Grain Futures Act af 1922
Hvad er Grain Futures Act fra 1922?
Grain Futures Act af 1922 er en føderal statut, der blev vedtaget i 1922 af den amerikanske regering. Loven etablerede en ny begrænsning: Alle kornfutures skal handles på fremtidige regulerede børser. Loven krævede også, at udvekslinger skulle offentliggøre mere information og samtidig begrænse mængden af markedsmanipulation .
Den amerikanske regering etablerede et agentur inden for det amerikanske landbrugsministerium til at administrere Grain Futures Act.
ForstĂĄelse af Grain Futures Act af 1922
Ifølge sproget i den oprindelige statut var Grain Futures Act "for at forebygge og fjerne hindringer og byrder på mellemstatslig handel med korn ved at regulere transaktioner på fremtidige kornudvekslinger og til andre formål." The Grain Futures Act af 1922 var forløberen for den efterfølgende lovgivning, der i væsentlig grad formede den måde, der handles med landbrugsvarer.
###History of the Grain Futures Act
I 1920'erne og 1930'erne begyndte den føderale regering at regulere råvarer i højere grad. Som et resultat af Grain Futures Act fik den amerikanske regering ret til at få adgang til tidligere utilgængelige oplysninger om markederne. Disse oplysninger blev offentliggjort og underlagt en dybdegående analyse, som regulatorer, kongressen og deltagere på futuresmarkedet kunne få adgang til.
Drivkraften til at vedtage Grain Futures Act var svindel på råvaremarkederne. I slutningen af det 19. århundrede dukkede en tidlig form for råvaresvindel kaldet "bucket shops" op. I en bucket shop kunne enkeltpersoner foretage væddemål på aktuelle priser på råvarer. Disse væddemål blev dog ikke formaliseret i kontrakter på nogen børser. I stedet ville de virksomheder, der fungerede som bucket shops, placere væddemålene på deres egne bøger og udligne alle væddemål, de modtog med deres egne ressourcer. Ikke overraskende kunne disse bucket-butikker ikke altid tjene godt på deres indsatser, da mange, der lavede succesfulde væddemål, opdagede, da de kom for at hente deres gevinster.
Selvom Chicago Board of Trade (CBOT) forsøgte at gribe ind i bucket shops' aktiviteter ved at afskære adgangen til deres markedsnoteringer, fortsatte bucket shops med at trives som et resultat af konkurrerende børser, der trådte til og begyndte at levere deres egne markedspriser. På statsniveau blev der også indført regulering, der forsøgte at regulere bucket shops. Da det blev klart, at ingen af disse tilgange ville virke for at begrænse de svigagtige bucket shops, vedtog den amerikanske kongres Grain Futures Act.
Grain Futures Act blev indført i den amerikanske kongres kun to uger efter, at den amerikanske højesteret erklærede Futures Trading Act af 1921 for forfatningsstridig. Mens Grain Futures Act indeholdt regler, der ligner dem, der findes i Future Trading Act – herunder kravene til betegnelse som et kontraktmarked - Grain Futures Act adskilte sig fra Future Trading Act, fordi den er forbudt handel med futures uden for kontraktmarkedet i stedet for at beskatte det.
Grain Futures Act oprettede også Grain Futures Commission. Denne kommission bestod af landbrugssekretæren, handelsministeren og justitsministeren. Disse udpegede personer havde mulighed for at suspendere eller tilbagekalde en kontraktmarkedsbetegnelse.
Commodity Exchange Act (CEA)
Til sidst blev Grain Futures Act af 1922 ekstremt vanskelig at håndhæve, fordi der blev truffet disciplinære foranstaltninger mod selve børsen snarere end individuelle handlende. Denne fejl blev ændret i 1936, da Commodity Exchange Act (CEA) blev vedtaget .
Commodity Exchange Act forhindrede og fjernede hindringer for mellemstatslig handel med råvarer ved at regulere transaktioner på råvarefuturesbørser. Det har etableret de lovmæssige rammer, som Commodity Futures Trading Commission (CFTC) opererer under. CFTC blev etableret i 1974. I 1982 oprettede CFTC National Futures Association (NFA).
Uden sådanne regler som Grain Futures Act af 1922 og den efterfølgende lovgivning, den førte til, kunne markedsdeltagere blive udsat for svindel og til gengæld miste troen på landets kapitalmarkeder. Dette kunne gøre kapitalmarkederne ineffektive til effektivt at allokere finansielle ressourcer til de mest fortjente produktionsmidler og produktive økonomiske aktiviteter til skade for investorer, forbrugere og samfundet.
##Højdepunkter
Loven krævede også, at udvekslinger skulle offentliggøre mere information, samtidig med at mængden af markedsmanipulation blev begrænset.
Grain Futures Act af 1922 var forløberen for efterfølgende lovgivning, der i væsentlig grad formede måden, der handles med landbrugsvarer.
Grain Futures Act af 1922 er en føderal statut, der blev vedtaget af den amerikanske regering og fastslog, at alle kornfutures skal handles på regulerede futuresbørser .
