Enhanced Index Fund (EIF)

Hvad er en forbedret indeksfond (EIF)?

En forbedret indeksfond er en fond, der søger at forbedre et indekss afkast ved at bruge aktiv forvaltning til at ændre vægtene af beholdninger for yderligere afkast.

Forståelse af Enhanced Index Funds (EIF)

Forbedrede indeksfonde er begrænset til at investere i værdipapirer fra det indeks, de benchmarker. Disse strategier kan implementere forskellige typer investeringsanalyser. De kan bruge kvalitative og kvantitative metoder til at identificere og overvægte de bedst præsterende aktier. I nogle tilfælde kan de også bruge gearing og derivater til at øge afkastet.

Forbedrede indeksfondsstrategier

Forbedrede indeksfonde kan benchmarkes til ethvert indeks i verden. De begynder med benchmark-indekset som grundlag for investeringer. Gennem kvalitativ og kvantitativ analyse søger porteføljeforvaltere at identificere de bedste aktier, som derefter får større vægt i porteføljen. Nogle fonde kan bruge gearing og derivater, hvilket giver fondene mulighed for at øge vægten af aktier, de vælger at købe, og reducere vægten af aktier, de vælger at sælge.

Med gearing kan fonde tage dybere lange positioner i aktier, de foretrækker. Gearing og derivater gør det også muligt for fondsforvalteren at shorte aktier, som de mener vil trende lavere. Fondsforvaltere må heller ikke tage nogen position i en aktie, hvilket giver den en vægtning på 0 % i porteføljen.

Teoretisk set burde evnen til at tage både lange og korte positioner hjælpe en fond med at generere yderligere alfa fra potentielle aktiegevinster og -tab. Brugen af gearing og derivater kan dog tilføje yderligere omkostninger og øge risikoen for tab. Derfor er de fleste forbedrede indeksfonde afhængige af aktive forvaltningsmetoder bygget op omkring et specifikt indeksunivers uden brug af alternativ investering.

Enhanced Index Fund Investments

Mens forbedrede indeksfonde bruger det samme indeksunivers til investering som passive fonde, vil deres investeringskarakteristika være meget forskellige. Forbedrede indeksfonde har typisk højere administrationsgebyrer og højere transaktionsomkostninger end sammenlignelige indeksfonde. Risici kan også være højere afhængigt af gearing og anvendte derivater.

Investorer vil finde forbedrede indeksfondstilbud fra investeringsforvaltere på tværs af branchen, hvor de fleste af de største kapitalforvaltere tilbyder en bred vifte af forbedrede indeksfondsprodukter. Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund giver et eksempel.

Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund

Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund søger at øge afkastet af Russell 1000 Value Index. Fonden bruger kvantitativ fundamental analyse i sine investeringsbeslutninger og investerer mindst 80 % af aktiverne i Russell 1000 Value-aktier. Fonden er ikke væsentligt afhængig af gearing eller derivater i sin forvaltningsstrategi. Fonden har støt klaret sig bedre end Russell 1000-værdien siden starten med et afkast på 7,08 % mod 6,85 % for indekset.