Intervention de change non stérilisée

Qu'est-ce qu'une intervention de change non stérilisée ?

Le terme intervention de change non stérilisée fait référence à la manière dont les autorités monétaires d'un pays influencent les taux de change et sa masse monétaire - en n'achetant pas de devises étrangères ou en ne vendant pas de devises ou d'actifs nationaux. Ce type d'approche est considérée comme passive aux fluctuations des taux de change, autorisant les fluctuations de la base monétaire.

Les interventions de change non stérilisées sont également appelées interventions non stérilisées et peuvent être comparées aux interventions stérilisées.

Comment fonctionnent les interventions de change non stérilisées

Les banques centrales peuvent être en mesure d'affaiblir une monnaie en vendant leurs propres réserves sur le marché. Ils peuvent également le renforcer en achetant davantage et en vendant leur propre devise. La stérilisation se produit lorsque les autorités compensent l'achat de devises ou de titres étrangers en vendant des devises nationales, laissant ainsi tomber sa propre masse monétaire. Les banques centrales utilisent la stérilisation comme un moyen d'isoler ou de protéger leurs économies contre tout impact négatif de choses comme l' appréciation de la monnaie ou l'inflation, qui peuvent toutes deux réduire la place d'un pays dans la compétitivité des exportations sur le marché mondial.

La stérilisation peut être utilisée pour isoler ou protéger les économies contre tout impact négatif de l'appréciation de la monnaie ou de l'inflation

Lorsque les banques centrales mettent en œuvre une intervention de change non stérilisée, elles ne mettent pas en place de mesures d'isolation. Par conséquent, la transaction est unilatérale - uniquement achat ou vente de devises ou d' actifs - sans compensation. La politique permet aux marchés des changes de fonctionner sans manipuler l'offre de monnaie nationale. Cela signifie que la base monétaire d'un pays est autorisée à changer.

Par exemple, la Réserve fédérale peut décider de renforcer le yen japonais en achetant des obligations d'État japonaises, augmentant ainsi ses propres réserves d'actifs du pays étranger. L'intervention est non stérilisée si la Fed décide de ne pas vendre ses propres obligations en réserves sur le marché libre.

Interventions de change non stérilisées vs stérilisées

change stérilisées et non stérilisées quand et si elles veulent influencer les taux de change et/ou la masse monétaire. Si la banque centrale achète de la monnaie nationale en vendant des actifs étrangers, la masse monétaire diminue car elle a retiré la monnaie nationale du marché. Ceci est un exemple d'une politique stérilisée.

Si la valeur d'une devise commence à s'affaiblir sur le marché mondial,. la banque centrale de ce pays peut intervenir et essayer d'influencer le taux de change en créant une demande pour la devise. La banque peut acheter sa propre monnaie en utilisant les devises étrangères qu'elle a dans ses propres réserves. Cela coupe non seulement la dépréciation de la monnaie,. mais contrôle également la masse monétaire en réduisant le montant en circulation. Il en va de même si la banque centrale décide de faire le contraire, en vendant sa propre monnaie si elle s'apprécie trop.

Points forts

• Lorsque les Banques Centrales mettent en place des interventions de change non stérilisées, elles ne mettent pas en place de mesures d'isolement.

• Cette politique a lieu lorsqu'une banque centrale ne compense pas l'achat ou la vente de devises ou d'actifs étrangers ou nationaux par une autre transaction.

• Les interventions de change non stérilisées ont lieu lorsque les autorités monétaires d'un pays influencent les taux de change et sa masse monétaire.

• Les interventions non stérilisées permettent aux marchés des changes de fonctionner sans manipuler l'offre de monnaie nationale, de sorte que la base monétaire d'un pays peut changer.