Kontrakty terminowe na Skarb Państwa
Kontrakty terminowe na skarby to instrumenty pochodne, kt贸re 艣ledz膮 ceny poszczeg贸lnych skarbowych papier贸w warto艣ciowych.
Aby zaj膮膰 pozycj臋 d艂ug膮 kontraktem futures na Skarb Pa艅stwa, nale偶y zgodzi膰 si臋 na przyj臋cie dostawy bazowych papier贸w warto艣ciowych po cenie, po kt贸rej zaj臋li艣cie pozycj臋 d艂ug膮 (z uwzgl臋dnieniem r贸偶nic mi臋dzy r贸偶nymi obligacjami z dostaw膮). Poniewa偶 kontrakty futures na skarby (podobnie jak inne kontrakty futures) rosn膮 i spadaj膮 wraz z ich aktywami bazowymi, kupujesz d艂ugie kontrakty futures na skarby z tego samego powodu, dla kt贸rego kupujesz bazowe obligacje skarbowe: oczekujesz, 偶e ceny bazowych obligacji skarbowych wzrosn膮. Kupuj膮cy i sprzedaj膮cy kontrakty futures na Skarb Pa艅stwa nie wiedz膮 wi臋cej ni偶 inwestorzy w bazowe papiery warto艣ciowe o tym, dok膮d zmierzaj膮 ceny Skarbu Pa艅stwa i stopy procentowe.
Nie kupowa艂by艣 kontrakt贸w futures na obligacje skarbowe, je艣li Twoim celem by艂o uzyskanie dochodu z p艂atno艣ci kuponowych. Kontrakty terminowe na stop臋 procentow膮 nie powoduj膮 p艂atno艣ci odsetek.
Kupowanie i sprzedawanie kontrakt贸w futures jest zar贸wno bardziej efektywne, jak i bardziej ryzykowne ni偶 kupowanie i sprzedawanie bazowych papier贸w warto艣ciowych, poniewa偶 wykorzystuje d藕wigni臋. Aby kupi膰 r贸wnowarto艣膰 100 000 dolar贸w skarbowych, musisz wy艂o偶y膰 co艣 zbli偶onego do tej kwoty, w zale偶no艣ci od ceny. Ale aby utrzyma膰 kontrakt futures na Skarb Pa艅stwa o warto艣ci nominalnej 100.000 USD, wystarczy zdeponowa膰 2025 USD na rachunku depozytowym i utrzyma膰 na koncie co najmniej 1500 USD, poniewa偶 zmiany warto艣ci kontraktu s膮 albo dodawane lub odejmowane od to.
