Investor's wiki

Аукционная ставка

Аукционная ставка

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ аукционная ставка?

Аукционная ставка β€” это процСнтная ставка, которая Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅ Π² соотвСтствии с голландским Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ процСссом.

ПониманиС Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ставки

ГолландскиС Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ проводятся Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΈ процСнтная ставка фиксируСтся Π΄ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ БША ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΏΠΎ казначСйским Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ .

Аукционная ставка Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ГолландскиС Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ β€” это Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ способ ΠΊΠ°ΠΊ для инвСстора, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для эмитСнта ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, соотвСтствСнно, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ СТСнСдСльно. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ позволяСт инвСсторам ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ риск рСинвСстирования,. ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ колСбания ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹.

Голландский Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ β€” это структура Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π° прСдлоТСния устанавливаСтся послС принятия всСх заявок, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ°ΠΌΡƒΡŽ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½ΠΎ всС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. Π’ этом Ρ‚ΠΈΠΏΠ΅ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° инвСсторы Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ ставки Π½Π° количСство, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ голландского Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ процСсса ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ заявки, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅ казначСйских Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ставку, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ всС участники .

Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ставкой ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой долгосрочныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π° голландском Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅. Они привязаны ΠΊ краткосрочным ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ставкам ΠΈ доступны ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ освобоТдСнных ΠΎΡ‚ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ставкой приносят Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΊΠ°ΠΊ эмитСнту ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ инвСстору. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ дСшСвоС финансированиС ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ срСдств Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· синдикаты сторонних Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, процСсс финансирования ΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅ ΠΈ понятнСС для инвСсторов, ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π² Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅.

ΠžΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ставки

Голландский Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΠΈΡ‚ Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° нСдостаточно инвСсторов, Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΡΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ прСдлоТСния. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² сСбя ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π· Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ставкой Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π­Ρ‚ΠΎ дСмонстрируСт риски Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ процСсса для Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ процСссом, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° сторонних Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго инвСстиционных Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², для ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ прСдлоТСния. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΡŽ обСспСчСния Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ бизнСс ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ срСду ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, проводящСй ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ основныС ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта, Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ размСщСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.

Благодаря этому процСссу Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, сколько инвСсторы Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, достаточно Π»ΠΈ спроса для ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния. Π’Π΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ Π½Π° Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅ Ρƒ эмитСнтов Π½Π΅Ρ‚ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ появятся ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ участники Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ процСсс опрСдСляСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ставку, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ всС участники.

  • ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎ БША ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΏΠΎ казначСйским Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ .

  • На Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ… этого Ρ‚ΠΈΠΏΠ° инвСсторы Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ ставки Π½Π° количСство Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ.

  • Аукционная ставка – это процСнтная ставка, выплачиваСмая ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅ Π² соотвСтствии с голландским Π°ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ процСссом.