Transaktionseksponering
Hvad er transaktionseksponering?
Transaktionseksponering er niveauet af usikkerhed, som virksomheder, der er involveret i international handel, står over for. Konkret er det risikoen for, at valutakurserne vil svinge, efter at en virksomhed allerede har påtaget sig en finansiel forpligtelse. En høj grad af sårbarhed over for skiftende valutakurser kan føre til store kapitaltab for disse internationale virksomheder.
Transaktionseksponering er også kendt som translationseksponering eller translationsrisiko.
Forstå transaktionseksponering
Faren for transaktionseksponering er typisk ensidig. Kun den virksomhed, der gennemfører en transaktion i en fremmed valuta,. kan mærke sårbarheden. Den enhed, der modtager eller betaler en regning ved hjælp af sin hjemmevaluta, er ikke udsat for samme risiko.
Normalt accepterer køberen at købe produktet med udenlandske penge. Hvis dette er tilfældet, kommer faren, hvis den udenlandske valuta skulle stige,. da dette ville resultere i, at køberen skulle bruge mere, end de havde budgetteret med for varerne.
Risikoen for valutakursudsving stiger, hvis der går længere tid mellem aftalen og kontraktafviklingen.
Bekæmpelse af transaktionseksponering
En måde, hvorpå virksomheder kan begrænse deres eksponering over for ændringer i valutakursen, er at implementere en afdækningsstrategi. Ved at købe valutaswaps eller afdækning gennem futureskontrakter er en virksomhed i stand til at låse en valutakurs i en bestemt periode og minimere omregningsrisikoen.
Derudover kan en virksomhed anmode om, at kunder betaler for varer og tjenesteydelser i valutaen i virksomhedens hjemland. På denne måde bæres risikoen forbundet med udsving i lokale valutaer ikke af virksomheden, men i stedet af kunden, som er ansvarlig for at foretage valutavekslingen forud for at handle med virksomheden.
Eksempel på transaktionseksponering
Antag, at en amerikansk-baseret virksomhed ønsker at købe et produkt fra en virksomhed i Tyskland. Det amerikanske firma indvilliger i at forhandle aftalen og betale for varerne ved hjælp af det tyske firmas valuta, euroen. Antag, at når det amerikanske firma begynder forhandlingsprocessen, er værdien af euro/dollar-udvekslingen et 1-til-1,5-forhold. Denne vekselkurs svarer til, at en euro svarer til 1,50 amerikanske dollars (USD).
Når aftalen er afsluttet, vil salget muligvis ikke finde sted med det samme. I mellemtiden kan valutakursen ændre sig, før salget er endeligt. Denne risiko for ændringer er transaktionseksponering.
Selvom det er muligt, at værdierne af dollaren og euroen ikke ændrer sig, er det også muligt, at kurserne kan blive mere eller mindre gunstige for det amerikanske selskab, afhængigt af faktorer, der påvirker valutamarkedet. Når det er tid til at afslutte salget og foretage betalingen, kan valutakursforholdet være skiftet til en mere gunstig 1-til-1,25-kurs eller en mindre gunstig 1-til-2-kurs.
Uanset ændringen i dollarens værdi i forhold til euroen, oplever det tyske selskab ingen transaktionseksponering, fordi handlen fandt sted i dens lokale valuta. Det tyske selskab er ikke berørt, hvis det koster det amerikanske selskab flere dollars at gennemføre handlen, fordi prisen, som dikteret af salgsaftalen, blev fastsat i euro.
Højdepunkter
Transaktionseksponering er niveauet af usikkerhed, som virksomheder, der er involveret i international handel, står over for på grund af valutaudsving.
Risikoen for transaktionseksponering påvirker generelt kun den ene side af en transaktion, nemlig den virksomhed, der gennemfører transaktionen i en fremmed valuta.
En høj grad af eksponering over for valutakurser kan føre til store tab, selvom der kan træffes visse foranstaltninger for at afdække disse risici.
