Futures kontrakt
Futures-kontrakter, ofte omtalt som futures, er aftaler, der binder handlende til at købe eller sælge aktiver i fremtiden til en bestemt pris og dato. Disse finansielle instrumenter bruges ofte af både hedgere og spekulanter som en måde til potentielt at forudse fremtidige prisbevægelser, enten til afdækning mod risici eller for at skabe overskud.
En futureskontrakt specificerer antallet af enheder af et aktiv, der vil blive købt eller solgt, samt prisen og tidspunktet, hvor aktivet vil "skifte hænder." Afvikling af kontrakten finder sted, når den når udløbsdatoen, på hvilket tidspunkt den, der har futures, er forpligtet til at købe eller sælge det underliggende aktiv til den aftalte pris.
Selvom futures kan holdes, indtil de udløber, foretrækker mange spekulanter og handlende at købe og sælge kontrakterne på det åbne marked før deres udløb. Efter at have taget en futureskontraktposition, er der tre hovedhandlinger, som futureshandlere kan bruge til at forlade deres positioner. Den første og mest almindelige er modregning, som refererer til handlingen med at lukke en position ved at skabe en anden af samme værdi og størrelse. Det andet almindelige alternativ er kendt som rollover. Futures-handlere kan beslutte at rulle over (forlænge) deres position, før kontrakten er slut. For at gøre det udligner de først deres position og åbner derefter et nyt parti futureskontrakter af samme størrelse, men med en anden udløbsdato (længere i fremtiden). Den tredje mulighed er bare at vente på udløbsdatoen og kontraktafviklingen. Ved afregning er alle involverede parter juridisk forpligtet til at udveksle deres aktiver (eller kontanter) i henhold til deres futureskontraktposition.
Mens futureskontrakter er en type derivat, adskiller de sig fra andre velkendte derivater såsom optioner og forwards. Optioner giver en erhvervsdrivende mulighed for at købe et aktiv på et bestemt tidspunkt, men kræver ikke, at de rent faktisk gør det, mens udførelse er et krav i en futureskontrakt. Terminskontrakter minder meget om futureskontrakter, men er typisk uformelle eller private aftaler indgået mellem to parter, snarere end kontrakter handlet gennem en formel børs. Derudover har terminskontrakter en tendens til at tilbyde handlende mere fleksibilitet, når det kommer til at tilpasse vilkår, mens futureskontrakter er standardiserede og mere restriktive.
Flere forskellige typer aktiver kan handles ved hjælp af futureskontrakter, såsom fiat-valutaer, aktier, indekser,. statsudstedte gældsinstrumenter og kryptovalutaer. Olie, ædle metaller, landbrugsvarer og andre råvarer handles også ved brug af futureskontrakter.
Ud over de forskellige underliggende aktiver, som futures kan baseres på, er der også to forskellige måder, hvorpå kontrakterne kan afvikles. Ved fysiske afregninger leveres det underliggende aktiv fysisk til den part, der har accepteret at købe det. Kontantafregninger involverer derimod ikke direkte overførsel af aktivet. Et eksempel på kontantafregnede futureskontrakter er CME Bitcoin Futures-markedet, som faktisk ikke handler med Bitcoins, men kun kontantbaserede kontrakter i henhold til markedsydelsen for den underliggende kryptovaluta.
Ligesom med de fleste investerings- og handelsinstrumenter bruger futureshandlere ofte tekniske analyseindikatorer sammen med fundamental analyse for at få yderligere indsigt om prisvirkningen på markederne for futureskontrakter.
Højdepunkter
En futureskontrakt giver en investor mulighed for at spekulere i retningen af et værdipapir, en råvare eller et finansielt instrument, enten langt eller kort, ved hjælp af gearing.
Futures kontrakter er finansielle derivater, der forpligter køberen til at købe et underliggende aktiv (eller sælgeren til at sælge dette aktiv) til en forudbestemt fremtidig pris og dato.
Futures bruges også ofte til at afdække kursbevægelsen på det underliggende aktiv for at hjælpe med at forhindre tab fra ugunstige kursændringer.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad sker der, hvis en terminskontrakt holdes, indtil den udløber?
Medmindre kontraktstillingen lukkes inden dens udløb, er shorten forpligtet til at levere til den long, som er forpligtet til at tage den. Afhængigt af kontrakten kan de udvekslede værdier afregnes kontant. Oftest vil den erhvervsdrivende blot betale eller modtage en kontant afregning afhængigt af, om det underliggende aktiv steg eller faldt i investeringsbeholdningsperioden. I nogle tilfælde vil futureskontrakter dog kræve fysisk levering. I dette scenarie vil investoren, der har kontrakten ved udløbet, være ansvarlig for at opbevare varerne og skulle dække omkostninger til materialehåndtering, fysisk opbevaring og forsikring.
Hvem bruger futures-kontrakter?
Spekulanter kan bruge futureskontrakter til at satse på den fremtidige pris på et aktiv eller et værdipapir. Hedgers bruger futures til at fastlåse en pris i dag for at reducere markedsusikkerheden mellem nu og det tidspunkt, hvor varen skal leveres eller modtages. Arbitragører handler futures-kontrakter på eller på tværs af relaterede markeder og drager fordel af teoretiske fejlpriser, der kan eksistere midlertidigt.
Hvordan kan jeg handle futures?
Afhængigt af din mægler og din kontostatus hos den mægler, kan du være berettiget til at handle futures. Du skal have en marginkonto og blive godkendt til at gøre det. Kvalificerede handlende i USA vil ofte have mulighed for at handle futures på forskellige børser såsom Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures US (Intercontinental Exchange) og CBOE Futures Exchange (CFE).
Er Futures og Forwards det samme?
Disse to typer derivatkontrakter fungerer stort set på samme måde, men den væsentligste forskel er, at futures er børshandlede og har standardiserede kontraktspecifikationer. Disse udvekslinger er stærkt regulerede og giver gennemsigtige kontrakt- og prisdata. Forwards handler derimod over disk (OTC) med vilkår og kontraktspecifikationer tilpasset af de to involverede parter.
Hvorfor kaldes det en fremtidskontrakt?
En futureskontrakt får sit navn fra det faktum, at køber og sælger af kontrakten er enige om en pris i dag for et aktiv eller et værdipapir, der skal leveres i fremtiden.
