Usteriliseret valutaintervention
Hvad er en usteriliseret valutaintervention?
Udtrykket usteriliseret valutaintervention refererer til, hvordan et lands monetære myndigheder påvirker valutakurser og dets pengemængde - ved ikke at købe udenlandsk eller ved ikke at sælge indenlandske valutaer eller aktiver. Denne form for tilgang anses for at være passiv over for valutakursudsving,. hvilket giver mulighed for udsving i den monetære basis.
Usteriliserede valutainterventioner kaldes også ikke-steriliserede interventioner og kan sammenlignes med steriliserede interventioner.
Hvordan usteriliserede valutainterventioner fungerer
Centralbanker kan muligvis svække en valuta ved at sælge deres egne reserver på markedet. De kan også styrke den ved at købe mere og sælge deres egen valuta. Sterilisering sker, når myndigheder opvejer køb af udenlandsk valuta eller værdipapirer ved at sælge indenlandske, og derfor dropper sin egen pengemængde. Centralbanker bruger sterilisering som en måde at isolere eller beskytte deres økonomier mod enhver negativ påvirkning fra ting som valutakursstigning eller inflation – som begge kan reducere et lands plads i eksportkonkurrenceevnen på det globale marked.
Sterilisering kan bruges til at isolere eller beskytte økonomier mod enhver negativ påvirkning fra valutakursstigning eller inflation
Når centralbanker implementerer usteriliseret valutaintervention, indfører de ikke isoleringsforanstaltninger. Derfor er transaktionen ensidig - kun køb eller salg af valutaer eller aktiver - uden at blive modregnet. Politikken tillader valutamarkederne at fungere uden at manipulere udbuddet af den indenlandske valuta. Det betyder, at et lands monetære grundlag får lov til at ændre sig.
For eksempel kan Federal Reserve beslutte at styrke den japanske yen ved at købe japanske statsobligationer og øge sine egne reserver af det fremmede lands aktiver. Interventionen er usteriliseret, hvis Fed beslutter ikke at sælge sine egne obligationer i reserver på det åbne marked.
Usteriliseret vs. steriliseret valutaintervention
Som nævnt ovenfor bruger centralbankmyndigheder steriliserede og ikke-steriliserede metoder til valutaintervention, når og hvis de ønsker at påvirke valutakurser og/eller pengemængden. Hvis centralbanken køber indenlandsk valuta ved at sælge udenlandske aktiver, krymper pengemængden, fordi den har fjernet indenlandsk valuta fra markedet. Dette er et eksempel på en steriliseret politik.
Hvis en valutas værdi begynder at svækkes på det globale marked,. kan landets centralbank træde til og forsøge at påvirke valutakursen ved at skabe efterspørgsel efter valutaen. Banken kan købe sin egen valuta ved at bruge udenlandsk valuta, som den har i sine egne reserver. Dette afskærer ikke kun valutaens depreciering,. men styrer også pengemængden ved at reducere mængden i omløb. Det samme gælder, hvis centralbanken beslutter sig for at gøre det modsatte - ved at sælge sin egen valuta, hvis den apprecierer for meget.
Højdepunkter
Når centralbanker implementerer usteriliseret valutaintervention, sætter de ikke isoleringsforanstaltninger på plads.
Denne politik finder sted, når en centralbank ikke modregner køb eller salg af udenlandske eller indenlandske valutaer eller aktiver med en anden transaktion.
Usteriliserede valutainterventioner finder sted, når et lands monetære myndigheder påvirker valutakurser og dets pengemængde.
Usteriliserede interventioner gør det muligt for valutamarkederne at fungere uden at manipulere det indenlandske valutaudbud, så et lands monetære base kan ændre sig.
