Usterilisert valutaintervensjon
Hva er en usterilisert valutaintervensjon?
Begrepet usterilisert valutaintervensjon refererer til hvordan et lands monetære myndigheter påvirker valutakurser og pengemengden - ved ikke å kjøpe utenlandsk eller ved ikke å selge innenlandske valutaer eller eiendeler. Denne typen tilnærming anses å være passiv overfor valutakurssvingninger,. noe som gir rom for svingninger i pengegrunnlaget.
Usteriliserte valutaintervensjoner kalles også ikke-steriliserte intervensjoner og kan sammenlignes med steriliserte intervensjoner.
Hvordan usteriliserte valutaintervensjoner fungerer
Sentralbanker kan være i stand til å svekke en valuta ved å selge sine egne reserver på markedet. De kan også styrke den ved å kjøpe mer og selge sin egen valuta. Sterilisering skjer når myndighetene oppveier kjøp av utenlandsk valuta eller verdipapirer ved å selge innenlandske, og derfor dropper sin egen pengemengde. Sentralbanker bruker sterilisering som en måte å isolere eller beskytte økonomiene sine mot enhver negativ påvirkning fra ting som valutakursstigning eller inflasjon – som begge kan redusere et lands plass i eksportkonkurranseevnen på det globale markedet.
Sterilisering kan brukes til å isolere eller beskytte økonomier mot enhver negativ påvirkning fra valutaappresiering eller inflasjon
Når sentralbanker iverksetter usterilisert valutaintervensjon, setter de ikke inn isolasjonstiltak. Derfor er transaksjonen ensidig – bare kjøp eller salg av valutaer eller eiendeler – uten å bli motregnet. Politikken lar valutamarkedene fungere uten å manipulere tilbudet av den innenlandske valutaen. Dette betyr at et lands pengegrunnlag tillates endret.
For eksempel kan Federal Reserve bestemme seg for å styrke den japanske yenen ved å kjøpe japanske statsobligasjoner, og øke sine egne reserver av det fremmede landets eiendeler. Intervensjonen er usterilisert dersom Fed bestemmer seg for ikke å selge egne obligasjoner i reserver på det åpne markedet.
Usteriliserte vs. steriliserte valutaintervensjoner
Som nevnt ovenfor bruker sentralbankmyndighetene steriliserte og ikke-steriliserte metoder for valutaintervensjon når og hvis de ønsker å påvirke valutakurser og/eller pengemengden. Hvis sentralbanken kjøper innenlandsk valuta ved å selge utenlandske eiendeler, krymper pengemengden fordi den har fjernet innenlandsk valuta fra markedet. Dette er et eksempel på en sterilisert politikk.
Hvis en valutas verdi begynner å svekkes i det globale markedet,. kan landets sentralbank gå inn og prøve å påvirke valutakursen ved å skape etterspørsel etter valutaen. Banken kan kjøpe sin egen valuta ved å bruke utenlandsk valuta som den har i egne reserver. Dette avskjærer ikke bare valutaens svekkelse,. men kontrollerer også pengemengden ved å redusere mengden i omløp. Det samme gjelder hvis sentralbanken bestemmer seg for å gjøre det motsatte – ved å selge sin egen valuta hvis den verdsetter for mye.
Høydepunkter
– Når sentralbanker iverksetter usterilisert valutaintervensjon, setter de ikke inn isolasjonstiltak.
Denne politikken finner sted når en sentralbank ikke motregner kjøp eller salg av utenlandsk eller innenlandsk valuta eller eiendeler med en annen transaksjon.
Usteriliserte valutaintervensjoner finner sted når et lands pengemyndigheter påvirker valutakurser og pengemengden.
Usteriliserte intervensjoner lar valutamarkedene fungere uten å manipulere den innenlandske valutaforsyningen, slik at et lands pengebase kan endres.
