Lager med lille værdi
Hvad er en small-cap aktie? Hvordan ved jeg, om en aktie er Small Cap?
En af de vigtigste målinger, som finansanalytikere bruger til at kategorisere aktier, er markedsværdi. Mere end blot en måling af en virksomheds størrelse, markedsværdi eller kort sagt markedsværdi, er også et skøn over en virksomheds værdi.
Markedsværdien tager højde for den aktuelle pris på én aktie i aktien ganget med det samlede antal udestående aktier. Dette giver investorerne et øjebliksbillede af virksomhedens aktuelle markedsværdi.
Aktier er kategoriseret fra små til store:
TTT
Store, multinationale selskaber er kendt som large-cap eller blue-chip aktier. Det er de velkendte navne, der udgør Dow Jones Industrial Average, som Apple, Disney og Johnson & Johnson.
Mindre virksomheder og startups er på den anden side kendt som small-cap aktier eller small-caps. Disse virksomheder har en markedsværdi på mellem $250 millioner og $2 milliarder. Fordi small-cap aktier historisk set har klaret sig bedre end større caps, er kyndige investorer konstant på udkig efter at identificere den næste lille virksomhed, der er klar til et løft.
Det er vigtigt at huske, at markedsværdien er bundet til aktiekursen, hvilket betyder, at den kan ændres til enhver tid. For eksempel kan en virksomhed opdage et banebrydende fremskridt, der får efterspørgslen efter dets produkter til at vokse, eller det kan rapportere konsekvent solid indtjening og have fundamentale forhold, der gør det attraktivt for investorer.
En række faktorer kan få et mindre selskab til at vokse til et mid-cap eller large-cap selskab, og tidlige investorer nyder ofte pæne overskud som et resultat. Dette gør small-cap aktier værd at se nærmere på – i ethvert markedsmiljø. I denne artikel kommer vi ind på nogle af de fordele samt risici, de har sammenlignet med andre aktier.
Hvor mange small-cap aktier er der? Hvor meget er de værd?
Omtrent 35% af hele aktiemarkedet består af small-cap aktier. Overvej for eksempel FT Wilshire 5000-indekset, et samlet aktiemarkedsindeks, der indeholder næsten alle de omsættelige aktier, der er tilgængelige i dag, fra den største af mega-caps til de mindste mikro-caps. Det har omkring 750 large-cap aktier og omkring 1.750 small cap aktier. Men læg mærke til hvordan, fordi dette indeks er vægtet med store bogstaver, udgør store kapitalselskaber hovedparten – 91 % – af hele værdien af indekset. Small-cap-aktier udgør kun 8 %, og de resterende 1 % går til mikrokapitalaktier, så du kan se, hvor vigtig markedsværdien er for en akties værdiansættelse.
Hvor er Small Caps opført? Hvordan kan jeg handle med dem?
Små virksomheders navne er måske ikke så genkendelige som f.eks. Netflix eller Apple, men deres aktier er lige så let omsættelige. Du kan købe eller sælge small-caps gennem en mægler, som Charles Schwab eller TD Ameritrade, eller gennem en provisionsfri onlinetjeneste, som Robinhood.
Small-caps er også noteret på sammensatte indekser som Nasdaq Composite,. der indtil 2005 var kendt som det primære indeks for small-cap aktier; men det har siden ændret sig og inkluderer nu store caps. Selve Nasdaq Composite er blevet opdelt i forskellige niveauer, der afspejler både markedsværdi og en virksomheds behov for at rejse kapital – fordi small-caps ikke er de eneste virksomheder med finansieringsbehov.
Investorer kan også nyde fordelene ved at eje small-cap aktier gennem en investeringsforening eller en børshandlet fond (ETF). Der er flere indekser, der udelukkende sporer small-cap aktier, som Russell 2000 og S&P 600, og ETF'er er også blevet oprettet for at efterligne disse indekser. Russell 2000 betragtes som et benchmark-indeks for den overordnede styrke af small-cap-selskaber, og porteføljeforvaltere i investeringsforeninger sporer ofte deres resultater i forhold til det.
Er Small-Caps altid startups?
I modsætning til hvad nogle måske tror, behøver et smallcap-selskab ikke at være en startup. Small-cap virksomheder kunne nynne med i mange år med sunde fundamentale forhold og stærke indtjeningsrapporter. Ikke alle virksomheder stræber efter at være mega-cap multinationale konglomerater.
Hvad er forskellen mellem Small-Cap og Micro-Cap?
Forskellen har alt at gøre med markedsværdi. Micro-cap selskaber er $50 millioner-$250 millioner i størrelse, mens small caps er større, der spænder mellem $250 millioner og $2 milliarder.
Investering i mikrokapitalaktier kommer også med et øget niveau af volatilitet,. da deres handelsvolumen ikke er særlig stor: Investorer, der afgiver store købs- eller salgsordrer, kan forårsage dramatiske udsving i aktiekurserne.
Derudover findes mikrokapitalaktier mere almindeligt på over-the-counter handelsborde (OTC) end på store nationale børser som New York Stock Exchange. Det betyder, at færre investorer har adgang til dem, så de har en tendens til at opleve lavere handelsvolumen end aktier noteret på større børser som NYSE.
Er Small Caps det samme som Penny Stocks?
De lyder måske ens, men small caps er ret forskellige fra penny stocks. Selve klassificeringen af et small-cap selskab, der beskæftiger sig med dets markedsværdi, illustrerer, hvor få udestående aktier det har. Virksomheden kan faktisk have en høj aktiekurs; det er antallet af aktier, der gør det lille.
Penny-aktier er på den anden side klassificeret af Securities and Exchange Commission som aktier, der handles til under $5 pr. De handles ikke ofte og har derfor lav likviditet og er svære at købe – og måske endda sværere at sælge. Faktisk råder SEC investorer til at vente to dage, før de udfører en handel. Ligesom mikro-caps handles penny-aktier ikke på nationale børser, men snarere OTC.
Er Small-Cap aktier gode investeringer?
Især vækstinvestorer præmierer small-caps, fordi de betragtes som gode investeringer for deres lave værdiansættelser. De har også et enormt opadrettet potentiale - dagens small-cap kan meget vel blive morgendagens Amazon.
En anden fordel for individuelle investorer er, at investeringsforeninger og institutioner ikke typisk investerer i small-caps - på grund af SEC-ansøgningskrav - fordi køb af aktier i bulk vil forårsage kursudsving. Derfor behøver individuelle investorer ikke bekymre sig så meget om prisinflationen fra de større investorer.
Der er dog et fænomen, der opstår, når en small-cap aktie tilføjes eller afnoteres fra Russell 2000, fordi alle de investeringsforeninger, der er benchmarked til dette indeks, automatisk køber det, hvilket presser priserne højere i et par uger på øget handelsvolumen. Til gengæld styrtdykker aktierne, når en virksomhed afnoteres fra indekset. Dette er kendt som Russell-effekten, og investorer bør gøre opmærksom på, at disse ændringer træder i kraft hver juni.
Hvad er nogle ulemper ved at investere i små aktier?
Investering i store aktier er ret forudsigelig. Large-caps nyder godt af øget likviditet og højere handelsvolumen, hvilket gør dem nemmere at købe og sælge. De er ikke så volatile som small-caps, og derfor anses large cap-investeringer ofte for at være mindre risikabelt. En anden fordel ved large-caps har frem for small-caps er, at de ofte foretager udbyttebetalinger,. som er en del af deres overskud sendt direkte til aktionærerne.
Men investorer kan opleve, at småkapitalrisikopræmien overstråler komforten og forudsigeligheden ved at investere i større virksomheder – simpelthen fordi mindre virksomheder har eksponentielt større muligheder for at vokse og ekspandere, mens store virksomheder typisk allerede har truffet forretningsbeslutningerne som har fået dem til at nyde en enorm påskønnelse som resultat.
Hvilke virksomhedsstørrelser du bør investere i afhænger af, hvilken type investor du er, og hvad din risikotolerance er. Når det er sagt, kan en portefølje diversificeret efter markedsværdi hjælpe med at holde dig lidt beskyttet, mens du stadig udsætter dig for det vækstpotentiale, som små aktieselskaber tilbyder.
Vil small-cap aktier klare sig bedre i det næste årti?
TheStreets Kevin Curran ser 2022 som et afgørende år for small-caps og deler to af sine favoritter.
##Højdepunkter
Afhængigt af hvor snæver definitionen bruges, eller hvor detaljeret værdiansættelsesmodellen er, kan en ægte aktie med lille værdi være en enhjørning i investeringsverdenen - sjælden og tilsyneladende mytisk.
Aktier, der anses for at være undervurderede, og som også har en lille markedsværdi, kan have fremragende muligheder for vækst, men kan også have en større risiko for fiasko over tid.
Ifølge Fama og Frenchs tre-faktor-model besidder små værdiaktier to vigtige kvaliteter: Small-cap størrelse og værdi.
Small-cap aktie indebærer en virksomhed, der har rejst mindre end to milliarder i markedsværdi og handler lavt i forhold til en given værdiansættelsesmodel.
