Crise financeira asiática

Qual foi a crise financeira asiática?

A crise financeira asiática, também chamada de "Contágio Asiático", foi uma sequência de desvalorizações da moeda e outros eventos que começaram no verão de 1997 e se espalharam por muitos mercados asiáticos. A moeda falhou pela primeira vez na Tailândia como resultado da decisão dos mercados do governo de não mais atrelar a moeda local ao dólar americano (USD). As quedas cambiais se espalharam rapidamente por todo o leste da Ásia, causando, por sua vez , declínios no mercado de ações,. redução das receitas de importação e revolta do governo.

Entendendo a crise financeira asiática

Como resultado da desvalorização do baht da Tailândia, uma grande parte das moedas do Leste Asiático caiu até 38%. As ações internacionais também caíram 60%. Felizmente, a crise financeira asiática foi de certa forma detida devido à intervenção financeira do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial. No entanto, as quedas do mercado também foram sentidas nos Estados Unidos, Europa e Rússia, à medida que as economias asiáticas caíram.

Como resultado da crise, muitas nações adotaram medidas protecionistas para garantir a estabilidade de suas moedas. Isso muitas vezes levou à compra pesada de títulos do Tesouro dos EUA,. que são usados como investimentos globais pela maioria dos governos, autoridades monetárias e grandes bancos do mundo. A crise asiática levou a algumas reformas financeiras e governamentais muito necessárias em países como Tailândia, Coréia do Sul, Japão e Indonésia. Também serve como um valioso estudo de caso para economistas que tentam entender os mercados entrelaçados de hoje, especialmente no que se refere ao comércio de moedas e ao gerenciamento de contas nacionais.

Causas da crise financeira asiática

A crise estava enraizada em vários segmentos de fenômenos industriais, financeiros e monetários. Em geral, muitos deles estão relacionados à estratégia econômica de crescimento liderado pelas exportações que foi adotada nas economias em desenvolvimento do Leste Asiático nos anos que antecederam a crise. Essa estratégia envolve estreita cooperação do governo com fabricantes de produtos de exportação, incluindo subsídios, acordos financeiros favoráveis e uma paridade cambial ao dólar americano para garantir uma taxa de câmbio favorável aos exportadores.

Embora isso tenha beneficiado as indústrias em crescimento do Leste Asiático, também envolveu alguns riscos. Garantias explícitas e implícitas do governo para socorrer indústrias e bancos domésticos; relações acolhedoras entre conglomerados do leste asiático, instituições financeiras e reguladores; e uma onda de influxos financeiros estrangeiros com pouca atenção aos riscos potenciais, todos contribuíram para um enorme risco moral nas economias do Leste Asiático, incentivando grandes investimentos em projetos marginais e potencialmente insalubres.

Com a reversão do Plaza Accord em 1995, os governos dos EUA, Alemanha e Japão concordaram em se coordenar para deixar o dólar americano se valorizar em relação ao iene e ao marco alemão. Isso também significou a valorização das moedas do Leste Asiático que estavam atreladas ao dólar americano, o que levou a grandes pressões financeiras acumuladas nessas economias à medida que as exportações japonesas e alemãs se tornavam cada vez mais competitivas com outras exportações do Leste Asiático. As exportações caíram e os lucros das empresas caíram. Governos do Leste Asiático e instituições financeiras conectadas acharam cada vez mais difícil tomar empréstimos em dólares americanos para subsidiar suas indústrias domésticas e também manter suas paridades cambiais. Essas pressões chegaram ao ápice em 1997, quando um após o outro eles abandonaram suas paridades e desvalorizaram suas moedas.

Resposta à crise financeira asiática

Como mencionado acima, o FMI interveio, fornecendo empréstimos para estabilizar as economias asiáticas – também conhecidas como “ economias tigre ” – que foram afetadas. Cerca de US$ 110 bilhões em empréstimos de curto prazo foram concedidos à Tailândia, Indonésia e Coréia do Sul para ajudá-los a estabilizar suas economias. Por sua vez, eles tiveram que seguir condições estritas, incluindo impostos e taxas de juros mais altos e uma queda nos gastos públicos. Muitos dos países foram afetados começando a mostrar sinais de recuperação em 1999.

Lições aprendidas com a crise financeira asiática

Muitas das lições aprendidas com a crise financeira asiática ainda podem ser aplicadas a situações que acontecem hoje e também podem ser usadas para ajudar a aliviar problemas no futuro. Primeiro, os investidores devem tomar cuidado com as bolhas de ativos – algumas delas podem acabar estourando, deixando os investidores em apuros quando o fizerem. Outra lição possível é que os governos fiquem de olho nos gastos. Qualquer gasto em infraestrutura ditado pelo governo poderia ter contribuído para as bolhas de ativos que causaram essa crise – e o mesmo também pode ser verdade para quaisquer eventos futuros.

Caso Moderno da Crise Financeira Asiática

Os mercados mundiais flutuaram muito nos últimos dois anos, desde o início de 2015 até o segundo trimestre de 2016. Isso fez com que o Federal Reserve temesse a possibilidade de uma segunda crise financeira asiática. Por exemplo, a China enviou uma onda de choque nos mercados de ações dos Estados Unidos em 11 de agosto de 2015, quando desvalorizou o yuan em relação ao dólar. Isso fez com que a economia chinesa desacelerasse, resultando em taxas de juros domésticas mais baixas e uma grande quantidade de títulos flutuantes.

As baixas taxas de juros decretadas pela China incentivaram outros países asiáticos a diminuir suas taxas de juros domésticas. O Japão, por exemplo, reduziu suas já baixas taxas de juros de curto prazo para números negativos no início de 2016. Esse período prolongado de baixas taxas de juros obrigou o Japão a emprestar somas cada vez maiores de dinheiro para investir nos mercados de ações globais. O iene japonês respondeu de forma contraintuitiva aumentando o valor, tornando os produtos japoneses mais caros e enfraquecendo ainda mais sua economia.

As ações dos EUA responderam com uma queda de 11,5% de 1º de janeiro a 11 de fevereiro de 2016. Embora os mercados tenham se recuperado 13% no ano seguinte, os mercados de volatilidade seguiram ao longo do resto de 2016 até que os efeitos dessa situação se dissipassem completamente.