Moeda indexada
O que é uma indexação de moeda?
Um peg de moeda é uma política na qual um governo nacional define uma taxa de câmbio fixa específica para sua moeda com uma moeda estrangeira ou uma cesta de moedas. A fixação de uma moeda estabiliza a taxa de câmbio entre os países. Isso fornece previsibilidade de longo prazo das taxas de câmbio para o planejamento de negócios. No entanto, uma paridade cambial pode ser um desafio para manter e distorcer os mercados se estiver muito distante do preço natural do mercado.
Entendendo os indexadores de moedas
A principal motivação para as indexações cambiais é incentivar o comércio entre países, reduzindo o risco cambial. As margens de lucro de muitas empresas são baixas, portanto, uma pequena mudança nas taxas de câmbio pode eliminar os lucros e forçar as empresas a encontrar novos fornecedores. Isso é particularmente verdadeiro no setor de varejo altamente competitivo.
Os países geralmente estabelecem uma paridade cambial com uma economia mais forte ou mais desenvolvida para que as empresas domésticas possam acessar mercados mais amplos com menos risco. O dólar americano, o euro e o ouro têm sido historicamente escolhas populares. A paridade cambial cria estabilidade entre os parceiros comerciais e pode permanecer por décadas. Por exemplo, o dólar de Hong Kong está atrelado ao dólar americano desde 1983.
Apenas as indexações cambiais realistas destinadas a reduzir a volatilidade podem produzir benefícios econômicos. Definir uma paridade cambial artificialmente alta ou baixa cria desequilíbrios que acabam prejudicando todos os países envolvidos.
Vantagens das taxas de câmbio indexadas
Moedas atreladas podem expandir o comércio e aumentar a renda real, principalmente quando as flutuações da moeda são relativamente baixas e não mostram mudanças de longo prazo. Sem risco de taxa de câmbio e tarifas,. indivíduos, empresas e nações são livres para se beneficiar totalmente da especialização e do intercâmbio. De acordo com a teoria da vantagem comparativa,. todos poderão passar mais tempo fazendo o que fazem de melhor.
Com taxas de câmbio fixas, os agricultores poderão simplesmente produzir alimentos da melhor maneira possível, em vez de gastar tempo e dinheiro protegendo o risco cambial com derivativos. Da mesma forma, as empresas de tecnologia poderão se concentrar na construção de computadores melhores. Talvez o mais importante, os varejistas em ambos os países poderão comprar dos produtores mais eficientes. Taxas de câmbio fixas possibilitam mais investimentos de longo prazo no outro país. Com uma paridade cambial, as taxas de câmbio flutuantes não interrompem constantemente as cadeias de suprimentos e alteram o valor dos investimentos.
Desvantagens das moedas indexadas
O banco central de um país com moeda fixa deve monitorar a oferta e a demanda e gerenciar o fluxo de caixa para evitar picos de demanda ou oferta. Esses picos podem fazer com que uma moeda se desvie de seu preço atrelado. Isso significa que o banco central precisará manter grandes reservas cambiais para combater a compra ou venda excessiva de sua moeda. Os pegs da moeda afetam a negociação forex ao reduzir artificialmente a volatilidade.
Os países experimentarão um conjunto específico de problemas quando uma moeda estiver atrelada a uma taxa de câmbio excessivamente baixa. Por um lado, os consumidores domésticos serão privados do poder de compra de bens estrangeiros. Suponha que o yuan chinês esteja indexado muito baixo em relação ao dólar americano. Então, os consumidores chineses terão que pagar mais por alimentos e petróleo importados, reduzindo seu consumo e padrão de vida. Por outro lado, os agricultores dos EUA e produtores de petróleo do Oriente Médio que lhes teriam vendido mais mercadorias perdem negócios. Esta situação cria naturalmente tensões comerciais entre o país com uma moeda desvalorizada e o resto do mundo.
Outro conjunto de problemas surge quando uma moeda está atrelada a uma taxa excessivamente alta. Um país pode ser incapaz de defender a estaca ao longo do tempo. Como o governo estabeleceu a taxa muito alta, os consumidores domésticos comprarão muitos produtos importados e consumirão mais do que podem produzir. Esses déficits comerciais crônicos criarão uma pressão descendente sobre a moeda local, e o governo terá que gastar reservas cambiais para defender a paridade. As reservas do governo acabarão por se esgotar e a paridade entrará em colapso.
Quando uma paridade cambial entra em colapso, o país que colocou a paridade muito alta de repente achará as importações mais caras. Isso significa que a inflação vai subir, e o país também pode ter dificuldade para pagar suas dívidas. O outro país verá seus exportadores perdendo mercados e seus investidores perdendo dinheiro em ativos estrangeiros que não valem mais tanto em moeda doméstica. As principais divisões de paridade monetária incluem o peso argentino em relação ao dólar americano em 2002, a libra esterlina em relação ao marco alemão em 1992 e, possivelmente, o dólar americano em relação ao ouro em 1971.
TT
Exemplo de indexação de moeda
Desde 1986, o rial saudita está atrelado a uma taxa fixa de 3,75 por dólar. O embargo de petróleo árabe de 1973 – a resposta da Arábia Saudita ao envolvimento dos Estados Unidos na guerra árabe-israelense – precipitou eventos que levaram à fixação da moeda.
Os efeitos do embargo de curta duração desvalorizaram o dólar americano e levaram a turbulência econômica. Como resultado, o governo Nixon elaborou um acordo com o governo saudita com a esperança de restaurar o dólar à super moeda que já foi. A partir desse arranjo, o governo saudita desfrutou do uso de recursos militares dos EUA, uma abundância de economias do Tesouro dos EUA e uma economia em expansão – uma economia saturada com o dólar.
Naquela época, o rial estava atrelado à moeda dos Direitos Especiais de Saque (SDR), um balde de várias moedas nacionais. Sem estar atrelado à moeda que alimenta sua economia baseada no petróleo, a inflação subiu. Devido à alta inflação e à crise de energia de 1979,. o rial começou a sofrer desvalorização. Para salvá-lo da ruína total, o governo saudita atrelou o rial ao dólar americano.
A paridade cambial restaurou a estabilidade e baixou a inflação. A Autoridade Monetária da Arábia Saudita (SAMA) credita a indexação por apoiar o crescimento econômico em seu país e por estabilizar o custo do comércio exterior.
Perguntas frequentes sobre indexação de moedas
O que significa indexar sua moeda?
Fixar sua moeda significa travar a taxa de câmbio entre a moeda do seu país e a moeda de outro.
Por que um país indexaria sua moeda?
Os países fixam sua moeda por vários motivos. Alguns dos mais comuns são incentivar o comércio entre nações, reduzir os riscos associados à expansão para mercados mais amplos e estabilizar a economia.
Quantas moedas estão indexadas?
A partir de 2019, existem 192 países com acordos cambiais e 38 deles têm acordos cambiais com os Estados Unidos. Dessas 38 nações, 14 têm moedas atreladas ao dólar.
Da mesma forma, existem 25 países com acordos cambiais do euro; As moedas de 20 nações estão atreladas ao euro.
Quais países atrelam sua moeda ao dólar?
Trinta e oito nações têm acordos cambiais com os Estados Unidos e 14 têm convencionalmente atrelado sua moeda ao dólar. Eles incluem Arábia Saudita, Hong Kong, Belize, Bahrein, Eritreia, Iraque, Jordânia e Emirados Árabes Unidos (EAU).
A linha de fundo
Um peg cambial é a política governamental de uma nação pela qual sua taxa de câmbio com outro país é fixa. A maioria das nações atrela suas moedas para incentivar o comércio e os investimentos estrangeiros, bem como para proteger a inflação. Quando bem executadas, as moedas atreladas podem aumentar o comércio e os rendimentos. Quando mal executadas, as nações geralmente percebem déficits comerciais, aumento da inflação e baixas taxas de consumo.
Destaques
Uma indexação realista da moeda pode reduzir a incerteza, promover o comércio e aumentar a renda.
A paridade cambial é uma política na qual um governo nacional define uma taxa de câmbio fixa específica para sua moeda com uma moeda estrangeira ou cesta de moedas.
Os Estados Unidos têm acordos cambiais com 38 países, sendo 14 deles atrelados ao dólar.
Um câmbio excessivamente baixo mantém os padrões de vida domésticos baixos, prejudica as empresas estrangeiras e cria tensões comerciais com outros países.
Uma paridade cambial artificialmente alta contribui para o consumo excessivo de importações, não pode ser sustentada a longo prazo e muitas vezes causa inflação quando entra em colapso.
