Oferta pública

O que é uma oferta pública?

Uma oferta pública de aquisição é uma oferta para comprar algumas ou todas as ações dos acionistas de uma corporação. As ofertas de compra geralmente são feitas publicamente e convidam os acionistas a vender suas ações por um preço específico e dentro de um determinado período de tempo. O preço oferecido geralmente é superior ao preço de mercado e muitas vezes depende de um número mínimo ou máximo de ações vendidas.

propostas para um projeto ou aceitar uma oferta formal, como uma oferta pública de aquisição. Uma oferta de troca é um tipo especializado de oferta pública em que valores mobiliários ou outras alternativas não monetárias são oferecidas em troca de ações.

Como funciona uma oferta pública

Uma oferta pública geralmente ocorre quando um investidor propõe a compra de ações de todos os acionistas de uma empresa de capital aberto por um determinado preço em um determinado momento. O investidor normalmente oferece um preço por ação mais alto do que o preço das ações da empresa, proporcionando aos acionistas um incentivo maior para vender suas ações.

A maioria das ofertas de compra são feitas a um preço específico que representa um prêmio significativo sobre o preço atual das ações. Uma oferta de compra pode, por exemplo, ser feita para comprar ações em circulação por $ 18 por ação quando o preço de mercado atual é de apenas $ 15 por ação. O motivo da oferta do prêmio é induzir um grande número de acionistas a vender suas ações. No caso de uma tentativa de aquisição, a oferta pode estar condicionada ao potencial comprador ser capaz de obter uma certa quantidade de ações, como um número suficiente de ações para constituir um controle acionário da empresa.

Uma empresa de capital aberto emite uma oferta pública de aquisição com a intenção de recomprar seus próprios títulos em circulação. Às vezes, uma empresa de capital aberto ou privado executa uma oferta pública de aquisição diretamente aos acionistas sem o consentimento do conselho de administração (BOD), resultando em uma aquisição hostil. Os adquirentes incluem fundos de hedge,. empresas de private equity, grupos de investidores liderados por administradores e outras empresas.

No dia seguinte ao anúncio, as ações de uma empresa-alvo costumam ser negociadas abaixo ou com desconto em relação ao preço da oferta, o que é atribuído à incerteza e ao tempo necessário para a oferta. À medida que a data de fechamento se aproxima e os problemas são resolvidos, o spread geralmente diminui.

As leis da Securities and Exchange Commission (SEC) exigem que qualquer corporação ou indivíduo que adquira 5% ou mais de uma empresa divulgue sua participação à SEC, à empresa-alvo e à bolsa.

###Importante

As ações compradas em uma oferta pública tornam-se propriedade do comprador. A partir desse ponto, o comprador, como qualquer outro acionista, tem o direito de manter ou vender as ações a seu critério.

Exemplo de uma oferta pública

Por exemplo, a Empresa A tem um preço de ação atual de $ 10 por ação. Um investidor que busca obter o controle da corporação apresenta uma oferta pública de US$ 12 por ação com a condição de adquirir pelo menos 51% das ações. Em finanças corporativas, uma oferta pública é frequentemente chamada de oferta pública de aquisição, pois o investidor procura assumir o controle da corporação.

Vantagens de uma OPA

As ofertas públicas oferecem várias vantagens aos investidores. Por exemplo, os investidores não são obrigados a comprar ações até que um determinado número seja ofertado, o que elimina grandes desembolsos de dinheiro iniciais e impede os investidores de liquidar posições de ações se as ofertas falharem. Os adquirentes também podem incluir cláusulas de escape, liberando a responsabilidade pela compra de ações. Por exemplo, se o governo rejeitar uma proposta de aquisição alegando violações antitruste,. o adquirente pode se recusar a comprar ações ofertadas.

Em muitos casos, os investidores obtêm o controle das empresas-alvo em menos de um mês se os acionistas aceitarem suas ofertas; eles também geralmente ganham mais do que os investimentos normais no mercado de ações.

Desvantagens de uma oferta pública

Embora as ofertas públicas ofereçam muitos benefícios, existem algumas desvantagens notadas. Uma oferta pública de aquisição é uma maneira cara de concluir uma aquisição hostil, pois os investidores pagam taxas de arquivamento da SEC, custas de advogados e outras taxas por serviços especializados. Pode ser um processo demorado, pois os bancos depositários verificam as ações ofertadas e emitem pagamentos em nome do investidor. Além disso, se outros investidores se envolverem em uma aquisição hostil, o preço da oferta aumenta e, como não há garantias, o investidor pode perder dinheiro com o negócio.

##Destaques

• No caso de tentativa de aquisição, a oferta pode estar condicionada à obtenção de uma determinada quantidade de ações pelo potencial comprador, como, por exemplo, um número suficiente de ações para constituir o controle acionário da empresa.

• Uma oferta pública é uma solicitação pública a todos os acionistas solicitando que lancem suas ações para venda a um preço específico durante um determinado período.

• A oferta de compra é normalmente fixada a um preço por ação mais alto do que o preço atual das ações da empresa, proporcionando aos acionistas um incentivo maior para vender suas ações.