Overvægtig

Hvad er overvægt?

En overvægtig investering er et aktiv eller en industrisektor, der udgør en højere end normalt procentdel af en portefølje eller et indeks. En investor kan vælge at afsætte en større del af porteføljen til en sektor, der virker særligt lovende, eller en investor kan gå overvægtig på defensive aktier og obligationer på et tidspunkt, hvor priserne er volatile.

Overvægt og det modsatte, undervægt, bruges også af analytikere og kommentatorer i anbefalinger til at købe eller undgå bestemte investeringer eller sektorer. For eksempel, hvis føderale forsvarsudgifter er ved at blive øget eller reduceret, kan en analytiker anbefale, at en investor overvægter eller undervægter forsvarsrelaterede virksomheder.

Derudover knytter mange analytikere en overvægtsanbefaling til en aktie, som de mener vil klare sig bedre end sin sektor i de kommende måneder. De alternative vurderinger er ligevægtige (for gennemsnitsudøvere) eller undervægtige (for præsterende under gennemsnittet).

Forståelse af overvægt

Strengt taget refererer overvægt til et overskydende beløb af et aktiv i en fond eller investeringsportefølje sammenlignet med det benchmark-indeks, den sporer.

Indekser vægtes. Det vil sige, at de sporer præstationen af et udvalg af aktier, som hver repræsenterer en procentdel af indekset, der varierer i henhold til dets opfattede indvirkning på helheden.

Gensidige fonde vægtes også, og en vis procentdel af fonden kan være afsat til kontanter eller til rentebærende obligationer for at reducere den samlede risiko. Det er grunden til, at præstationerne selv for indeksfonde kan variere brøkdele fra hinanden og fra selve indekset.

Fondsforvalterens mål er at nå eller overgå det indeks, den er sammenlignet med. Det kan opnås ved at over- eller undervægte nogle dele af helheden.

Slår trenden

Ellers er der ingen fast definition af overvægt. Det er simpelthen en variation fra normen, hvad end det måtte være. For eksempel kan forvalteren af en global teknologi-investeringsfond, der forudser en nedtur forude, flytte nogle aktiver og overvægte nogle af de mest stabile blue-chip-selskaber derude. En investor med en diversificeret portefølje, som forudser en nedtur, kan blive overvægtig på rentebærende obligationer og udbyttebetalende aktier.

Overvægt kan også referere - i en løsere forstand - til en analytikers mening om, at en aktie vil klare sig bedre end andre i dens sektor eller markedet. I denne forstand er det en købsanbefaling. Når en analytiker foreslår at undervægte et aktiv, siger de, at det ser mindre attraktivt ud i øjeblikket end andre investeringsmuligheder.

Afviser normen

Porteføljeforvaltere søger at skabe en afbalanceret portefølje for hver investor og tilpasse den til den enkeltes risikotolerance. En yngre investor med en moderat risikoappetit kan for eksempel være bedst tjent med en portefølje, der er 60 % i aktier og 40 % i obligationer. Hvis den samme investor derefter vælger at flytte 15 % mere af saldoen til aktier, vil porteføljen blive klassificeret som overvægtige aktier.

En portefølje kan være overvægtig i en sektor, såsom energi, eller i et specifikt land. Det kan være overvægtigt i en kategori, såsom aggressive vækstaktier eller højtudbyttegivende aktier. I denne sammenhæng indebærer begrebet overvægt normalt, at porteføljen sammenlignes med en foruddefineret standard eller et benchmarkindeks.

Overvægt fordele og ulemper

Aktivt forvaltede fonde eller porteføljer vil tage en overvægt i bestemte værdipapirer, hvis det hjælper dem med at opnå større afkast. For eksempel kan fondsforvalteren hæve et værdipapirs vægt fra dets normale 15 % af porteføljen til 25 % i et forsøg på at øge afkastet af den samlede portefølje.

En anden grund til at overvægte en porteføljebeholdning er at afdække eller reducere risikoen fra en anden overvægtig position. Afdækning indebærer at tage en modregning eller modsat position til det relaterede værdipapir. Den mest almindelige metode til afdækning er gennem derivatmarkedet.

For eksempel, hvis du ejer aktier i et selskab, der i øjeblikket sælger til 20 USD pr. Et år senere, hvis aktien sælger til mere end $10, lader du putten udløbe og taber kun prisen på købet. Hvis aktien sælges for under $10, kan du udnytte putten og modtage $10 for dine aktier.

Faren ved at overvægte én investering er, at det kan reducere den samlede diversificering af deres portefølje. En reduktion i diversificeringen kan udsætte beholdningen for yderligere markedsrisiko.

TTT

Brug af overvægt i vurderinger og anbefalinger

Når analyse- eller investeringsanalytikere udpeger en aktieovervægt, afspejler det en opfattelse af, at værdipapiret vil overgå sin industri, sin sektor eller hele markedet.

En analytikers vurdering af overvægt for en detailaktie tyder på, at aktien vil præstere over detailbranchens gennemsnitlige afkast over de næste otte til 12 måneder.

De alternative vægtanbefalinger er ligevægt eller undervægt. Ligevægt indebærer, at værdipapiret forventes at præstere på linje med indekset, mens undervægt indebærer, at værdipapiret forventes at ligge efter det pågældende indeks.

Højdepunkter

• Overvægt er en for stor investering i et bestemt aktiv, aktivtype eller sektor inden for en portefølje.

• Porteføljeforvaltere kan overvægte en aktie eller en sektor, hvis de tror, de vil klare sig godt og øge det samlede afkast.

• Overvægt, snarere end ligevægt eller undervægt, afspejler også en analytikers opfattelse af, at en bestemt aktie vil klare sig bedre end sit sektorgennemsnit i løbet af de næste otte til 12 måneder.