normalt varer fra seks måneder til et år og er præget af udbredte sammentrækninger i mange sektorer af økonomien." Ved hjælp af statistik kan NBER beregne de præcise start- og slutdatoer for recessioner.

Ordliste over recessionsvilkår

• Recession: En periode, der oplever et betydeligt BNP-fald over måneder, der også er vidne til et fald i personlig indkomst, beskæftigelse, detailsalg og industriproduktion

• Ekspansion: Den "normale tilstand" i økonomien, hvor BNP vokser

• Pop: Måneden, hvor de økonomiske indikatorer er på deres højeste, efterfulgt af et fald

• Trough: Den måned, hvor de økonomiske indikatorer ramte deres laveste punkt, før de begyndte at stige over en længere periode

• Bruttonationalprodukt (BNP): Mål for alle de varer og tjenester, der udgør økonomien, såsom forbrugsgoder, erhvervsinvesteringer, offentlige lagre og nettoeksport (BNP anses for at være mere pålideligt end GDI, fordi den betragter et bredere - og mere aktuelt - sæt af data)

• Bruttoindkomst (GDI): En anden måde at måle det økonomiske output på via kontoindkomster og omkostninger i produktionen

Hvor mange recessioner har der været i nyere historie?

Siden 1971 har der været syv recessioner, ifølge NBER.

TTT

NBER siger, at USA har oplevet 7 recessioner siden 1970 Kilde: NBER

Hvad forårsager en recession? Hvad er nogle eksempler?

En sund økonomi er et ømtåleligt økosystem, der består af konstant skiftende variabler som forbrugerforbrug, forbrugertillid, maksimal beskæftigelse og minimumsrenter. Federal Reserve forsøger at pleje denne balance gennem omhyggelig pengepolitik og målrettede renter.

Inflationsudløste recessioner

Recessioner er notorisk svære at forudsige. "Det er en myte, at udvidelser dør af alderdom," sagde tidligere Fed-formand Janet Yellen berømt. I stedet kan en recession udløses af en kombination af faktorer; for eksempel når efterspørgslen overstiger udbuddet, og inflationen stiger, hvilket effektivt overophedes økonomien. Høje renter, stagnerende lønninger og stigende arbejdsløshed kan også føre til recession.

Et eksempel på en inflationsudløst recession er recessionen i 1960, som varede i 10 måneder. Efter at Fed begyndte at hæve renterne i 1958, toppede arbejdsløshedsniveauet med 6,9 %, og BNP faldt med 2 % fra april 1960 til februar 1961. Da præsident John F. Kennedy indførte en stimulansudgiftsplan i 1961, der tilbød skattelettelser og øget arbejdsløshed og sociale sikringsydelser iscenesatte økonomien et opsving.

Recessioner forårsaget af økonomisk chok

En recession kan også udløses af en uventet engangsbegivenhed, der effektivt rasler økonomien, såsom oliekrisen i 1970'erne, da OPEC afbrød olieforsyningen til USA. Et andet, nyere eksempel er COVID-19-udbruddet i 2020, som sendte chokbølger rundt om i verden, da økonomier lukkede ned i et forsøg på at bremse sygdomsoverførslen. Alene i USA ansøgte rekordhøje 16 millioner mennesker om arbejdsløshedsunderstøttelse i april 2020, hvilket i alt udgjorde næsten 10 % af arbejdsstyrken.

Recessioner forårsaget af aktivbobler

På aktiemarkedet dannes en boble,. når aktiekurserne hurtigt stiger ude af proportion med deres fundamentale værdi. Det samme kan ske med hele sektorer og brancher i økonomien - og det, der går op og op, skal ofte ned. Det oppustede aktiv bliver mødt med panisk salg, og markedet kan som et resultat gå ned og udløse en recession.

i slutningen af 1990'erne var slået om i 2000, da frasalg fik den teknologitunge NASDAQ til at miste mere end 75 % af sin værdi. Mange internetvirksomheder erklærede sig konkurs, mens kommunikations- og e-handelsplatforme mistede en betydelig andel af deres markedsværdi.

Individuelle spekulationer i optakten til denne periode havde været så store, at Fed-formand Alan Greenspan endda opfandt et udtryk for det: "irrationel overflod." Det, der fulgte, var en 8-måneders recession fra marts-november 2001, som også omfattede terrorangrebene 9/11 på World Trade Center, hvilket yderligere pressede markedet. Arbejdsløsheden toppede med 5,5 %, mens BNP faldt med 0,6 %.

Hvad er virkningerne af en recession?

En recession har dybtgående konsekvenser for alle facetter af samfundet. Når økonomien halter, mister folk deres job. Produktionsproduktionen falder, og priserne falder. Virksomheder folder – nogle gange gør banker det også.

Folk mærker klemmen i lommen og bruger mindre på alt fra skønsmæssige ting som ferier og teknologi til store billetkøb som biler og fast ejendom. Men den største påvirkning kan være en, der ikke engang er håndgribelig. Psykologiske og følelsesmæssige bivirkninger af en recession spænder fra et fald i tillid til en følelse af, at "ting aldrig bliver så godt, som de har været."

Udtrykket animalsk spiritus, opfundet af det 20. århundredes økonom John Maynard Keyes, siger det hele. Når folk stoler mere på grundlæggende instinkter og følelser, bliver deres beslutningstagning påvirket og taget i sum, som når der er panikbaseret salg på aktiemarkedet, kan deres følelser faktisk påvirke økonomien.

Recessionens former

Økonomer ser på alfabetet for at beskrive en recession og efterfølgende periode med genopretning.

V-formet og U-formet

V-formede recessioner er korte i tidsrammen og præget af kraftige fald med klart definerede lavpunkter og opsving. Disse lavkonjunkturer varer normalt 12-18 måneder. En variation på dette ville være en U-formet recession, som har et længere bundfald. Det ville tage et par år mere at nå genopretning i dette tilfælde.

W-formet

W-formede recessioner er også kendt som double-dip recessioner. Økonomien går ind i en recession og opnår derefter et kort opsving, som så efterfølges af endnu et fald og efterfølgende opsving. Disse lavkonjunkturer varer typisk 2-4 år.

L-formet

Den måske mest skræmmende form for recession er den L-formede recession, som er præget af en stærk nedgang og lavpunkt, der tager mange år. Genopretning kan aldrig ske.

Kan jeg forudsige en recession?

Økonomer ser til det amerikanske finansministerium for at få spor om en forestående recession. Det skyldes, at der sker et sjældent fænomen, der kan forudsige en forestående recession: Rentekurven bliver inverteret, hvilket skaber nyhedsoverskrifter rundt om i verden.

Skatkammerbeviser og obligationer er konservative investeringer, der lokker investorer ved at have en rentesats, også kendt som afkast. Normalt har langfristede statsobligationer, såsom 30-årige statsobligationer, højere afkast end kort- eller mellemfristede statsobligationer. Men til tider kan afkastene på de kortfristede statsobligationer blive højere end de lange statsobligationer på grund af forværrede økonomiske forhold. De opfattes som at have mere risiko (default-risiko) end de langsigtede investeringer og tilbyder dermed mere interesse som lokkemiddel. Når dette sker, kaldes det en omvendt rentekurve.

Det amerikanske finansministerium offentliggør rentekurver dagligt på sin hjemmeside, så alle kan se - og studere nøje.

Recession vs. Depression: Hvad er forskellen?

Både recessioner og depressioner er økonomiske nedture, men en depression er mere alvorlig. Den store depression i 1930'erne, der begyndte med et børskrak i 1929, er et eksempel på en længere periode med sammentrækning. I denne periode faldt produktionen med 30 %, mens arbejdsløsheden steg til 25 %. Den Store Depression oplevede også en periode med deflation, hvor priserne faldt med næsten 10 % om året. Det tog valget af præsident Franklin Delano Roosevelt i 1933 – og i sidste ende Anden Verdenskrig – for at genoprette arbejdspladser og forbedre økonomien.

Er vi på vej ind i en recession?

Hver dag forsøger finanseksperter at læse tebladene af månedlige økonomiske data, men vi ved måske aldrig, hvornår vi går ind i en recession, før vi er i en. Det skyldes, at NBERs tilgang er retrospektiv. Med andre ord venter den 12-18 måneder med at klassificere konjunkturperioder. Måske er dens forståelse af den menneskelige natur lige så bred som dens viden om økonomi.

Når det er sagt, rapporterer TheStreets Dan Weil, at mange økonomer ser en stor chance for recession i vores nærmeste fremtid.

##Højdepunkter

• En recession er en periode med faldende økonomisk præstation på tværs af en hel økonomi, der varer i flere måneder.

• Virksomheder, investorer og embedsmænd sporer forskellige økonomiske indikatorer, der kan hjælpe med at forudsige eller bekræfte begyndelsen af recessioner, men de er officielt erklæret af NBER.

• Der er udviklet en række økonomiske teorier for at forklare, hvordan og hvorfor recessioner opstår.